Passive Invests


Роснефть - рекордная прибыль

Роснефть опубликовала результаты по итогам 2018 г. по МСФО. Выручка в 2018 г. выросла на 37% и составила 8,2 трлн руб., показатель EBITDA увеличился на 48,6% и превысил 2 трлн руб. Чистая прибыль Роснефти по МСФО в 2018 г. выросла в 2,5 раза — до 549 млрд руб. 

Роснефть - рекордная прибыль Создать карусель              Добавьте описание

Рост показателей в первую очередь, обусловлен ростом рублёвых цен на нефть, а также увеличением доходов от совместных российских и международных проектов. В IV кв. финансовые показатели снизились, в результате значительного снижения мировых цен на нефть за октябрь – декабрь. 



( Читать дальше )

Отраслевой анализ металлургов

Металлурги окрылили сезон отчётностей за 2018 г. и опубликовали результаты все разом за одну неделю. В связи с этим, я решил сделать некий отраслевой research и анализ металлургов в одном обзоре. Первая компания, которая открыла сезон отчётностей — Северсталь, поэтому с неё и начнём.

Северсталь

Северсталь опубликовала финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Годовая выручка выросла на 9,3% по сравнению с 2017 г. – до $8,58 млрд, чистая прибыль на 51% — до $2,05 млрд. По итогам года EBITDA Северстали выросла на 21,9% — до $3,142 млрд. Чистый долг сталелитейной компании на конец IV кв. 2018 г. вырос — до $1,2 млрд на фоне снижения баланса денежных средств после выплаты дивидендов. Коэффициент чистый долг/EBITDA зафиксирован на уровне 0,4x.

Отраслевой анализ металлургов

( Читать дальше )

Магнит — ждём результатов первого полугодия

Магнит опубликовал финансовые результаты по итогам 2018 г. Выручка компании увеличилась на 8,2% по сравнению с прошлым годом — до 1,2 трлн руб., EBITDA снизилась на 2%, чистая прибыль на 4,9%. Но в IV кв. 2018 г., когда новый менеджмент начал работать в полную силу, финансовые показатели продемонстрировали рост. 

Магнит — ждём результатов первого полугодия Выручка в октябре-декабре выросла на 9,7%, чистая прибыль на 7,1%. Потребители быстро отреагировали на программу трансформации Магнита, это привело к росту LFL-продаж сети в первые за два года.

В принципе результаты не плохие, кроме незначительного снижения маржи, но думаю показательнее будет первое полугодие 2019 г., так как новая команда топ-менеджеров, которых привлекли в конце 2018 г. – начале 2019 г. начнёт работать в полную силу. Посмотрим, как будет работать программа мотивации. Напомню: в программе участвуют 50 топ-менеджеров. К перечню общекорпоративных ключевых показателей эффективности были добавлены показатели лояльности клиентов (NPS, net promoter score) и чистой прибыли. Долгосрочная цель – рост стоимости компании. В данный момент доля акций в моём портфеле составляет 2,5% после её сокращения по 4200 руб, цена покупки акций 3500 руб.



( Читать дальше )

Аэрофлот: летим вниз...полет нормальный…


Аэрофлот: летим вниз...полет нормальный… Акции Аэрофлота летят вниз на фоне публикации отчёта за 2018 г. по РСБУ. Чистая прибыль авиакомпании упала в 10 раз, несмотря на рост перевозок пассажиров, в связи с этим, инвесторы распродают акции. Слабые финансовые результаты компании обусловлены ростом расходов на лизинг и техническое обслуживание воздушных судов.

Многие даже начали открывать короткие позиции, но почему год назад меня никто не слушал? Все говорили, что компания очень дешёвая по мультипликаторам и не верили, что рост цен на нефть приведёт к снижению операционной прибыли! Об этом я нашёл упоминания в своём телеграмм канале.

Текущие цены на нефть остаются всё ещё на высоких уровнях, выше аналогичного периода прошлого года. Расходы на топливо составляют треть совокупных операционных расходов компании. Соответственно, чем дороже топливо, тем ниже маржа авиаперевозчика. А рост процентных ставок увеличит расходы на лизинг, как в рублях, так и в долларах. Всё выше перечисленное, приведёт к дальнейшему снижению финансовых показателей Аэрофлота, в следствие чего, котировки авиакомпании с большей вероятностью уйдут ниже 100 руб. 



( Читать дальше )

Рынок вблизи исторических максимумов

Российский рынок акций по итогам недели закрылся вблизи исторических максимумах, индекс МосБиржи прибавил почти 1%.

Рынок вблизи исторических максимумов 

Лидером роста стали обыкновенные акции Россетей, которые за неделю выросли на 8,9% за счёт разгона котировок для продажи крупного пакета по цене 0,9744 руб. Последние дни проходил По данным газеты «Комерсантъ» около 2% акций холдинга мог купить НПФ «Газфонд». 

Рынок вблизи исторических максимумов

( Читать дальше )

Почему так сильно выросли акции Норильского никеля?

Последнее время мне стали часто задавать вопрос: «Почему так сильно растут акции Норильского никеля, игнорируя при этом падение цен на производимые металлы?» 

Почему так сильно выросли акции Норильского никеля? Создать карусель              Добавьте описание

Цены на никель по итогам 2018 г. упали на 15,5%, на медь – на 15,6%, на платину — на 18,8%. Но хочу отметить, что цены на палладий обновляют исторические максимумы. 

Почему так сильно выросли акции Норильского никеля?

( Читать дальше )

Результаты. Старт 2019 г.

 

С начала 2019 г. российский рынок акций, а именно индекс Мосбиржи вырос на 4,4% — до 2473,6 пунктов. Основным фактором роста стала наша родная нефть, цены которой с начала года выросли почти на 16%. 

С чем связан такой рост нефтяных котировок? – со снижением добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+. Добыча нефти ОПЕК в декабре 2018 г. снизилась на 751 тыс. б/с за счет Саудовской Аравии и Ирана. Также в декабре значительно сократила Ливия, освобожденная от обязательств по сдерживанию добычи — на 172 тыс. б/с, до 928 тыс. б/с. Меньшими темпами снижали производство Венесуэла (-33 тыс. б/с) и ОАЭ (-65 тыс. б/с). Россия снизила в январе добычу нефти на 30 тыс. б/с. В первом полугодии за 2019 г. Россия должна постепенно сократить добычу на 228 тыс. б/с по сравнению с октябрём 2018 г. 

Также пришёл приток иностранного капитала на российский фондовый рынок. Приток капитала в акции и облигации РФ со стороны фондов за неделю подрос до $230 млн. Это связано со снижением риска к emerging markets из-за смягчения риторики ФРС. Когда глава Федрезерва говорит о взвешенном повышении процентных ставок, снижении количества повышений и даже возможной приостановки в повышении ставок, как правило, идёт приток на развивающиеся рынки.



( Читать дальше )

Стратегия на 2019 год

Дорогие читатели, публикую долгожданную стратегию на 2019 год по российскому рынку акций. Это сугубо моё мнение, ни в коем случае не призываю к действию, прочитав следующие, каждый сделает свой вывод.

Нефтегазовый сектор

Стратегия на 2019 год
По итогу 2018 г. нефтегазовый сектор оказался лучшим на российском фондовом рынке в связи с положительной динамикой цен на нефть в первые девять месяцев и девальвацией российского рубля. Нефтегазовые компании показали превосходные финансовые результаты, увеличили выручку и чистую прибыль, снизили долговую нагрузку и увеличили маржинальность.
 

( Читать дальше )

Последние нефтегазовые компании…

Ну что, вот и подошёл к концу сезон отчётностей российских компаний за 9 мес. 2018 г. Сегодня вкратце опишу результаты нефтегазовых компаний, так как это наше всё)

Начну с самой обсуждаемой компании прошлой недели — Газпром

Нефтегазовый гигант в пятницу опубликовал финансовые результаты за III кв. 2018 г. по МСФО. Результаты превзошли все ожидания, выручка выросла на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 1,9 трлн руб. Показатель EBITDA вырос на 86%, чистая прибыль увеличилась почти в 2 раза.

В связи сильными финансовыми результатами менеджмент предлагает разморозить дивиденды и поднять их уже по итогам 2018 г. до двузначной цифры. «Мы бюджет на правлении приняли, и дивиденды будут выше за 2018 г. По крайней мере, правление будет предлагать увеличить дивиденды. Как совет директоров на это отреагирует, посмотрим. У нас совет директоров в середине декабря, в 20-х числах», — сказал А. Круглов.

По моему мнению не стоит рассчитывать на высокие дивиденды, но как минимум 10 руб. на акцию ожидать можно. Под это дело я всё таки не стал бы покупать акции, это идея уже чисто для спекулянтов, кто держит — продолжайте держать.


( Читать дальше )

Сургутнефтегаз "преф" - 45 руб.

Нефтяной гигант опубликовал финансовые результаты за 9 месяцев  2018 года по РСБУ. Выручка Сургутнефтегаз за январь – сентябрь 2018 год выросла в 1,4 раз по сравнению с аналогичным периодом 2017 года – до 1,1 трлн. руб. Чистая прибыль за 9 месяцев 2018 года по РСБУ выросла почти в 7 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 598 млрд. руб.
Сургутнефтегаз "преф" - 45 руб.

Источник: Сургутнефтегаз, Passive Invests

Рост финансовых показателей в компании обусловлен ростом цен на нефть и девальвацией российской валюты за текущий период. Главным фактором роста прибыли компании являются многомиллиардные валютные депозиты, переоценка которых вследствие динамики курсов валют превышают прибыль от основной деятельности.

Учитывая текущие финансовые результаты, по моим расчётам, дивиденд на одну привилегированную акцию составляет 5,5 руб. При текущих ценах дивидендная доходность составляет 14,3%. Таким образом, при условии сохранения котировок USD/RUB в районе 65,5 руб. за доллар дивидендная доходность привилегированных акций будет оцениваться от 14% годовых. В связи с этим, я продолжаю держать привилегированные акции Сургутнефтегаза от 34,2 руб. с целевым ориентиром 45 руб.



( Читать дальше )

....все тэги
Регистрация
UPDONW