Рынок нефти напоминает шахматную доску ♟️, где ходы происходят даже не по правилам, а по заголовкам лент, а партия идёт между беспокойными игроками, сумбурно меняющими фигуры. На одной чаше весов — растущий мировой спрос, на другой — непрекращающаяся волатильность с вечной гонкой за переделом долей.

Есть ли хеджирование риска❓️ На фоне этой турбулентности особенно заметно, как капитал меняет вектор. Золото продолжает усиливать позиции: цена 1 унции сейчас соответствует почти 50 баррелям нефти (Brent), хотя ещё в середине прошлого века хватало всего на 7-8.  Нефть же может показывать сильный рост на военных конфликтах, если бы недавний конфликт на Ближнем Востоке расширился, мы бы с лёгкостью могли увидеть и 200 $ за баррель.

🤔 Посмотрим расстановку фигур. Китай почти втихомолку строит энергосистему, способную за несколько лет переломить привычные экспортные расклады, инвестируя треть всех мировых вложений в энергетику и удерживает более 70% производства оборудования для ВИЭ. Также обладает буровым оборудованием, способным бурить до 8 км скважины. Уровень добычи нефти в Китае 213 млн т, в РФ 516 млн т за 2024 г., разница значительна, но зная темпы работоспособности Китая, можно не сомневаться, что разрыв будет сокращаться. И на горизонте нескольких лет наш восточный друг будет закупать меньше российской нефти.

( Читать дальше )

Комитет Госдумы по бюджету и налогам одобрил расчет бюджетного правила (БП), исходя из “базовой цены” на нефть в размере $60\баррель.

❓И что?

Сначала вспомним, что вообще за зверь такой – бюджетное правило и зачем оно.

☝️Для любой экономики стабильность курса национальной валюты намного важнее, чем ее курс. Приспособиться можно к любому курсу. А вот высокая волатильность (когда. по сути, неизвестно, какой курс будет “завтра”) не дает строить качественные долгосрочные планы, планировать инвестиции в развитие и т.д. Бизнес сбивается на латание дыр и “текучку”.

Как было раньше?
При высоких ценах на нефть экспортеры зарабатывают больше выручки, средства поступают в бюджет, “денег много” – курс рубля растет.
При падении цены на нефть все меняется – в итоге, денег в бюджете не хватает, курс рубля снижается.

📌 Для компенсации такой повышенной волатильности было придуман механизм бюджетного правила.
Суть и цель БП – снизить зависимость госбюджета и курса рубля от влияния нефтяных цен.

( Читать дальше )