X5

«Законопроектом предлагается установить следующие виды деятельности, осуществление которых будет подлежать лицензированию: закупка, хранение и поставка табачной продукции, никотинсодержащей продукции, сырья и никотинового сырья; розничная продажа табачной продукции и никотинсодержащей продукции; развозная торговля табачной продукцией и никотинсодержащей продукцией», — говорится в пояснительной записке Минфина РФ.

X5 Group объявляет об открытии 2000-го магазина под брендом «ОКОЛО». Магазин расположен по адресу Ленинградская область, Гатчинский район, деревня Покровская, 198.

Юбилейный магазин открыт в рамках соглашения о стратегическом партнерстве с Центросоюзом «КООП ОКОЛО», предусматривающего инвестиции со стороны Х5 в обновление магазинов потребительской кооперации. На сегодняшний день 90 магазинов системы потребительской кооперации присоединились к программе «КООП ОКОЛО» в 3 субъектах Российской Федерации: Республике Башкортостан, Ленинградской области и Архангельской области. Юбилейный магазин стал 56-м магазином под брендом «ОКОЛО» в Ленинградской области.

Франшиза «ОКОЛО» предназначена для опытных предпринимателей, у которых уже есть розничный бизнес. Заказы формируются на платформе OKOLO.Market, которая работает по модели классифайда. В январе 2025 года комиссия поставщиков на платформе была снижена до 0,01%, что обеспечило приток новых селлеров вместе с их клиентской базой.

Инфляция продолжает дуть в паруса среднего чека, а выручка большинства компаний продолжает показывать двузначные темпы роста. 

Некоторые компании продолжают терять в рентабельности, некоторые даже ее нарастили, а некоторые продолжают не публиковать квартальные результаты. 

О каждом из них чуть подробнее.

Внутри:

Ритейлер позже всех в отрасли отчитался поМСФО за 2024 и отчет откровенно слабый:

📍 Выручка 3 t₽ (+20% г/г)

📍 EBITDA 172 b₽ (+3% г/г)

📍 Чистая прибыль 50 b₽ (-24% г/г)

📍 Net Debt/EBITDA (без учета аренды) 1,5 (+0,5 пункта г/г)

 
🏬По выручке выросли не хуже X5 за счет новых магазинов и повышения стоимости продукции. Сопоставимые продажи увеличились на 11,2% в основном за счет роста чека. LFL-трафик прилично вырос только в магазинах Дикси, составляющих 8% сети компании. В магазинах «Магнит» трафик вырос всего на 0,8%, в супермаркетах – снизился на 2%. Расходы на персонал, логистику растут сопоставимо выручке, как у остальных ритейлеров. Однако, необходимость удержания клиентов приводит к усилению промо- и маркетинговой активности. В итоге EBITDA практически не выросла г/г.

 
В финансовом плане хуже X5 и Ленты из-за более высокой долговой нагрузки. Из-за выплат дивидендов, роста капекса на 30% снизился кэш и проценты по нему. В итоге чистый финансовый расход вырос гораздо сильнее выручки – на 77%. В сочетании с убытками от ослабления рубля это привело к падению чистой прибыли на 24%.

 Введение: Почему X5 Retail Group в фокусе инвесторов?

X5 Retail Group — не просто крупнейший игрок российского ритейла, а компания, которая десятилетиями доказывает свою устойчивость даже в условиях кризисов. Сеть магазинов «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик» знакома каждому россиянину, а акции X5 Retail Group (MOEX: FIVE) остаются одними из самых ликвидных на Московской бирже.  

В 2024–2025 годах компания столкнулась с двойным вызовом: с одной стороны — рекордный рост выручки, с другой — давление расходов из-за инфляции и высокой ключевой ставки. Стоит ли рассматривать инвестиции в акции X5 Retail Group сейчас? Разберемся в деталях, опираясь на финансовые результаты 1К2025 и стратегические прогнозы.  

    Основной раздел: Анализ потенциала для инвестиций  

     1. Финансовые результаты: баланс роста и вызовов 

Первый квартал 2025 года подтвердил, что X5 Retail Group сохраняет статус «титана» ритейла, но не избежала макроэкономических сложностей:  

Вчера вышел отчет по МСФО, который многим показался слабым.

В чем собственно дело? В просевшей рентабельности из-за роста расходов:

Рентабельность скорр. EBITDA упала на 1,6% до 4,8% ( в 2024 году была 6,4% )

👉Довольно сильно выросли расходы на персонал, плюс бешеный рост Чижика не проходит бесследно — нужно вкладывать деньги.

Сразу хорошая новость — менеджмент подтвердил прогноз на 2025 год: рост выручки на уровне 20%, рентабельности по EBITDA выше 6%.

Отсюда можно сделать выводы, что просевшая рентабельность в пером квартале — скорее разовый эффект, связанный с разовыми расходами.

У $X5 низкая долговая нагрузка ( 0,3х на конец 2024 ) и денежная подушка, которая с лихвой покрывает грядущие дивиденды.

ждем 648р в июле и еще ~300р осенью — это практически 25-30% дивдоходности.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

Вот и дождались отчетности за первый квартал — самое время проверить, как компания выполняет свои амбициозные планы на 2025 год 📊 Напомню ключевые цели: рост выручки на 20%, рентабельность EBITDA выше 6%, контроль капзатрат и управляемый уровень долга.

Первые цифры выглядят обнадеживающе: выручка рванула на 20,7% до 1,07 трлн рублей, причем основной рост обеспечили не новые точки, а органическое увеличение продаж в существующих магазинах (+14,6% LFL) 🚀 Валовая маржа сохранилась на достойном уровне 23,4% — значит, компания успешно компенсирует растущие издержки.

Правда, есть и ложка дегтя: рентабельность EBITDA временно просела до 4,8% (было 6,3%) из-за разовых расходов на персонал 💸 Но это скорее временный эффект — будем следить за динамикой в следующих кварталах. Долговая нагрузка пока в комфортных 1,11х EBITDA, при этом компания намерена ее немного увеличить для щедрых дивидендов — потенциальная доходность может достичь 30% в этом году! 🤑

Особенно радуют новые инициативы:

— Активное развитие «Чижиков» (ожидаем выход в плюс уже в 4 квартале)