Пока рынок следил за нефтью, санкциями и ставкой, Мосбиржа тихо и буднично провернула одну из самых масштабных реформ в облигационной методологии за последние годы. С 23 июня начала действовать новая схема расчёта доходности облигаций. Идея — хорошая: унификация, прозрачность, понятные ориентиры. Но на практике всё вышло… как обычно.

📌 Что поменялось?

Доходность теперь по умолчанию считается к дате погашения, а не к оферте — даже если оферта через полгода, а погашение через пять лет. На финишной прямой (в последнем купонном периоде) расчёт переключается на простую доходность. По флоатерам, если будущих ставок нет, доходность считают по последней известной и экстраполируют. По секьюритизированным облигациям амортизации теперь высчитываются pro-rata, а для бессрочных бумаг берут 10-летний горизонт.
Сложно? Очень. Кажется, будто кто-то вдохновлялся не рынком, а курсом по математической логике и латинским терминам. Даже вечные облигации обзавелись финальной точкой — пусть и условной. Похоже на игру в «угадай купон» с элементами мистики и оптимизма.

( Читать дальше )

На фоне смягчения денежно-кредитной политики в России застройщик Самолёт выходит на рынок с новым долговым предложением — облигации серии БО-П18 сроком на 4 года и потенциальной доходностью до 27,45% годовых. В условиях, когда ключевая ставка уже взяла курс на снижение, это предложение выглядит особенно интересно, но давайте разберём подробнее.

✍️ Ключевые параметры выпуска:

• Объём: 5 млрд руб.
• Купон: до 24,5% (фиксированный, ежемесячный)
• Доходность к погашению: до 27,45%
• Срок обращения: 4 года
• Сбор заявок: до 24 июня
• Размещение: 27 июня
• Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, Т-Банк

В период жёсткой ДКП и экономической турбулентности нужно не забывать уделять особое внимание показателям компании, и тут можно отметить, что фундаментально «Самолёт» держится уверенно:

• Выручка за 2024 год: 339 млрд руб. (+32%)
• EBITDA: 109,2 млрд руб. (рентабельность 32%)
• Чистый долг / EBITDA: 1,88x, ниже отраслевых значений

( Читать дальше )

Пока внимание инвесторов рассеяно на “мелкую бурю” отчетов биржевых флагманов, громкие заявления делает тот, чье IPO еще только на горизонте — IEK GROUP. Давайте знакомиться 💁‍♀️

🔷️ Практика — рост с опережением.

К сектору, который IEK GROUP называет «целевым», отраслевые аналитики относят электротехническое, светотехническое, телекоммуникационное оборудование и автоматизацию. Их общий рост за год — 6%. 
Выручка же IEK GROUP за 2024 год — 51,4 млрд руб., темп +15%. Для российского B2B это действительно хороший показатель, так как нечасто можно увидеть, что компании из реального сектора растут вдвое быстрее своего рынка.

Но что за этим глянцем❓️ Есть два объяснения: ставка на расширение «премиального» сегмента (45,6% выручки — уже продукты среднего и высокого уровня), и последовательное формирование продуктового портфеля «шире и глубже импортозамещения».

🔷️ Капиталовложения и масштабные инвестиции.

IEK GROUP не из тех, кто бережёт старое или заливает кризисы сокращением инвестиций. 2024 год — это расширение и модернизация производственных площадок (Балабаново, Казань), расширение логистики (Екатеринбург, Ростов-на-Дону), увеличена доля локализации и расширен портфель технологичных продуктов.

( Читать дальше )

Обещала поделиться подробностями с бизнес-завтрака компании. Генеральный директор Феликс Либ представил ключевые направления развития до 2027 г. и рассказал о том, как один из крупнейших российских ритейлеров электроники планирует укреплять свои позиции на рынке.

🧐 Антикризисный план и новая стратегия развития

За последние годы компания провела радикальную перестройку своей бизнес-модели. Столкнувшись с разрывом традиционных цепочек поставок, М.Видео-Эльдорадо оперативно запустила собственные импортные операции, наладила партнерства с новыми поставщиками из Китая, Турции и стран СНГ, смогла приучить россиян к новым брендам. Примечательно, что даже в условиях рыночной турбулентности компании удалось сохранить свою долю на рынке.

Важным шагом в развитии стал запущенный во втором полугодии 2024 г. антикризисный план, предусматривающий строгий контроль за издержками и повышение операционной эффективности. Из важного 💁‍♀️ до конца первого полугодия 2025 г. акционеры М.Видео направят до 30 млрд рублей дополнительных инвестиций на реализацию новой стратегии, причем более половины этих средств уже поступили на счета компании. Остальной же остаток или его часть будет представлен как допка. Какой именно объем и по какой цене 🤷‍♀️узнаем позже…

( Читать дальше )

Впереди всеми ожидаемое заседание ЦБ по размеру ключевой ставки – согласно большинству ожиданий, цикл повышения ее размера точно продолжится. Вопрос лишь в том, насколько сильно регулятор ужесточит свою ДКП: ставка станет 20% или выше. Мнения расходятся – есть версии о 21% и даже 22%.

Поэтому особый интерес вызывают данные Минэка об инфляции.

Согласно им, за неделю 15–21 октября 2024 года значение показателя потребительской инфляции составило 0,20%. Для сравнения, за неделю 8–14 октября показатель был равен 0,12%, а за 1–7 октября – 0,14%.

С начала октября по состоянию на 21 число рост цен составил 0,46%, с начала года – 6,27%.
🔹Из представленных данных вытекает, что согласно методике ЦБ (расчеты на основании недельной динамики) по состоянию на 21 октября годовая инфляция замедлилась❗️до 8,46% (неделю назад, 14 октября, – 8,47%).
🔹По методике же Минэкономразвития (расчеты на основе среднесуточных данных за весь октябрь прошлого года) инфляция выросла до 8,52% (14 октября 2024 – 8,51%).

( Читать дальше )

Кто такие и чем занимаются? Arenadata — это компания, которую на Мосбирже ждут многие.💁‍♀️ Ведущий российский разработчик ПО на рынке систем управления и обработки данных, лидер по коммерческим внедрениям с фокусом на аналитических СУБД.

👉Крупнейшие российские компании уже используют продукты Arenadata. Среди них – ВТБ,  X5 Group, ММК, Газпромнефть, Росбанк, Магнит и др.

А теперь и Московская биржа. $MOEX

❗️ Московская биржа выбрала Arenadata в качестве целевой платформы развития единого хранилища данных.

Торговая площадка будет использовать в качестве основы своей архитектуры хранения данных СУБД (систему управления базами данных) Arenadata DB.

Она применяется в критически важных системах, работающих с большими объёмами данных, и подходит для создания корпоративных аналитических хранилищ для любых видов отчётности и аналитики: операционной, управленческой, регуляторной и др. — и управления маркетинговыми кампаниями.

📈 Стоит отметить, что компания демонстрирует впечатляющие темпы роста и маржинальность и растет быстрее рынка.

( Читать дальше )

В позапрошлую пятницу Центробанк, повысив размер ключевой ставки, внушил рынку окончательную уверенность в долгом периоде жесткой ДКП.

В акциях усилился Risk Off, капиталы пошли на долговой рынок. И это повод уделить больше внимания облигациям.

Знакомимся с одним из любопытных эмитентов 💁‍♀️Гарант-Инвест

🔹Ориентир флоатера установлен на уровне 4,5% к ключевой ставке ЦБ.
🔹Купон ежемесячный.
🔹Объем выпуска составит 1,5 млрд рублей.
🔹Начало сбора заявок – 7 августа. Размещение на Мосбирже запланировано на 9 августа.
🔹Организаторы размещения – Газпромбанк, Инвестбанк Синара и БКС КИБ.

❗️ Важнейший нюанс: объем выпуска определен “как сумма, переведенная из завершенного по сроку выпуска 002Р-09 с фиксированным купоном (17,6%) в более привлекательные условия для инвесторов в соответствии с текущими реалиями рынка” ©.

💥 Такой вариант может быть интересен для инвесторов, готовых принять дополнительный риск в целях получения повышенной доходности: рассматриваемый выпуск имеет купонную доходность выше выпусков эмитентов с аналогичным кредитным качеством.

( Читать дальше )

😀 Старожилы моего канала помнят, как я в конце июня писала о том благоприятном впечатлении, которое на меня произвели сотрудники компании Selectel. Нескромно процитирую саму себя: “По слухам 👂компания давно собирается на IPO, и это тот игрок, которого я буду ждать с нетерпением”.

И вот, похоже, всё начинает материализовываться.

Selectel официально объявил о получении статуса акционерного общества (АО). Ну, мы все понимаем: АО ➡️ акции ➡️ рано или поздно IPO. Более того, курсируют устойчивые слухи, что размещение случится уже этой осенью.

Так что давайте освежим знания о компании 😉.

Selectel – один из лидеров рынка облачной ИТ-инфраструктуры, при этом игрок независимый (не входящий в другие экосистемы).

Что с финансами? Selectel демонстрирует уверенный рост и высокую рентабельность— динамика выручки за 2023 год – +26% г/г. Достигнут уровень в 10,2 млрд рублей.
Скорректированная EBITDA выросла до 5,7 млрд рублей (+35% г\г), маржинальность показателя составила 55%.

( Читать дальше )

Хорошая новость: ВсеИнструменты.ру (далее – ВИ) объявила о намерении провести IPO в июле 2024 года.

☝️ Новость хороша, как минимум, по двум причинам – радует, что появляется эмитент из нового (для нашей биржи) сегмента рынка, а также то, что компания видится перспективной – крупнейший онлайн-игрок на российском DIY-рынке все-таки.

Вчера посетила Bloggers day компании 😉и вот теперь расскажу, чем она хороша.

👍 Рынок, на котором работает, и который она, по сути, открыла для России. DIY-рынок имеет значительный потенциал: по оценке INFOline, к 2028 году он способен вырасти до 14,7 трлн рублей (с текущих 6,8 трлн рублей – т.е. почти вдвое).

Также рынок характеризуется всё более существенной долей онлайн-потребления. По оценке той же INFOline, до 2028 г. ожидается рост проникновения онлайн-каналов продаж в B2B-сегменте – в 2,2 раза (до 13,2%), а в B2C-сегменте — в 1,7 раза (до 55,6%).

Важно отметить, что доля Топ-3 компаний в России составляет ~15% (🤔на Западе – 40-50%). Это обеспечивает обширные возможности долгосрочного роста за счет фокуса Компании на наиболее растущих сегментах – B2B-клиентах и онлайн-сегменте.

( Читать дальше )

Группа компаний Промомед объявила финансовые результаты по стандартам МСФО сразу за три года – 2021, 2022 и 2023.

Надо отметить, что это — первая публикация отчетности компании по МСФО. Да еще сразу за три года. Короче говоря, новость вызвала любопытство — похоже на подготовку к IPO😉. Нельзя не познакомиться.

Промомед — лидер российского биофармацевтического рынка. Опубликованная отчетность – возможность оценить финансовые показатели российской инновационной компании, у которой, можно сказать, нет публичных российских аналогов (только Артген, но с определенными оговорками).

Важный момент 💁‍♀️ Промомед — компания полного цикла разработки лекарственных средств: от поиска молекулы до трансфера в производство и регистрации.

А теперь о драйверах роста:

Компания ведет деятельность в самых маржинальных областях: онкология, эндокринология, неврология, инфекционные заболевания и др. С выручкой и чистой прибылью проблем быть не должно 🤔. А масштабные инвестиции в производство и R&D, которые компания делала на протяжении последних лет, говорят о том, что тенденция на рост операционных и финансовых показателях будет продолжаться.

( Читать дальше )