SPO

​​Вчера Дмитрий Пьянов в прямом эфире снова поднимал капитализацию ВТБ, а так же рассказывал о выгодах участия в грядущем SPO. Интрига с ценой размещения разрешится уже 19го числа, а пока выделим главные тезисы из выступления: 

— ВТБ сохраняет прогноз прибыли 650 млрд на 2026й год (амбициозно); 
— хотя платить дивиденды регулярно, а не сюрпризами;
— ОСК нужно финансировать, поэтому выплата дивидендов является важнейшей задачей;
— допэмиссия даст 0,4% достаточности капитала; 
— любая допэмиссия проводится с дисконтом (так что цена ниже 70 рублей реальна);
— готовят конвертацию префов в капитал (тут будет важна оценка префов\обычки); 
— ROE 20%. Из них 7% уходят под рост нормативов, 3% на резервы. 10% остаются свободными. Из них 8% на дивиденды при распределении 50% прибыли, а на 2% можно выдать новые кредиты. (Получается, при снижении ROE маржи для выплаты дивидендов не остается)
— розничный сегмент убыточен;
— прочие доходы в 2025 году — 480 млрд (то есть на базовом уровне бизнес работает ужасно);

Вчера стартовал сбор заявок на участие в SPO банка ВТБ. Закончится он завтра под закрытие рынка. Цену, по которой пройдёт допка, определят в пятницу утром. Известен только верхний порог – не выше 73,9 рублей. Т.е. определённый дисконт к текущей цене имеется. Вопрос: стоит ли участвовать?

На самом деле, скорее нет, чем да. И это связано со многими факторами.

1. Репутационный – банк ВТБ печально известен своими не совсем добросовестными корпоративными практиками: от обещаний «вот щас точно» раздать дивиденды (а потом, конечно же, не раздавать), до проведения странных телодвижений (точнее, деньгодвижений) на счётах. Ну а про великое народное IPO вообще лучше не вспоминать. Слыша «ВТБ», уже автоматически начинаешь искать подвох.

2. Отсутствие якорного инвестора. Обычно в допке всегда есть некий основной инвестор, который и делает эмитенту основную кассу. Например, в случае с Сегежей это была АФК Система. Наличие такого инвестора даёт гарантию, что минимально необходимый объём допки всё же будет выкуплен, и это позволит направить привлечённые деньги на то, для чего они там привлекались. Без якорного инвестора есть шанс, что компания нужного количества бабок не привлечёт и ей придётся придумывать что-то ещё.

❗️СБОР ЗАЯВОК НА УЧАСТИЕ В РАЗМЕЩЕНИИ ПРОХОДИТ ДО 18 СЕНТЯБРЯ 15:00 МСК. ЦЕНА РАЗМЕЩЕНИЯ БУДЕТ ОБЪЯВЛЕНА 19 СЕНТЯБРЯ — ВТБ

НЕ ХОТЕЛИ ПРОВОДИТЬ ДОПЭМИССИЮ В ПЕРИОД ВЫСОКОЙ ЦЕНЫ. ХОТИМ ДАТЬ ВОЗМОЖНОСТЬ ЗАРАБОТАТЬ НАШИМ АКЦИОНЕРАМ — ПЬЯНОВ

❗️В КОНЦЕ НЕДЕЛИ СМОЖЕМ ВСЕХ ПОРАДОВАТЬ — ПЬЯНОВ

СУЩЕСТВУЮТ МОЩНЫЕ ПРО-ДИВИДЕНДНЫЕ ФАКТОРЫ ДЛЯ РЕГУЛЯРНЫХ ВЫПЛАТ

Хомяк ждет цену ниже и не лезет в эту авантюру, но что имел ввиду Пьянов под «сможем всех порадовать в конце недели» ?? 

Интересненько…

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

ВТБ начал сбора заявок на размещение акций по открытой подписке.

Как принять участие

📲 Подайте заявку в мобильном приложении КИТ Инвестиции и укажите цену, не выше которой вы готовы купить акции

• вкладка Витрина — раздел Размещения — Акции Банка ВТБ, доп. выпуск
• или по ссылке 

🔥 Комиссия брокера при участии через приложение — 0%

Важные детали

⏰ Заявки принимаются до 14:00 мск 18.09.2025

🔗 Цена размещения будет определена после окончания сбора заявок, но ожидается, что она не превысит 73,9 рубля

⌛️ Цену объявят не позднее 19.09.2025

📍 Подробно об аллокации на сайте

Сегодня первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов провел онлайн-встречу. Собрали главные его заявления. 

🔶Цена допэмиссии будет объявлена 19 сентября. Сбор заявок продолжится до 18 сентября 15:00 мск. 

➡️Какой может быть цена «допки»?

🔶Отмечается высокий спрос на допразмещение, это не даст дисконту сильно вырасти. 

🔶Менджмент ВТБ рассматривает регулярную выплату крупных дивидендов как часть долгосрочной стратегии. 

🔶В 2026 году банк планирует нарастить чистую прибыль до ₽650 млрд. В этом году — сохраняется прогноз по прибыли в ₽500 млрд. 

🔶Никто не планирует проводить конвертацию привилегированных акций по дискриминирующей для акционеров оценке. 

🔶Почта Банк будет последним присоединяемым банком, больше в планах нет активов к приобретению. При этом какой-нибудь объект может появиться неожиданно.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

В 2019 году во время великой трансформации Газпрома (окончание крупных капекс-проектов + одружелюбливание дивполитики) GAZP проводил два раунда SPO акций из квазиказначейского пакета. Было продано акций на 337 млрд (!!!) рублей с дисконтом 10% к рынку. Тогда не было никакого премаркетинга, рассылок или презентаций. Весь сайз забрал на себя один покупатель, физиков к размещению даже не допустили.

В 2025 году ВТБ по сути тоже заканчивает череду покупок других банков и объявляет рекордный див, и тоже проводит SPO — на 90 млрд рублей, тоже с дисконтом к рынку. Но здесь ситуация прямо противоположная — менеджмент активно общается с рынком, питчит размещение, проводит звонки. Участвовать дают всем, в том числе физикам.

Вопрос — так изменились времена на рынке и теперь физики реально стали важны? Или просто не нашёлся один крупный покупатель на весь объём?

t.me/thefinansist

ВТБ рассказал о деталях SPO и стратегии на 2026 год

— Объём SPO — до 1,2 млрд бумаг, цена за акцию не превысит 73,9 ₽. Прогноз чистой прибыли на 2025 год — 500 млрд ₽, что соответствует дивиденду 7–14 ₽ при распределении 25–50% прибыли при текущей цене акций.
— В 2026 году компания прогнозирует увеличение прибыли до 650 млрд ₽, с ROE около 20%. Рост NIM до 2,7–2,8% и комиссии на 10–12%.
— ВТБ может конвертировать привилегированные акции в обыкновенные. Коэффициент определят позже.
— Эффект интеграции «Почта Банка», РНКБ и «Открытия» оценили в 36–45 млрд ₽ ежегодно. Под стрессовый сценарий создали резерв в 154 млрд ₽.

Аналитики смотрят на ВТБ консервативно из-за хронической нехватки капитала и рисков снижения качества кредитного портфеля группы. Оценка прежняя — «держать».

Источник

Сегодня на фоне снижения российского фондового рынка небольшой рост показывают акции ВТБ, дорожающие на 0,03%, до 72,99 руб. за бумагу.

В среду в ходе презентации топ-менеджмент сделал ряд важных для будущей динамики капитализации банка заявлений. Так, руководство подтвердило прогноз по чистой прибыли по МСФО на 2025 год в 500 млрд руб., а на 2026-й – в 650 млрд руб., отметив, что в настоящее время ВТБ является одним из главных бенефициаров снижения ключевой ставки ЦБ РФ, так как это позволяет ему значительно нарастить объёмы кредитования.

В презентации также говорится о том, что менеджмент рассматривает регулярную выплату крупных дивидендов как часть долгосрочной стратегии. Основаниями для этого называются ожидаемый рост чистой прибыли и необходимость предоставления дополнительного финансирования по распоряжению государства (мажоритарного акционера ВТБ) для «Объединённой судостроительной корпорации», 100% акций которой находится в доверительном управлении на балансе банка.

Коммерсант активно прогревает и пишет про «нормальные» -15% с текущих, то есть к 63 уже всех готовят по #VTBR 🤦‍♂️

Диапазон 58-63 возможный обозначил в #VTBR еще в середине лета, график знает всё.
Акции задают тон всему пикирующему вниз сектору финансов #Rusfn.
С лета этот сектор не является приоритетом для Aromath, обходим просто стороной и ищем другие сделки.
И это сверхконтринтуитивно для большинства, но только так это и работает из года в год.

Мы провели общую эвакуацию с прибылью аж 20 мая по 97,20 рублей из акций голубого банка и с тех пор больше ни ногой.
Спасибо, это будет всё пока что без нас.

Толпу засадили, как обычно.
Это не удача, это Метод🎓

t.me/AROMATH/9828.

Писал ранее много раз с графиками —
t.me/AROMATH/9971
t.me/AROMATH/10123.

Толпой за прибылью не ходят.

Кому больно — это будет опыт, за него всегда платим деньгами, нервами и временем.
Можно купить сразу опыт оптом, спасти и деньги, и нервы, и время.
Это скучно же.
Хорошая мысля…
приходит часто опосля, конечно же.