Х5 и новая покупательская реальность

Х5 выложила операционные цифры за 4 квартал и весь 2025 год. Отчёт получился спокойным: без резких перекосов, но с заметным изменением структуры роста.


📊 Результаты

Чистая выручка за 4 квартал: 1,23 трлн руб. (+15%)

Чистая выручка за год: 4,6 трлн руб. (+18,8%)

Выручка цифровых бизнесов за 4 квартал: 79,8 млрд руб. (+30%)

Выручка цифровых бизнесов за год: 285,7 млрд руб. (+42,8%)

Количество магазинов: 29 790 (+10,7%)

Торговая площадь: 11,9 млн кв. м (+8,7%)


🏪 Форматы
Основную кассу по-прежнему делает «Пятёрочка» — 3,6 трлн руб. за год (+16%).
«Перекрёсток» растёт заметно скромнее — 531 млрд руб. (+8%),
а «Чижик» продолжает забирать на себя поток покупателей — 415,5 млрд руб. (+67%). Дискаунтер из эксперимента окончательно превратился в рабочий формат.

Премиум и средний формат замедляются, дискаунтеры набирают темп. Причём это касается не только Х5.

Если смотреть глубже, видно простую вещь: люди стали осторожнее. Трафик почти не растёт, выручка держится за счёт чека. Ходят реже, считают внимательнее, всё чаще выбирают «подешевле». И это хорошо читается в цифрах.


📦 Онлайн и доставка
Онлайн у Х5 живёт своей жизнью — почти 286 млрд руб. за год (+43%). Доставка давно перестала быть чем-то второстепенным. К слову, сама пользуюсь — и сегодня с удивлением не нашла Х5 в приложении банка. Похоже, убрали. Мелочь, но показательная: офлайн и онлайн у ритейла теперь существуют в разных мирах, и не всегда синхронно.


🤔 Итог
В целом, отчёт спокойный. Компания продолжает расти за счёт масштаба и «Чижика», а не за счёт расширения потребления.

По потреблению картина в IV квартале и январе стала жёстче. Инфляция снова ускорилась, а в начале 2026 года к этому добавился эффект повышения НДС — рост цен ощущается именно в повседневных категориях. Зарплаты уже не разгоняют спрос, как раньше: компании осторожнее с индексациями, а реальные доходы перестали уверенно обгонять инфляцию.

В такой среде ритейл остаётся устойчивым, но рост всё больше будет идти через формат и цену, а не через объёмы.


✅ Мнение
При этом взгляд на компанию $X5 у меня остаётся позитивным. X5 Group — одна из немногих публичных историй, где видно системную работу с инвесторами.
Плюс есть базовая вещь: от еды нельзя отказаться так же легко, как от других категорий. Поэтому продовольственный ритейл и дальше остаётся одним из самых стабильных сегментов — без бурного роста, но и без резких провалов.


Ставьте 👍
#обзор_компании #X5
©Биржевая Ключница