X5

Индекс МосБиржи за неделю понизился на 1% и вновь просел ниже значимой отметки 2850 п. Это значит, многие голубые фишки остаются на привлекательных уровнях и сохраняют потенциал для роста.

Приводим список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий сроки.

Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке:

→ Пополнить счет

Ключевая российская голубая фишка

СбербанкSBER 

• Обыкновенные акции Сбербанка долгое время выступают ключевой российской голубой фишкой. Такая репутация вполне заслужена стабильно сильными финансовыми результатами и ежегодной выплатой дивидендов, за исключением кризисного 2022 г. Бумаги подходят для длительного удержания в портфеле и постепенного наращивания позиции.

• Сбербанк был и остается крупнейшей отечественной кредитной организацией с самой большой розничной клиентской базой: 110,5 млн активных частных и 3,4 млн активных корпоративных клиентов. Это позволяет банку стабильно зарабатывать высокую чистую процентную маржу, в том числе с учетом стоимости риска, и большой объем чистого комиссионного дохода.

( Читать дальше )

Российские ритейлеры продолжают активно развивать сегмент готовой еды. В 2026 году «Магнит» увеличит ассортимент блюд из рыбы и морепродуктов на 20%, рассчитывая на двукратный рост сопоставимых продаж — в январе–феврале показатель уже превысил 80%.

Тренд поддерживают и другие игроки рынка. В X5 сообщили, что в 2025 году ассортимент готовой еды вырос на 41%, а в 2026 году компания планирует дальнейшее расширение. «Лента» и Metro также ожидают ускорения спроса на готовые блюда.

Рынок демонстрирует устойчивый рост. По данным Infoline, в 2025 году его объем увеличился на 20% — до 1,14 трлн руб., а продажи в натуральном выражении выросли на 12%. Это значительно превышает динамику продовольственного рынка в целом. В 2026 году ожидается сохранение двузначных темпов роста благодаря спросу на экономию времени.

Развитие сегмента важно для ритейлеров на фоне снижения общей рентабельности бизнеса. В 2025 году маржинальность крупнейших FMCG-сетей снизилась с 2,3% до 1,7%, а в 2026 году может опуститься до 1,5%. При этом доходность готовой еды значительно выше — на уровне 20–40%.

( Читать дальше )

От ИКС5 за 2025 год ждут дивидендов порядка ₽200 на акцию или чуть более 8% дивдохода с текущих.

Держите X5? 🤔

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli!

🔹 Котировки компании «КЦ ИКС 5» в конце прошлого года показали сильное снижение на дивидендном гэпе, а после продолжили двигаться вниз. В результате от уровней выше 3000 они падали до 2400. Коррекция может объясняться тем, что опубликованные в январе операционные результаты за 2025 год оказались невпечатляющими — компания ожидаемо снизила темпы роста.

🔹 В пятницу 20 марта X5 опубликовала позитивные финансовые результаты по МСФО за 4-й квартал 2025 года. Менеджмент ожидает роста выручки в 2026 году на 12-16%. Аналитики ВТБ Мои Инвестиции полагают, что компания сможет показать рост рентабельности, а также стабилизирует инвестиции в промоактивность и административные расходы.

Кроме того, Х5 активно развивает сервисы доставки, а также сеть дискаунтеров «Чижик». Эти сегменты показывают высокие темпы роста выручки — 30% и 42% соответственно.

🔹 Улучшение динамики рентабельности окажет дополнительную поддержку дивидендным выплатам. В мае можно ожидать рекомендацию по финальным дивидендам за 2025 год. Эксперты брокера ВТБ прогнозируют ₽175 на акцию, дивдоходность — 7%.

( Читать дальше )

X5 отчиталась за 2025 год. Результаты, скажем так, противоречивые: выручка растёт двузначными темпами, а чистая прибыль по-прежнему падает. Рынок, кстати, на это отреагировал предсказуемо – акции после отчёта сначала прибавили, а потом быстро ушли в минус почти на 2%. Инвесторы любят масштаб, но прибыль любят больше. Разбираемся, что к чему.

🔼Выручка за год выросла на 18,8% до 4,64 трлн рублей. Вроде круто, особенно для бизнеса такого размера.

🔼Чистая розничная выручка – 4,5 трлн (+18,4%).

Цифры неплохие – рост выше инфляции. После замедления роста выручки в 2024 году – хорошо. Значит, Х5 переложила рост инфляции на конечного покупателя.

Но вот дальше начинается самое интересное:

✔️валовая прибыль: 1,1 трлн (+17,9%), рентабельность – 23,8% (снижение на 0,2 п.п.)
✔️скорр. EBITDA: 285,5 млрд (+11,4%), рентабельность – 6,1%
✔️чистая прибыль: 94,8 млрд (-13,9%), рентабельность – 2,0%

👉То есть компания растёт, но зарабатывает на этом всё меньше: инфляция издержек оказалась выше, чем инфляция доходов. Знакомая история для многих российских ритейлеров в последнее время.

( Читать дальше )

Компания отчиталась о работе за 2025 год. Предлагаю взглянуть на её сильные и слабые стороны.



Ключевые показатели:

🔘Выручка — 4 642 млрд руб. (+18,8% г/г)
🔘Себестоимость продаж — 3 523 млрд руб. (+19,1% г/г)
🔘 Валовая прибыль — 1 119 млрд руб. (+17,8% г/г)
🔘 Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы — 896 млрд руб. (+18,6% г/г)
🔘 Операционная прибыль — 248 млрд руб. (+13,5% г/г)
🔘 Финансовые расходы — 168 млрд руб. (+46,5% г/г)
🔘 Финансовые доходы — 28 млрд руб. (+1,7% г/г)
🔘 Прибыль до налогообложения — 109 млрд руб. (–14,7% г/г)
🔘 Чистая прибыль — 83 млрд руб. (–20,1% г/г)

( Читать дальше )

В нашем сегодняшнем материале поговорим о финансовых результатах одного из ключевых представителей отечественного продуктового ритейла — Х5 Group. Ранее мы уже разбирали операционку компании за 2025 год.

— Выручка: 4,6 трлн руб (+18,8% г/г)
— Валовая прибыль: 1,1 трлн руб (+17,9% г/г)
— скор. EBITDA: 285,4 млрд руб (+11,4% г/г)
— Чистая прибыль: 94,8 млрд руб (-13,9% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 2025 года выручка показала рост на 18,8% г/г — до рекордных 4,6 трлн руб., что обусловлено ростом выручки ключевых сегментов, а также увеличению сопоставимых продаж и торговых площадей. Динамика выручки по сегментам:

— Пятёрочка: +16,0% г/г.
— Перекрёсток: +8,2% г/г.
— Чижик: +67,3% г/г.

В результате показатель скорректированной EBITDA вырос на 11,4% г/г — до 285,4 млрд руб. Результат мог быть ещё лучше (~293,5 млрд руб. или +14,6% г/г), однако двукратный рост затрат по программе долгосрочного премирования сотрудников, а также единоразовая корректировка убытка от обесценения финансовых активов внесли свой негативный вклад.

( Читать дальше )

ФАС предупредила федеральные сети о недопустимости нарушения закона о торговле путем включения в договоры норм собственной доходности, компенсации недополученной выгоды и возможности установления бессрочных промоцен. Торговые сети должны добровольно скорректировать практики взаимодействия с поставщиками и отчитаться об этом до 27 марта. 

Ранее 11 марта производители продуктов питания попросили службу оценить действия сетей. В контракты на 2026 год ритейлеры включали свою доходность и компенсации на случай, если ее не получится достигнуть. В качестве мер воздействия использовались штрафы или скидки на поставки. 

www.kommersant.ru/doc/8533193

Результаты за 4К25 по EBITDA превысили наши ожидания, чистая прибыль оказалась ниже прогнозов. Компания показала сильный FCF (30 млрд руб. в 4К), сократив отрицательный свободный денежный поток по итогам года за счет снижения капзатрат до 4,6% от выручки вследствие переноса проектов, что также привело к более низкому уровню чистого долга.

• Мы пересмотрели прогнозы по выручке на фоне замедления рынка продовольственного ритейла и снижения инфляции.
• Оптимизация расходов на персонал уже поддержала рентабельность, мы ожидаем сохранения этого тренда, тогда как расходы на доставку будут расти опережающими темпами из-за активного развития e-commerce.
• Прогноз на 2026 год: рост выручки 12–16%, рентабельность adj. EBITDA не ниже 6%, CAPEX — 4,5–4,7% от выручки.
• Ожидаем дивиденды за 12М2025 на уровне 200 руб. на акцию, заседание совета директоров — в середине мая.
• Сохраняем позитивный взгляд и рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям X5.

Источник

После слабых операционных результатов за 4 квартал 2025 года большинство ждало слабых финансовых результатов (был в числе скептиков), которые неожиданно порадовали!

📌Что в отчете

— Выручка. Выросла на 18,8% до 4,642 трлн рублей, но в 4 квартале показали слабый рост на 14,9% до 1,238 трлн рублей.

За год торговые площади выросли на 8,7%, а LFL на 11,4% (трафик на 1,6% и средний чек на 9,6%), но вот в 4 квартале LFL вырос только на 7,3% — население экономит!

— EBITDA. Выросла на 8,5% до 273 млрд рублей, поэтому маржиальность по EBITDA за год снизилась с 6,4 до 5,9% из-за опережающего роста затрат на персонал (в том числе в 2 раза выросла программа мотивации менеджменту до 8 млрд рублей), хотя 4 квартал по маржинальности (6,4%) получился лучше ожиданий!

— NET DEBT и Сapex. На конец года составляет 228 млрд рублей, но не учитывают январскую выплату дивидендов, поэтому NET DEBT по-хорошему составляет 318 млрд рублей, а NET DEBT / EBITDA = 1,17!

Сapex оказался ниже ожиданий (4,6%, а не 5% от выручки) в 214 млрд рублей, что позволило получить меньшое давление на NET DEBT на конец года => больше пространства для будущих дивидендов!

( Читать дальше )