MAGN

Драйвер роста: снижение процентных ставок, девальвация рубля, рост спроса/цен на сталь.

Фактор риска: высокий CAPEX, жесткая ДКП, кризис в металлургической отрасли.

Северсталь

Текущая цена: 977₽
Целевая цена: 1100₽
Потенциал роста: 12%

📈 Сильные стороны:
— устойчивое финансовое положение.
— отрицательный чистый долг.
— рост продаж металлопродукции.
— самая высокая рентабельность среди конкурентов.

📉 Слабые стороны:
— отказ от дивидендов за 2024 год.
— отрицательный FCF.
— вхождение в цикл масштабных инвестиций.

Резюме:
Северсталь — самая эффективная металлургическая компания в секторе, которая несмотря на непростую рыночную конъюнктуру смогла дать инвесторам дивдоходность в размере 9,1%. При этом финальная выплата за 2024 год (4К2024) была отменена в связи с наличием отрицательного FCF (дивидендной базы) на фоне вхождения Северстали в цикл масштабных инвестиционных проектов. Компания сохраняет устойчивое финансовое положение, делает ставку на рост бизнеса, в т.ч за счёт M&A сделок и станет одним из ключевых бенефициаров выхода металлургической отрасли из кризиса.

( Читать дальше )

Сектор: Производство стали

Последний обзор по ММК делал 4 марта, тогда акции стоили 38,8 ₽ и я ожидал коррекции к 35 ₽, а от туда при положительных новостях всего рынка продолжения роста. Но, как оказалось, верная была только та часть прогноза, где ожидал коррекции к 35 рублям, так как после ушло все ниже. Сейчас акции торгуются по 30,38 ₽, давайте посмотрим свежую информацию и подумаем, чего стоит ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 4,34B$
▪️ P/E — 5.87
▪️ P/S — 0.47
▪️P/B — 0.51
▪️EPS — 5.29 ₽
▪️EBITDA — 130,6B р.
▪️EV/EBITDA — 2.1
ℹ️ По метрикам акции стали оцениваться дороже по P/E, а по P/S и P/B чуть дешевле. Вышел отчет за 1КВ2025, его и разберу.

( Читать дальше )

Строительство ‎Магнитогорского‏ ‎металлургического ‎комбината ‎стартовало ‎в ‎1929‏ ‎году. ‎На‏ ‎строительстве‏ ‎работало ‎свыше ‎40 ‎тысяч‏ ‎человек, ‎промышленный‏ ‎гигант ‎возводился ‎голыми ‎руками‏ ‎с‏ ‎помощью ‎обычных ‎лопат,‏ ‎кирок ‎и‏ ‎ломов. ‎Первый ‎чугун ‎был ‎выплавлен‏ ‎в‏ ‎1932 ‎году, ‎на‏ ‎2 ‎года ‎раньше‏ ‎плана. ‎В‏ ‎годы‏ ‎Великой ‎Отечественной ‎войны‏ ‎каждый ‎третий ‎наш ‎снаряд‏ ‎был ‎сделан‏ ‎из‏ ‎магнитогорской ‎стали.

К ‎распаду ‎СССР‏ ‎производство ‎стали‏ ‎на ‎ММК ‎достигло ‎рекорда‏ ‎—‏ ‎16‏ ‎млн ‎тонн ‎в ‎год. ‎Акционирование ‎в ‎1992 ‎году ‎запустило‏ ‎многолетнюю‏ ‎борьбу ‎за ‎комбинат.

( Читать дальше )

Логично предположить, что наибольший рост в случае приближающего завершения конфликта получат те компании, которые терпят наибольшее падение стоимости акций в сравнении с их ценами за несколько дней до СВО.

Чтобы выявить наиболее упавшие компании, взглянем на следующий рисунок, показывающий, как изменились отраслевые индексы МосБиржи полной доходности, если за единицу принять их значения от 22.02.2022 г. Для большего интереса сюда же добавлена динамика основного Индекса МосБиржи полной доходности и динамика паев денежных фондов, которые в качестве бенчмарка доходности используют индекс RUSFAR (например, LQDT).

Для исследований взяты индексы именно полной доходности, т.к. результат инвестиций в акции складывается из изменения их стоимости и выплаченных дивидендов.


Довольно плотный рисунок, поэтому поясню текстом.

Ещё раз уточню, что единице на графике соответствуют значения каждого отраслевого индекса МосБиржи полной доходности, основного индекса МосБиржи и паю денежного фонда с индексом RUSFAR в роли бенчмарка доходности от 22.02.2022 г. Например, если значение индекса МосБиржи полной доходности от 22.02.2022 г. принять за единицу, то к настоящему моменту он равен 1,18768, т.е. вырос на 18,768% за эти годы.

( Читать дальше )

НЛМК #NLMK операционно на грани прибыльности в 1 квартале.
Низкие цены при постоянной себестоимости.
И это еще без долга.
По факту — убыток.

Металлурги: все акции #CHMF #MAGN #MTLR смотрят вниз, показывая, вероятно, направление и всем остальным.
Грусть, тоска, печаль 😢

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

Публичное акционерное общество «Магнитогорский металлургический комбинат» («ММК», «Группа») (MOEX: MAGN) сообщает о решениях Совета директоров ММК, принятых 25 апреля 2025 года.

Совет директоров ММК рекомендовал годовому заседанию общего собрания акционеров («ГОСА») не выплачивать дивиденды по результатам работы за 2024 год.

 В рамках повестки среди прочих было принято решение провести ГОСА 30 мая 2025 года и определить:

• способ принятия решений — заседание, голосование на котором совмещается с заочным голосованием;
• дату и время определения (фиксации) лиц, имеющих право голоса при принятии решений ГОСА, – 6 мая 2025 года (на конец операционного дня);
• дату окончания приема бюллетеней при заочном голосовании — 28 мая 2025 года;
• место проведения годового заседания общего собрания акционеров: г. Магнитогорск, ул. Кирова, д. 91, ЦЛК ПАО «ММК»;
• почтовый адрес, по которому могут направляться заполненные бюллетени для голосования: 455000, Челябинская область, г. Магнитогорск, ул. Герцена, д.6, офис 20, Магнитогорский филиал акционерного общества «Регистраторское общество «СТАТУС»;

( Читать дальше )

✔️ Подвести итоги 2024 года для сталеваров можно одним предложением:было сложно, а выход из кризиса пока откладывается. ЦБ не спешит снижать ключевую ставку, что сильно тормозит строительную активность. А именно это является ключевым фактором спроса на металлопродукцию.

⛏️ Операционный отчет говорит сам за себя. Производство стали снижается на 13,8% г/г, продажи металлопродукции на 9,8%. При этом, квартальные результаты продолжают ухудшаться: в 4 квартале видим снижение производства на4,4%, а продаж на 4,7%. Вскоре разберем результаты 1 квартала, но ситуация там будет не лучше.

👍 Из хорошего — доля продаж наиболее маржинальной продукции (прокаты с покрытиями, трубы, метизы) держится на высоком уровне в44,4%. Это даже выше, чем в прошлом году.

🔧 Сама компания подтверждает отрицательное влияние высоких ставок на свой бизнес и, пользуясь моментом слабого спроса, проводит ремонты на доменном производстве.

📊 Что касается финансовых результатов — там тоже есть над чем подумать.

📈 Выручка по итогам года выросла на 0,7%. Несмотря на падение продаж, ситуацию спасли цены первого полугодия.

( Читать дальше )

Сегодня в нашем фокусе операционный отчет за 1К2025 одного из ключевых представителей металлургического сектора в РФ — Магнитогорского металлургического комбината. Месяц назад мы уже рассмотрели финансовые результаты по итогам 2024 года. Теперь предлагаю взглянуть, чем ознаменовалось для компании начало года.

— Производство стали: 2 573 тыс. тонн (-13,4% г/г)
— Производство чугуна: 2 182 тыс. тонн (-6,9% г/г)
— Продажи металлопродукции: 2 428 тыс. тонн (-11,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 Относительно 1К2024 в 1К2025 ММК продолжил демонстрировать стагнацию на операционном уровне. Производство чугуна сократилось на 6,9% г/г — до 2 182 тыс. тонн из-за большого объёма капитальных ремонтов в доменном переделе. В то же время производство стали снизилось на 13,4% г/г — до 2 573 тыс. тонн, что в первую очередь обусловлено продолжающимся замедлением деловой активности на фоне высоких процентных ставок. Негатива также добавила неблагоприятная рыночная конъюнктура в Турции:

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 17.04.25 ММК опубликовала операционные данные за 1Q 2025. А 20.03.25 вышел отчёт по МСФО за 2024 год. В этом выпуске рассмотрим последние операционные и финансовые результаты, новости, дивиденды, перспективы и риски.

Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RuTube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) — крупнейший российский производитель стали. Активы компании представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. На долю группы приходится более 17% объема выпуска стали в стране.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, на пороге очередная торговая неделя, а наш сегодняшний обзор посвящен финансовым результатам ММК по итогам 2024 года. Около пары месяцев назад мы уже успели разобрать операционные показатели компании, а теперь посмотрим, как кризисные условия отразились на финансовом положении металлурга:

— Выручка: 768,4 млрд руб (+0,7% г/г)
— EBITDA: 153 млрд руб (-21,8% г/г)
— Чистая прибыль: 79,7 млрд руб (-32,6% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Выручка за 2024 год +- осталась на уровне прошлого года, показав незначительный прирост на 0,7% — до 768,4 млрд руб. Удержать прошлогодний уровень помог рост цен на металлопродукцию на фоне роста издержек и инфляционных факторов.

— отдельно в 4К2024 выручка снизилась на 10,5% г/г — до 165,6 млрд руб, что обусловлено спадом объемов продаж и цен на фоне негативных макроэкономических факторов.

📉 EBITDA по итогам года показала снижение на 21,8% г/г — до 153 млрд руб. на фоне роста цен на металлургическое сырье и увеличение операционных расходов (заработных плат). При этом рентабельность по EBITDA также снизилась на 5,7 п.п и составила 19,9%.

( Читать дальше )