S&P500

📉Индекс S&P500 пошел падать в бездну: сегодня с открытия минус 1,3%, с 12 ноября минус 4%.

Свежие комментарии Кристофера Уоллера, члена Совета управляющих ФРС США, в эфире CNBC касаются снижения ключевой ставки и будущей денежно-кредитной политики. Вот основные моменты:

Уоллер поддерживает дальнейшее снижение ставки, но призывает к осторожности на фоне противоречивых экономических сигналов. По его словам, поспешные действия, например, одномоментное снижение ставки на 75 базисных пунктов, могут привести к новым проблемам для экономики.

Он отметил, что рынок труда демонстрирует признаки ослабления, а инфляция всё ещё выше целевого уровня ФРС в 2%. Поэтому ФРС должна действовать по ситуации, реагируя на свежие данные по инфляции и занятости.

На сентябрьском заседании ФРС был одобрен первый с декабря 2024 года квартальный (0,25%) шаг вниз по ставке. В планах комитета ещё две такие меры до конца года. Уоллер считает, что выбранный темп — оптимальный, и не видит необходимости ускорять процесс.

Политика ФРС останется гибкой: “Вы всегда можете скорректировать её по мере поступления новых данных” — так он прокомментировал возможность дальнейших изменений в скорости и масштабах ухода от жесткой политики.

( Читать дальше )

Мы ожидаем

Главным событием для участников торгов этого понедельника станут выступления заместителя председателя ФРС Филипа Джефферсона и главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, имеющего также статус постоянного голосующего члена FOMC. Инвестсообщество надеется, что в их комментариях будут конкретизированы планы в отношении дальнейшего курса монетарной политики. Реализация этих ожиданий позволила бы снизить неопределенность: на данный момент вероятность снижения ставки на декабрьском заседании FOMC оценивается практически как 50/50. Инвесторы будут искать любые намеки на то, что остается приоритетной целью регулятора — борьба с инфляцией или недопущение замедления роста экономики. «Ястребиные» комментарии упомянутых спикеров могут ослабить ожидания в отношении дальнейшего снижения ставки, мягкий тон заявлений поддержит покупателей.

В этот понедельник будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка (Empire State Index) за ноябрь (консенсус FactSet: 0,25 пункта, октябрь: 10,7 пункта).

( Читать дальше )

На графике мы видим результаты с начала 2025 года:

▪️ Денежный рынок РФ (по доходности аналогичен вкладам в банках) в долларовом эквиваленте: +61%;

▪️ Индексный фонд Vanguard S&P500 (VOO), под управлением которого умопомрачительная сумма $800 млрд (а у топ-3 фондов с данной стратегией под управлением 2,3 триллиона долларов): +14,5%;

▪️ Индексный фонд Invesco Trust (QQQ), инвестирующий в технологические компании из индекса NASDAQ, $400 млрд под управлением: +18%;

▪️ Корпорация Berkshire Hathaway (BRK.B) знаменитого Уоррена Баффетта с рыночной капитализацией $1,1 трлн: +12%.

Обычный российский вкладчик при условии если он просто перекладывал свои деньги под ставку, близкую к ключевой, заработал многократно больше. Это связано с тем, что рубль укрепился с начала года со 113 рублей до 80 рублей.

Хоть сколько-то близкий результат из крупных популярных инвестиционных стратегий смогли получить лишь инвесторы в золотые трасты (+55%) и серебряные трасты (+75%). Любые другие стратегии и результаты хедж-фондов — вне конкуренции.

( Читать дальше )

Добрейшего утра! 

Время для 💪🇺🇸Обзора рынка США 📈📉

Фаза Рынка: Долгосрочный восходящий тренд 21 мес., среднесрочный 21д.

Индекс S&P 500  второй раз коснулся 50 DSMA и почти закрылся ниже.Слабость рынка уже очевидна. Не спасают презентации NVDA, TSLA и прочих гигантов. Примечательно, что рост индекса происходит на низких объёмах, а падение на высоких – так выглядит отскок. Рынок технически не в коррекции, но очень близок к ней. 

( Читать дальше )

Предстоящая неделя отличается от предыдущих тем, что рынки наконец-то начнут получать пропущенные отчеты США за период шатдауна и, возможно, восстановится публикация обычных плановых экономических отчетов.
Но радости данный факт пока не принесет, ибо нонфарм за сентябрь вряд ли способен привести к сильному изменению позиции ФРС на заседании в декабре, все согласны с тем, что нонфарм в сентябре выйдет на уровне 50К+-, что достаточно для сохранения рынка труда США неизменным.
Еженедельный отчет ADP во вторник, наоборот, будет суперсвежим, но в отношении качества данных ADP это скорее минус, чем плюс, с учетом ревизий, не говоря об отсутствии совпадений с официальным нонфармом.
Протокол ФРС в среду не будет устаревшим согласно экономическим отчетам, ибо из-за шатдауна их не было, но по выступлениям членов ФРС очевидно, что он выйдет ястребиным и это уже в цене.
Неизвестно, выйдет ли традиционный отчет по недельным заявкам по безработице в четверг, но, если выйдет – может оказать сильное влияние на рынки.

( Читать дальше )

 

📈 Плечо снова растёт — и быстрее рынка

По итогам месяца объём маржинального долга на биржах США увеличился ещё на $57 млрд, достигнув нового исторического максимума — $1.184 трлн.
Но самое важное — не абсолютные значения, а структура этого роста.

В 2025 году зависимость динамики индекса S&P 500 от маржинального долга усилилась до уровня, который сложно игнорировать: фактически, каждая новая волна роста индекса сопровождается аналогичным всплеском кредитного плеча.

Это означает, что рынок поднимается не на базе фундаментального спроса, а на заёмных деньгах, что всегда увеличивает вероятность масштабных обвалов.

---

⚠️ Свободный кэш не растёт — а плечо на максимуме

Особенно опасная часть — это состояние маржинальных счетов.

Свободные остатки — тот самый «воздушный мешок безопасности», который инвесторы обычно держат для страховки — остались на прежнем уровне.

В то время как маржинальный долг вырос, соотношение долг / свободный кэш достигло нового исторического значения:

( Читать дальше )

Хазин:
-«Как мне кажется, нужно сказать несколько слов о (возможном) обвале на финансовых рынках США. Прежде всего, если (точнее, когда) он состоится, обвалятся не только ИИ-компании, но и всё остальное. Потому что эмиссия денег на поддержку спроса идёт под рост капитализации фондового рынка.

Масштаб этого спада примерно оценён в „Воспоминаниях о будущем“. Сейчас он, конечно, ещё несколько вырос, но точно оценить сложно, слишком виртуальна сегодня экономика США. Как говорится, скоро увидим. Но реальная часть этой экономики упадёт раза в два. Хотя… М.б. она уже упала и заменена китайской/вьетнамской, сейчас сказать сложно.

Далее. 19 ноября, которого все ждут, скорее всего, будет фальстартом. Многие сейчас ожидают обвала (см. сообщение, ответом на которое является этот текст), а вот его-то и не будет. И — с лохов, которые планируют падение, снимут часть денежек.

А потом начнётся „рождественское ралли“. И вот тут-то самое оно рынок обрушить… И снова снять с лохов денег (маржин коллы никто не отменял). Разумеется, по итогам проиграют все. Но на первом этапе кукловоды получат очень большую прибыль.

( Читать дальше )

📉 S&P 500 — 16-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель), который начался на экстремум-прогнозе 4 августа. В первую неделю ретроградности Меркурий предстал во всей своей красе. Энергичный бык в понедельник-вторник сменился агрессивным медведем в среду-четверг. Все эти бодрые движения закончились безрезультатным закрытием рынка в пятницу — на том же уровне, что и неделю назад. Классическое поведение ретро-Меркурия: неожиданные резкие развороты и частые разнонаправленные ценовые движения — о ретро-Меркурии см. индекс постов.

👉 По закрытию в пятницу индекс DJIA сформировал медвежью дивергенцию, а индексы S&P и NASDAQ — более низкие пики. При этом S&P и NASDAQ сформировали двойное дно и бычьи свечи. Текущий базовый цикл достаточно зрелый (16 недель) для достижения своего дна. На этом техническом фоне с понедельника 17 ноября ожидается серия сильных геокосмических аспектов, которые на фоне ретро-Меркурия могут внести в движения индексов определенную сумбурность.

👉 На прошлой неделе я писал: «Медвежья неделя закончилась бычьей свечой, которая смогла оттолкнуться от дневной МА50.» Эта свеча позволила открыть длинную позицию на экстремум-прогнозе 10 ноября. В среду 12 ноября появился сигнал на продажу, который позволил перевернуться и зашортить рынок с учетом экстремум-прогноза для нефти 11 ноября.

( Читать дальше )