X5

🔹 X5 Group — лидер рынка по выручке и доле, уверенно развивает дискаунтеров (Чижик) и онлайн-доставку. Компания стабильно растёт и недавно показала рост чистой прибыли и EBITDA 📈, хотя маржа и остаётся под давлением.

📌 Аналитики считают X5 безусловным фаворитом фуд-ретейла.

🔹 Магнит — второй после X5 по доле рынка.
Компания выросла по выручке, но чистая прибыль снизилась, и интеграция новых активов увеличила расходы (например, «Азбука Вкуса»).

📌 Аналитики дают нейтральную рекомендацию, держать.

🔹 Лента — меньше по размеру, но демонстрирует высокий рост выручки и прибыли и хорошую динамику онлайн-продаж.

📌 В ряде оценок Лента — второй фаворит после X5.

🌪 Кубышка | Сделки

👆ЗАБИРАЙ идею которая даст 50% прибыли, выложили тут! Не упусти свой шанс — t.me/+qsgdCoPMeSgxYWEy

📌 Итог (простыми словами):
➡️ X5 — самый устойчивый лидер по масштабам и доле рынка.
➡️ Лента — быстрый рост, но ещё уступает по размеру.
➡️ Магнит — стабильный бизнес, но сейчас с более сильными затратами и давлением на прибыль.

📌 Ритейлер Х5 опубликовал операционный отчёт за 2025 год, тем временем акции снизились в цене на 5% спустя 3 недели после дивидендного гэпа. Делюсь подробностями отчёта и моим мнением о привлекательности акций.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Чижик – самый успешный сегмент Х5, за 2025 год выручка выросла на 67% год к году, за 4 квартал на 42%. Но на Чижик приходится лишь 10% от общей выручки.

• Количество магазинов Х5 выросло на 10,7% до 29,8 тысяч штук. За последние 7 лет ритейлер ежегодно увеличивает число своих магазинов на 8-15%.

📉 РИСКИ:

• Выручка в 2025 году выросла на 18,8% до рекордных 4,6 трлн рублей, но свой прогноз в +20% ритейлер не выполнил. В 4 квартале выручка выросла всего на 14,9% до 1,2 трлн рублей, меньше прирост в процентах был последний раз в 2021 году.

• LFL-продажи (без учёта новых магазинов) в 2025 году выросли на 11,4% – выше рост за последние 10 лет был лишь в 2024 году. Но в 4 квартале сопоставимые продажи увеличились всего на 7,3%, что почти в 2 раза ниже среднего результата за 3 года.

Опубликованы операционные результаты ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» (X5 Group) за 2025 год. Цифры подтверждают: компания не просто удерживает лидерство, но и увеличивает отрыв от конкурентов.

📊 Ключевые показатели за год:
⚫️ Выручка: 4,64 трлн руб. (+18,8% г/г). Темпы роста ускорились по сравнению с 2024-м.
⚫️ Чистая розничная выручка: 4,61 трлн руб. (+19,1% г/г).
⚫️ LFL-продажи (сопоставимые): +11,4%.
⚫️ Трафик: +8,2% (люди стали ходить чаще).
⚫️ Средний чек: +2,9% (рост ниже инфляции, что говорит о высокой лояльности и конкурентных ценах).

🚀 Разбор по сегментам: Где лежат деньги?
1️⃣ «Чижик» — главная звезда:
Продажи выросли на 67,3%, достигнув 417,5 млрд руб. За год открыто 907 новых магазинов. Формат «жесткого дискаунтера» идеально попадает в текущий потребительский тренд. Важно: сегмент вышел на стадию операционной эффективности.

2️⃣ «Пятёрочка» — фундамент:
Выручка выросла на 16,0% до 3,6 трлн руб. Основной вклад в рост группы. Открыто 1 945 новых точек. Рестайлинг магазинов продолжает давать плоды в виде повышенного LFL-трафика.

#SELG точки интереса под покупку: smart-lab.ru/blog/1258762.php

#X5 точки интереса под покупку: smart-lab.ru/blog/tradesignals/1258833.php

Все были предупреждены, что текущий ажиотаж не стоит внимания по ценам, которые предлагались днем ранее. Ждём, пока рынок успокоиться, локально активы продолжают расти, не многие, но все же.  

Рынок критичным не нахожу, все произошедшее — лишь последствия жадности.

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Начнем со свежего операционного отчета Х5 за 12 месяцев 2025 года. Компания завершила 2025 год с ростом консолидированной выручки на 18,8%, до 4642 млрд рублей, но темпы роста выручки замедляются. В 4 квартале рост упал до 14,9% и это минимум за год. Данные по последнему кварталу вышли слабее ожиданий, что является прямым следствием снижения продовольственной инфляции до 7,4% в 4КВ с 10,0% в 3КВ и охлаждения потребительского спроса. Это давление особенно заметно на LFL-продажах, которые по году составили +11,4%, но в четвертом квартале потеряли динамику.

В «Пятёрочке» LFL-продажи выросли всего на 7,3%, что является самым слабым показателем с начала года, а трафик едва положительный, увеличившись лишь на 0,6%. Практически весь рост здесь по-прежнему обеспечивается средним чеком. «Перекрёсток» теряет покупателей, его трафик продолжил падение на 2,1%, а рост LFL-продаж на 4,8% обеспечен исключительно ростом среднего чека, что подтверждает потерю покупателей в премиальном сегменте.

Моя актуальная диаграмма стоимости по акциям ритейлеров. Чем левее (дешевле по P/E) и ниже (меньше долга), тем лучше. 

Лента дешевле всех с наименьшим долгом. Все еще. Даже после роста на 200%. Надеюсь, маржа будет стабильна в ближайшие кварталы, несмотря на поглощения и открытия.

Магнит подешевеет по прибыли за счет удешевления обслуживания долга. Но долговая нагрузка все еще выше всех в секторе, ND/EBITDA на конец года будет около 2. 

X5 торгуется с премией к Ленте, не думаю, что она оправдана. 

Новабев интересен. Казначейский пакет уже 30,6% и не платит дивиденды на казначейку. Вопросы тут — смогут ли прирасти по выручке на 20%+ в 2026, восстановят ли динамику траффика к росту, что будут делать с казначейским пакетом и почему же все-таки главный акционер Мечетин выходит из компании. 

Фикс Прайс не интересен.

По ссылкам в названиях мои подробные обзоры компаний, переходите и читайте по тем, что держите или собираетесь купить. 

И приглашаю подписаться на мой канал, чтобы читать мою аналитику по российским компаниям. 

Х5 представил результаты за 2025 год. 

✔️ Выручка 2025 = 4 642 млрд руб. (темпы роста +18,8% г/г); план был +20%. 

❌✔️  Выручка 4 кв. = 1 238 млрд руб. (темпы роста +14,9%), наблюдаем существенное замедление, сразу на 4 пункта за квартал. 


Для сравнения темпы роста выручки в предыдущие кварталы: 

1 кв. 2025 = 20,7%

2 кв. 2025 = 21,6%

3 кв. 2025 = 18,6%

Причина замедления роста выручки — снижение продовольственной инфляции. 

По данным X5, продовольственная инфляция по итогам 4 кв. = 7,2% (в 3  кв. 2025 = 10% г/г, во 2 кв. 2025 = 12,4% г/г, в 1 кв. 2025 = 11,8% г/г). 

✔️❌LFL-продажи (в тех же магазинах, что и в прошлом году) в 4 кв. = +7,3% (в 1 кв. +14,6%, во 2 кв. +13,9%, в 3 кв. +10,6%). 

LFL в 4-м квартале существенно снизились. И думаю, что динамику 4 кв. можно проецировать и на 2026 год. 

✔️ LFL-траффик в 4 кв. = +0,5% (как и последние кварталы, Пятерочка и Чижик положительный траффик, Перекресток – отрицательный). 

«В „Ленте“, „Ашане“, „Метро“ и так далее выбор действительно невелик и продолжает сокращаться», — констатирует Екатерина Лапина, генеральный директор агентства недвижимости Lapina.