S&P500

Вчера:

  — Фьючерс на S&P 500 в пятницу снизился на 0,42% к 6933 пунктам. В моменте падение было сильней. Оно достигало 1,01% к 6889. Высокотехнологичный Nasdaq 100 был слабей. Он упал на 1,36% к отметке 25 516.

  — Главной темой стал Кевин Уорш. Переодетый в голубя ястреб. Дональд Трамп выбрал его в качестве приемника Джерома Пауэла на посту председателя ФРС.

  — Уорш уже работал в совете управляющих ФРС в 2006 — 2011 годах. И считался сторонником жесткой монетарной политики. Особенно сильно он критиковал регулятор за программу обратного выкупа активов (QE).

  — Его позиция изменилась в 2024 году. Это позволило ему сблизиться с Трампом. И максимально приблизиться к цели. Возглавить ФРС.

  — Участники торгов склоняются к мнению, что Уорш пойдет на поводу у Трампа. Краткосрочно он снизит учетную ставку. Но компенсирует это жесткой политикой в отношении баланса ФРС.

  — Это очень неприятно. В конце 2025-го и в начале 2026-го года на рынке и так был дефицит ликвидности. Он был вызван шатдауном. Средства Минфина США не поступали в систему. Рынки трясло. И до сих пор трясет. Теперь наступил новый шатдаун, одиннадцатый.

( Читать дальше )

Эффект назначения Кевина Уорша главой ФРС продолжает сотрясать рынки.
Вслед за падением металлов на фоне роста доллара падение переключилось на крипторынки.
Фондовый рынок пытается сохранить устойчивость в преддверии отчетов компаний БигТеха США на предстоящей неделе, но если отчеты не поразят воображение, то акции могут стать следующим претендентом на распродажу.
Ключевой аспект по фондовому рынку: возможность очередная волна займов.
В воскресенье компания Oracle заявила, что планирует привлечь от 45 до 50 млрд долларов в 2026 году для наращивания мощностей своей облачной инфраструктуры за счет сочетания заемных средств и продажи акций.
Oracle может быть только первой ласточкой новой волны заимствований.

Для крипторынка важно обсуждение законопроекта CLARITY в понедельник в Белом доме.
Шатдаун должен закончится во вторник после принятия законопроекта Сената нижней палатой Конгресса США, но финансирование Министерства внутренней безопасности не будет, возобновление ожидается после двухнедельных переговоров по иммиграционным ограничениям.

( Читать дальше )

Начало 2026 года для многих инвесторов окрашено в цвета неопределенности. После впечатляющего трёхлетнего ралли на рынке закономерно возникает вопрос: достиг ли индекс S&P 500 точки невозврата? Готовится ли рынок к коррекции или мы стоим на пороге новых исторических рекордов?
                            

Мы провели глубокий анализ индекса с помощью профессионального швейцарского софта Forecaster Terminal, чтобы не гадать, а видеть факты и статистические вероятности. Результаты этого исследования оказались неожиданными и четко указывают на один сценарий.

Что мы обнаружили? Ключевые инсайты из анализа:

• Сила сезонности: Текущий год демонстрирует ошеломляющую 85%-ную корреляцию с динамикой 2012 года — другого пост-выборного периода. Статистика для аналогичного временного окна (январь-март) тогда показывала 100% успешных сделок со средней доходностью более 10%. История может повториться?

( Читать дальше )

Много разговоров о том, что в США пузырь на фондовом рынке.
По индикатору Баффета, пузырь (капитализация компаний США к ВВП > 200%, исторический максимум) 

По индикатору IPO пузыря нет.
Когда рынок действительно дорог, на IPO выходит много компаний, «обкэшиться» об инвесторов.

Пока среднее историческое количество IPO


Источник
stockanalysis.com/ipos/statistics/


Объём IPO минус объём buyback отрицательный

( Читать дальше )

Пузырь-1 лопнул (см. мой пост «Silver double bubble»), если Азия на следующей неделе не удивит. Случилось это не в случайном месте, лопнул на уровне пузыря 2011 г. относительно объема денежной массы. Причина, предположительно, увеличение процента маржи на CME 28 января (кстати, с 3 февраля снова значительно увеличивают), ожидания прихода в ФРС Пола Волкера Кевина Уорша (об этом ниже), остановка торгов китайского серебряного ETF, премия относительно NAV которого превысила 40%.

Но сейчас не 2011 или 1980 года. Указанные даты соответствуют периодам начала демилитаризации и, как следствие, снижения процентной ставки (см. пост «Взгляд за горизонт»). Сейчас процесс милитаризации нарастает и, как следствие, тренд на рост ставок только в начале. Периоду 2025-2026 более соответствует 1973-1974 г. Я об это уже писал в «silver double bubble». В то время цена на серебро обогнала свою 200-дневную среднюю приблизительно в 2.3 раза, поднявшись над уровнем эпического прорыва на 160%.

( Читать дальше )

Золотая лихорадка всё… а слона в комнате-то и не заметили опять

 

То, что золото летело по параболе было заметно абсолютно всем. Кто-то просто спекулировал, а кто-то реально поверил, что золото это новая парадигма в этом не очень стабильном мире. 

 

А что вот скажут эти же ребята, посмотрев на график Китая, который аккумулирует золотишко как не в себя — 6е место в мире. А США знаете какое место занимает по резервам золота? Погуглите🙃

 

( Читать дальше )

Назначение Трампом главой ФРС Кевина Уорша перевернуло рынки и причин для этого много.
Первая и главная: отсутствие понимания новой политики ФРС под руководством Уорша.
Уорш ранее был ястребом и отстаивал независимость ФРС, но в угоду Трампу для получения места главы ФРС в 2025 году начал проповедовать совместную работу ФРС и правительства США.
Уорш заявлял о возможности снижения ставок на фоне сокращения баланса ФРС, что является экономическим нонсенсом, т.к. в этом случае смягчение и ужесточение монетарной политики проходит одновременно.
Смотритель Трампа в ФРС Миран сегодня подтвердил желание сокращения баланса и пересмотра прогнозов членов ФРС, вероятно имеется ввиду отказ от точечных прогнозов по траектории ставок.
Сокращение баланса ФРС при необходимости погашения госдолга США в этом году на 9-10 трлн долларов вызывает массу вопросов о том, есть ли вообще у Трампа и Уорша план.
Т.к. Трамп упорно продолжает путать понятия ставки по федеральным фондам и доходности ГКО США, то есть шанс, что плана нет.

( Читать дальше )

Дональд Трамп объявил о выдвижении кандидатуры Кевина Уорша на пост председателя ФРС США

Во время и после финансового кризиса 2008 года Уорш был основным связующим звеном между центральным банком и Уолл-стрит^[4] и представлял Федеральную резервную систему в Группе двадцати (G20), а также был эмиссаром Совета управляющих в странах с развивающейся и развитой экономикой в Азии. Ранее он занимал должность специального помощника президента по экономической политике и исполнительного секретаря Национального экономического совета Белого дома.

en.wikipedia.org/wiki/Kevin_Warsh — биография Уорша

Вчера:

 

  — Фьючерс на S&P 500 в четверг снизился на 0,37% к 6962 пунктам. В моменте падение было гораздо сильней. Оно достигало 1,70% к 6869. Высокотехнологичный Nasdaq 100 был еще хуже. Он упал на 1,07% к отметке 25 863. На минимуме дня 25 409 пунктов провал достигал 2,7%.

 

  — Негативный эффект Microsoft (MSFT) оказался сильней. Замедление облачного бизнеса Azure привело к масштабному провалу акций. MSFT вчера потеряла 9,99% к $433,50. Особенно инвесторов напугала гиперконцентрация. 45% незавершенных заказов приходится на компанию по разработке ИИ Open AI.

 

  — Если исключить ее из статистики облачного бизнеса Azure, рост заказов составит всего 28%. Это значит, что другие сектора внедряют технологии ИИ не так быстро. Гигантские инвестиции Microsoft в ИИ-инфраструктуру могут окупаться гораздо дольше.

 

  — Страхи о пузыре ИИ прокатились по всему бигтеху. Nvidia (NVDA) подешевела на 1,3%,Amazon (AMZN) на 0,5%. Противостояла этому запрещенная в России Meta Platforms (META). Ее акции вчера подскочили на 10,4% к $738,31.

( Читать дальше )