X5

Компания X5 опубликовала операционные результаты за 2025 год. 

Выручка за год выросла на +18,8% до 4,64 трлн руб. (прогноз “около 20%”), 4 квартал рост выручки составил +14.9% до 1,24 трлн руб.

За год торговая площадь выросла на +8,7% до 11,9 млн кв. м, а количество магазинов на +10,7% до 29,8 тыс. (+2,9 тыс. магазинов с учетом закрытий).

Сопоставимые продажи за год выросли на +11,4%, в 4-ом квартале рост снизился до +7,3%.

Так ли все плохо и каких дивидендов ждать?

Сегодня компания X5 Group опубликовала операционные результаты за четвертый квартал и весь 2025 год. Как я предполагал ранее, для продуктового ретейла наступают непростые времена. Можно обозначить две основные тенденции.

Первая — сокращение рентабельности. Продовольственная инфляция в связи с неплохим урожаем 2025 года замедляется, а расходы продолжают расти высокими темпами. В обзоре индекса «Хэдхантера» писал о сохраняющейся напряженности на рынке труда в ряде отраслей:

Индекс «Хэдхантера» на антирекордных значениях. Ситуация продолжает ухудшаться.

Розничная торговля до сих пор испытывает серьезный дефицит кадров. По этому показателю она находится на первом месте в HH-индексе:

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции:
🔹 МТС
Дивидендная политика МТС предполагает минимальный размер выплат в ₽35 на акцию, что соответствует доходности в 16%. Считаем, что в ближайшие месяцы рынок начнёт закладывать будущие дивиденды в цену бумаги — это должно способствовать повышению её стоимости. Ожидаем, что совет директоров может дать официальную рекомендацию по дивидендам в мае. Потенциальное снижение ключевой ставки также может положительно влиять на оценку МТС, у которого большая часть долга с плавающей ставкой, — рассказал инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции:
🔹 «КЦ ИКС 5»
Исключаем бумаги на фоне ожиданий умеренных темпов роста выручки в 2026 году — менее 20% — и давления на рентабельность компании. Акции торгуются с дивидендной доходностью около 15,8%. Тем не менее, мы видим риски к ожиданиям по дивидендам.

Следить за изменениями топ-10 акций можно самостоятельно — на главной странице ВТБ Мои Инвестиции 🔥

Самые высокие темпы роста показал дискаунтер «Чижик» — рост выручки 67,3%.

За год компания открыла 2870 магазинов с учётом закрытых точек.

Основной вклад в выручку по-прежнему даёт «Пятёрочка» — 3,6 трлн рублей, рост 16% год к году.

В отчёте отмечено, что в 2025 году рынок продовольствия в целом замедлялся на фоне охлаждения экономики РФ.

Тем интереснее посмотреть, что будет в этом году, про переохлождение экономики говорят уже почти из всех секторов! Потребительский сегмент заметно проседает ! 

Как быстро ЦБ погонит ставку вниз ? 

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Точки интереса по текущим котировкам 2400 и 2480 рублей/акция. Ранее бы точно ничего не делал. 

Идем по сценарию снижения и у этого есть аргументация: 

1.Обновление минимумов на недельном ТФ.

2.Сдавливание покупок и сквизов от опорных точек.

3.Трендовое движение с ретестами снизу. 

Для формирования базы под покупку нужна консолидация и разворотная модель и выходом вверх по границе, пока этого в активе попросту нет. 

Не спешите с покупкой, если речь о краткосроке/среднесроке

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Х5  представил операционный отчет за 4 квартал и весь прошлый год 

— чистая выручка за 4 квартал: ₽1,23 трлн (+15%)
— чистая выручка за год: ₽4,6 трлн (+18,8%)
— выручка цифровых бизнесов за 4 квартал: ₽79,8 млрд (+30%)
— выручка цифровых бизнесов за год: ₽285,7 млрд (+42,8%)
— количество магазинов: 29790 (+10,7%)
— торговая площадь: 11,9 млн кв. метров (+8,7%)

Основную долю выручки все так же занимает Пятерочка, показатель за год составил ₽3,6 трлн (+16%), следом идет Перекресток — ₽531 млрд (+8%). Его быстро догоняет Чижик, демонстрирующий сильный рост — до ₽415,5 млрд (+67%).

Результаты ниже наших ожиданий

Рост выручки — следствие экспансии магазинов и положительного LfL. При этом темпы роста трафика и среднего чека замедляются. Кроме того, заметно, что многие покупатели все чаще ходят в дискаунтер Чижик. То есть люди больше экономят и, соответственно, тратят меньше, что может давить на показатели ретейлера.

В долгосрочной перспективе мы сохраняем позитивный взгляд на перспективу инвестирования в акции Х5. Краткосрочной они так же могут быть интересны инвестору, однако стоит учитывать замедление темпов роста операционных результатов и не соответствие ожиданиям рынка. Это может повлиять на котировки ретейлера.

Ретейлер представил операционный отчет за 4 квартал и весь прошлый год

Х5 (Х5)

➡️ Инфо и показатели

Результаты  

— чистая выручка за 4 квартал: ₽1,23 трлн (+15%) 

— чистая выручка за год: ₽4,6 трлн (+18,8%) 

— выручка цифровых бизнесов за 4 квартал: ₽79,8 млрд (+30%)  

— выручка цифровых бизнесов за год: ₽285,7 млрд (+42,8%)

— количество магазинов: 29790 (+10,7%)  

— торговая площадь: 11,9 млн кв. метров (+8,7%)

Основную долю выручки все так же занимает Пятерочка, показатель за год составил ₽3,6 трлн (+16%), следом идет Перекресток — ₽531 млрд (+8%). Его быстро догоняет Чижик, демонстрирующий сильный рост — до ₽415,5 млрд (+67%).

Бумаги Х5 (Х5) растут на 1%.

🚀 Мнение аналитиков МР 

Результаты ниже наших ожиданий 

Рост выручки — следствие экспансии магазинов и положительного LfL. При этом темпы роста трафика и среднего чека замедляются. Кроме того, заметно, что многие покупатели все чаще ходят в дискаунтер Чижик. То есть люди больше экономят и, соответственно, тратят меньше, что может давить на показатели ретейлера.