Mail.Ru Group

Сбербанк (+3,36%) опубликует результаты за 3 кв. по МСФО.

Ожидается, что суммарные доходы по операциям составили около 530 млрд руб. Прогноз по прибыли – 230 млрд руб. Выдерживать темпы роста банку помогает ипотека, а также дочерние проекты. Не исключено, что помимо отчетов компания ответит на вопросы об интересах к акциям Yandex и Mail.ru и проектах своей экосистемы. Несмотря на довольно высокие рыночные мультипликаторы (Р/В 1,2х), консенсус прогноз по бумаге на уровне 320 руб. на 12 мес., что обусловлено высокими темпами роста активов.

ММК (-1,07%) опубликует результаты за 3 кв. по МСФО.

Прогнозируется сокращение выручки до 125 млрд руб. на фоне снижения цен на металлы. Вместе с тем, ожидается, что компания сохраняет контроль над операционными расходами, поэтому рентабельность не изменится. Прогноз по EBITDA – 31 млрд руб., прибыль ожидается в диапазоне 14 … 17 млрд руб.

Не исключаем, что отчетность станет драйвером роста котировок. Снижение цен на металлы уже отыграно, падение котировок опережает, по нашему мнению, фундаментальные риски. ММК одна из самых дешевых бумаг сектора, цель – 67 руб. на 12 мес.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

На наш взгляд, приход долгосрочного инвестора в лице «Сбербанка» обещает больше возможностей для Mail.ru, чем рисков, в том числе более легкий доступ к фондированию венчурных проектов, кросс-продажи цифровых продуктов и сервисов, а также опыт в таких развивающихся сегментах как финтех, Большие данные и искусственный интеллект.

Кроме того, процесс подготовки сделки по передаче собственности между двумя крупными российскими банками в обстановке активной дискуссии по поводу изменений в законе об иностранном участии в капитале российских интернет-компаний косвенно указывает на то, что ожидаемые изменения в законодательстве де факто не несут рисков для структуры капитала Mail.ru, и нынешний статус экономических и голосующих прав, вероятно, сохранится. По крайней мере, мы очень сомневаемся в том, что «Сбербанк» приобрел бы долю в капитале Mail.ru накануне законодательных изменений, которые могли бы привести к изменениям силы экономических прав и голосующих акций в целевом активе.

( Читать дальше )

«Сбербанк» договорился о покупке у «Газпромбанка» доли в Mail Ru, сообщил банк в пресс-релизе. Речь идет о 1,83% акционерного капитала, или 20,6% голосующих акций, сообщил Bloomberg со ссылкой на источники.

Сумма сделки может составить за $170 млн, подсчитало агентство. Текущая стоимость 1,83% Mail Ru составляет около $84 млн., т.о. потенциальная сделка предполагает почти 100% премию к рыночной капитализации компании.

На наш взгляд, это позитивная новость для акций Mail Ru (так как по сути укрепляет ранее начавшееся сотрудничество со Сбербанком в виде СП с услугами по доставке еды и такси). Это также позитивная новость для «Яндекс», приход «Сбербанка» в который рассматривался как негативный шаг для развития компании, с учетом риска возможного смещения акцентов развития и прибыли в пользу нового акционера. Мы по-прежнему считаем акции обоих операторов привлекательными для покупки.

ITI Capital

«Сбербанк стремительно расширяет присутствие в цифровом сегменте. После того как у крупнейшего банка страны не получилось укрепить сотрудничество с „Яндексом“ через увеличение доли в нем, „Сбербанк“ принялся активно скупать конкурентов компании.

В августе появилось сообщение, что „Сбербанк“ покупает 46,5% в Rambler, затем создал совместное предприятие с mail.ru, в которое вошли наиболее перспективные активы mail.ru в лице Delivery club и „Ситимобил“, и вот теперь выкупает долю в самой mail.ru, которой сейчас владеет „Газпромбанк“.

Все эти действия происходят в рамках реализации стратегии „Сбербанка“ по созданию глобального игрока в сфере цифровых технологий и все большим уклоном от банковского бизнеса в эту сторону.

На наш взгляд, текущий сценарий устраивает всех – „Сбербанк“ имеет достаточно средств на покупку цифровых активов, которые могут дать хорошую отдачу на вложенный капитал, mail.ru получает значительные финансовые возможности и влиятельного акционера, с которым уже идет сотрудничество в рамках совместного предприятия, а Yandex может относительно спокойно (если не считать обсуждаемый в Госдуме законопроект, предполагающий ограничения для иностранных инвесторов) продолжать работать, не беспокоясь о новых попытках „Сбербанка“ купить именно его. Ранее такие новости сопровождались резким падением котировок технологической компании. Однако очевидно, что с приходом „Сбербанка“ в mail.ru конкуренция обострится во многих сферах, в том числе такси, доставке из ресторанов, каршеринге, электронной коммерции.

( Читать дальше )

В России растет спрос на более дорогое бурение и ремонт скважин

Российские нефтесервисные компании в 2018 г. получили на 3% больше выручки, чем годом ранее, – 1,45 трлн руб., пишут эксперты Deloitte и Центра стратегических разработок (ЦСР) в «Обзоре нефтесервисного рынка России – 2019». Основным драйвером роста рынка стало увеличение почти в 1,5 раза выручки от ремонта скважин. Этот сегмент вырос на 70 млрд руб. Спрос на разведочное и эксплуатационное бурение увеличился всего на 1,3% (6,6 млрд руб.). При этом отсутствие роста добычи и темпов бурения вызвано ухудшением условий добычи и ростом спроса на более дорогое горизонтальное бурение.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/10/29/815024-dorogoe-burenie

 

Сбербанк готов купить долю в Mail.ru Group

Сбербанк объясняет сделку тем, что видит потенциал в совместной c Mail.ru Group платформе сервисов доставки еды и ресторанного дела, транспорта и др. (В июле компании подписали соглашение о намерении создать совместное предприятие.) Сбербанк внесет в СП 35%-ную долю в платформе для ресторанного рынка FoodPlex и 38 млрд руб. инвестиций, Mail.ru Group – 7,7 млрд руб. инвестиций, 100% сервиса доставки еды Delivery Club и долю в такси-агрегаторе «Ситимобил», новая компания может стать дороже 100 млрд руб., считают ее участники.

( Читать дальше )

Акции Mail.ru в начале октября упали в цене на 20%, что осталось незамеченным рыночными СМИ. Между тем это снижение произошло вместе с падением ряда других бумаг, прежде всего «Яндекса», чья привлекательность для инвесторов зависит от динамики требуемой доходности вложений.

На фоне повышения ставок treasuaries и реализации ряда стимулирующих программ в еврозоне и ведущих государствах АТР рынок может начать переоценивать с повышением риски компаний с низкими показателями рентабельности, чистого дохода на акцию.

Mail.ru остается одной из самых дорогих компаний на российском рынке. При росте ее чистой прибыли до 13,2 млрд руб. по итогам 2019 года в рамках текущего тренда, по Р/Е компания оценена на уровне 21х, что высоко даже входящих в Nasdaq эмитентов с их существенно более низкими оценочными рисками и ставками требуемой доходности рынка. В данной связи новость об интересе к бизнесу компании со стороны «Сбербанка», одного из крупнейших российских инвесторов в сегменте торгуемых низкодоходных технологических активов, выглядит позитивным краткосрочным фактором для бумаг Mail.ru.

( Читать дальше )

генеральный директор Mail.ru Group Борис Добродеев:

«Решение о потенциальной продаже Газпромбанком своей доли в МФТ Сбербанку не относится к операционной деятельности компании, однако со своей стороны мы были бы рады укрепить наше взаимодействие с таким сильным игроком на рынке, как Сбербанк

«Мы видим большой потенциал в сотрудничестве и рассчитываем на продолжительные и тесные взаимоотношения со Сбербанком»

аналитик по телекоммуникациям и медиа Райффайзенбанка Сергей Либин:

«Возможны более широкие процессы в будущем. Сбербанк — крупнейший банк с большим количеством пользователей и ресурсов. С точки зрения корпоративного управления, это хороший акционер — не под санкциями, публичный. С точки зрения структуры акционеров, для Mail.ru Group это плюс»

( Читать дальше )

Акции в поддержку риска. Инвесторы оценили российский фондовый рынок

Российский фондовый рынок начал неделю с установления новых максимумов. Индекс РТС, рассчитываемый в долларах, достигал отметки 1432,26 пункта — максимума с начала 2014 года. Рублевый индекс Московской биржи впервые в истории вплотную приблизился к уровню 2900 пунктов. На «бычью» игру инвесторов вдохновляют глобальное восстановление аппетита к риску, подъем цены на нефть, а также мягкая монетарная политика Банка России.

https://www.kommersant.ru/doc/4141430

 

Индонезийский никель помог норильскому. «Норникель» подорожал на запрете экспорта из Индонезии

( Читать дальше )

«Мегафон» отличает относительная стабильность финансовых показателей. При высокой конкуренции на телекоммуникационном рынке компания удерживает абонентскую базу на уровне 77-78 млн чел. Тарифы на рынке выравнены и не слишком отличаются у разных операторов сотовой связи, возможности серьезно варьировать их у компании нет. В России в настоящее время одни из самых низких тарифов на услуги мобильных операторов. Это обуславливает стабильность выручки операторов связи в последние годы. Локальными драйверами роста показателей выступают рост потребления интернет-трафика, продолжение развертывания сетей, инициативы, направленные на повышение качества услуг, например мероприятия по повышению устойчивости сетей и капитальными вложениями в оборудование.

Отсутствие неопределенности в параметрах «закона Яровой» становится позитивным фактором для «Мегафона» в текущем году. Снижение доходов от услуг роуминга компенсируется другими статьями доходов. Запускаются новые проекты в смежных направления, например создание СП с Mail.ru Group, РФПИ и Alibaba Group в сфере e-commerse. Мы рассчитываем, что это позитивно скажется на прибыли уже в следующем году.

( Читать дальше )

«Яндекс» в минувшую пятницу представил сильные финансовые результаты за 3К19 по МСФО и провел телефонную конференцию – выручка опередила консенсус-прогноз рынка на 1%, а EBITDA – на 2% (соответственно, на 1% и на 4% превысив наш прогноз). Ключевой сегмент «Портал и поиск» (без учета Интернета вещей) впервые за несколько лет продемонстрировал рекордно высокую рентабельность на уровне примерно 51%. Мы считаем, что сильный показатель рентабельности основного бизнеса, который является «источником средств» для развития других сегментов бизнеса, произведет сильное впечатление на инвесторов.

На фоне этого факта, а также еще одного повышения годового прогноза самой компании, мы видим возможности для повышения консенсус-прогноза рынка. В целом цифры за 3К19 подтверждают сильные фундаментальные показатели компании. В отношении структуры собственности, компания сообщила рынку важную информацию о том, что Яндекс, судя по всему, сможет избежать наихудшего сценария развития ситуации в регулировании отрасли; однако никаких подробностей в отношении формы и сроков потенциальных изменений в ходе телефонной конференции не прозвучало.

( Читать дальше )