X5

 Итоги коротко:

• Выручка — 4,64 трлн руб. (+18,8 % г/к/г). При этом «Чижик» вырос на 67,3 %, а «Пятёрочка» — на 16,0 %.

• Торговая площадь: +8,7 % г/г. Количество магазинов 10,7% г/г за 2025 год.

• LFL‑динамика: +11,4 % за 2025 года. Но в 4 кв. откровенно провал. 7,3%.

✅ Плюсы:

• X5 демонстрирует устойчивый рост по всем ключевым направлениям. Но этот рост замедляется.

❌ Минусы:

• Рост выручки за 4 кв. 2025 года просел. +14,9% г/г, в то время как за 3 кв. 2025 года было 18,5%.

• Просели LFL продажи в 4 кв. 7,3% при 10,6% за 3 кв. 2025 г. В них сильно снизились темпы роста среднего чека. Всего 6,8% за 4 кв. 2025 года, в то время как в 3 кв. было 10,1%.

💬 Выводы:

Снижение темпов роста среднего чека напрягает. Тут либо действительно продуктовая инфляция снижается, либо компании все сложнее перекладывать рост цен в конечную стоимость товара.

Есть напряжение и в сети «Чижик». Двузначный рост этого формата не может не радовать, но не забываем, что это низкомаржинальный формат. Общая маржа группы снижается с ростом этого сегмента.

Привет, друзья!

⚡Сегодня публикуем операционные итоги 2025 года.

Мы вновь подтвердили статус лидера на рынке ритейла и укрепили свои рыночные позиции:

🔹Продемонстрировали двузначный рост: выручка выросла на 18,8% г/г на фоне увеличения LFL-продаж на 11,4% и роста торговых площадей.

🔹Продолжили экспансию: открыли 2 870 новых магазинов (с учетом закрытий), включая 1 945 магазинов «у дома»,18 супермаркетов и 907 «жестких» дискаунтеров.

Москва, 28 января 2026 г. — ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» («X5» или «Компания») — ведущая продуктовая розничная компания России, управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик» (тикер на Московской бирже: X5), объявляет предварительные консолидированные операционные результаты и чистую розничную выручку по итогам четвертого квартала и двенадцати месяцев, закончившихся 31 декабря 2025 г.

X5 объявляет о росте выручки в 2025 году на 18,8% г/г до 4,64 трлн руб, выручка за 4кв 2025г выросла на 14,9% г/г до 1,23 трлн руб

Так вообще технически эти акции пытаются закрепиться на нижней границе среднесрочного восходящего тренда и вполне могут развернуться и на текущих. Если будет дополнительные негатив, то технически там есть пространство для коррекции до ближайшего уровня поддержки на 2370 рублей за акцию, но если вы собираетесь инвестировать в эти акции долгосрочно, то какой смысл пытаться поймать самое дно?

Статистика упорно говорит, что самое дно стабильно ловить не может вообще никто, а при упорных попытках его ловли инвесторы в подавляющем большинстве случаев в итоге просто покупают акции дороже, чем они могли бы, а не дешевле, просто потому, что в итоге они пропускают разворот и резкий отскок цены акций. Более того, в долгосроке эти 2-3% цены акций, которые вы пытаетесь себе сэкономить ловлей дна, на вашей доходности не скажутся вообще никак. Потому что за следующие 10 лет вы еще столько раз купите эти акции, что эти 2-3% от первоначальной стоимости покупки окажутся в итоге менее одной десятой процента вашего портфеля на момент окончания срока инвестирования. То есть речь про сотые доли, и это, по сути, чистая психология.

Группа X5 представит свои операционные результаты за 4К 2025 г. в среду, 28 января. Мы полагаем, что рост продаж ритейлера в октябре-декабре продолжил замедляться и опустился до 14,7% г/г против 18,5% г/г в 3К. Во многом такая динамика связана со снижением темпов продовольственной инфляции, которое имело место в конце прошлого года. Рост сопоставимых продаж, согласно расчетам, составил около 7% и был в основном обеспечен положительной динамикой среднего чека. Всего по итогам года выручка группы могла увеличиться примерно на 19% г/г, что близко к ориентирам менеджмента. Наша рекомендация для акций X5 — «Покупать» с целевой ценой 4 320 руб. за бумагу.

Согласно нашим оценкам, выручка группы по итогам 4К увеличилась на 14,7% г/г против 18,5% г/г в предыдущем отчетном периоде. Дальнейшее замедление темпов роста выручки, на наш взгляд, было связано со снижением темпов продовольственной инфляции. По итогам 4К продовольственная инфляция в России составила 7,3% (включая 5,2% в декабре) против 10% в 3К.

В преддверии Дня студента СберИнвестиции провели исследование и составили портрет студента-инвестора 📈

🥇В десятку наиболее популярных у студентов акций вошли бумаги X5 — единственного продуктового ритейлера. Также среди молодёжи пользуются спросом акции Сбера, ВТБ, Лукойла, Яндекса, Полюса, Т-Технологий, Озона, Татнефти и Интер РАО.

📌Наибольшее число студентов-инвесторов проживает в Москве, Санкт-Петербурге, Краснодарском и Красноярском краях. Больше половины инвестирующих студентов — юноши, девушки составляют 31% от общего числа. 

🔖По показателю чистых вложений (весь объем покупок за вычетом продаж) активнее всего в 2025 году студенты покупали облигации (36%), акции (16%) и фонды (13%).

Любой взгляд на компанию со стороны розничного инвестора, в итоге, сводится к вопросу цифр: прибыли, дивидендов, акционерной стоимости. Последние «заметки на полях» в процессе текущего анализа относятся именно к этому вопросу.

В целом, послевкусие от просмотренных аналитических материалов, новостей, отчетов компании – положительное: понятный бизнес, ясные действия менеджмента и управленческие решения направленные на рост бизнеса. Расширение присутствия в регионах, развитие цифровых сервисов, диверсификация бизнеса по целевой аудитории, новые бизнес-модели.

Растущая выручка, EBITDA, стабильный LFL, рост GMV, тенденция к снижению Net Debt/EBITDA. Сплошные плюсы. Так в какие конкретно цифры на брокерском счету все эти плюсы могут быть трансформированы?

Прогноз – дело не благодарное, но по заветам гуру стоимостного инвестирования попробую спрогнозировать и я.

Использовать буду только EPS и P/E, их исторические данные и тенденции, а также элементарную математику, где 2 + 2 равно 4, и в отдельных случаях 3,7 — 4,2…

Продолжаю осмысливать X5 в контексте инвестиционной привлекательности.

Предыдущий пост: smart-lab.ru/blog/1256334.php

Стремительная цифровизация экономики запустила масштабную перестройку продовольственного рынка: сегодня онлайн‑заказ и доставка продуктов стали не просто трендом, а базовым стандартом обслуживания для миллионов потребителей.

Таким образом, анализ ритейла не может обойтись без вдумчивого взгляда на GMV — показателя, отражающего общий объём продаж товаров и услуг на торговой площадке за период.

Доля цифровых сервисов в общем обороте группы по итогам девяти месяцев 2025 года превысила 5%. Компания активно масштабирует сеть дарксторов и логистических центров, что позволяет улучшать покрытие и скорость доставки. Ассортимент включает не только продукты питания, но и сопутствующие товары, а также услуги готовой еды через сервисы вроде «Много лосося»

Розничная выручка X5 растет. По итогам 2024 года выручка компании составила 3,9 трлн рублей. Это стало возможным благодаря расширению сети магазинов, росту LFL и увеличению среднего чека.