LFL


Опережающий рост доходов над расходами помогает Х5 демонстрировать сильные результаты - Промсвязьбанк

X5 во 2 квартале увеличила EBITDA маржу до 8,4%

X5 представила финансовые результаты по итогам 2 квартала и объявила о росте выручки на 14,3% г/г – до 437,3 млрд руб. и увеличении EBITDA маржа до 8,4%. Выручка увеличилась благодаря росту сопоставимых (LFL) продаж и торговых площадей. Валовая рентабельность увеличилась на 1,05 п. п. г/г — до 25,0% в связи с инициативами по снижению уровня потерь. Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 24,2% г/г – до 36,6 млрд руб., отражая рост валовой рентабельности. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA выросла на 0,67 п. п. г/г — до 8,4%. Чистая прибыль увеличилась на 55,5% г/г — до 13,5 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли выросла на 0,82 п. п. г/г — до 3,1%
Компания демонстрирует сильные финансовые результаты вследствие опережающего роста доходов над расходами благодаря усилению рыночных позиций и увеличению трафика. Показатели по итогам 1 половины 2019 года создают предпосылки для следующей выплаты дивидендов, которая планируется в 2020 году
Промсвязьбанк

Операционные результаты Окей за 2 квартал сильные - Атон

O’КЕЙ опубликовал сильные операционные результаты за 2К19 

После того как в 1К группа продемонстрировала рост чистой розничной выручки, во 2К темпы роста ускорились. Чистая розничная выручка группы (искл. эффект от продажи супермаркетов) выросла на 6.1% до 39.5 млрд руб. (в гипермаркетах выручка выросла на 3% г/г до 34.9 млрд руб., в дискаунтерах на 37.8% до 4.6 млрд руб.). Выручка группы была поддержана улучшающейся динамикой LfL продаж, которые стали положительными по итогам 2К (3.3% против -1.3% in 1К). Для гипермаркетов LfL продажи достигли 1.8% ( трафик -0.3%, чек 2.1%), для дискаунтеров LfL продажи составили 17.9% ( трафик 11.4%, чек 5.8%). Во 2К19 группа открыла 2 дискаунтера. Также был подтверждён прогноз открытий по году (ожидается открыть до 30 дискаунтеров ДА!).
Мы считаем опубликованные результаты сильными и отмечает положительную динамику LfL продаж и улучшение трафика. Операционные результаты создают быту для хороших финансовых результатов, которые, как ожидается, будут опубликованы 27 августа.
Атон
  • обсудить на форуме:
  • Окей

Финансовые результаты Магнита за 2 квартал неоднозначные - Атон

Магнит представил неоднозначные финансовые результаты за 2К19   

Выручка составила 342.9 млрд руб (+11.4% г/г) — рост ускорился с уровня предыдущего квартала до 10.1%. Поддержку оказало улучшение динамики магазинов у дома и дрогери. Продажи LfL также были на хорошем уровне: их рост за второй квартал ускорился до 1.7% по сравнению с 0.6% в 1К19. Это обусловлено улучшением динамики LfL трафика (сокращение, в первом квартале составившее 3.5%, замедлилось до 2.3%) в результате ускорения в сегменте магазинов у дома. LfL чек снизился очень незначительно и составил 4.1% кв/кв. Валовая рентабельность уменьшилась до 24.0% (в первом квартале она равнялась 24.2%) из-за пожара на воронежском распределительном центре, но с поправкой на это валовая маржа осталась на уровне годичной давности. EBITDA составила 24.2 млрд руб. (-0.9% г/г), рентабельность по ней достигла 7.1%. Чистая прибыль сократилась на 39.5% г/г до 6.3 млрд руб. вследствие повышения процентных расходов и эффективной ставки налогообложения.
Результаты Магнита неоднозначные: динамика продаж LfL за 2К19 улучшилась, но LfL трафик продолжил сокращаться в сегментах супермаркетов и дрогери. На телеконференции руководство Магнита сообщило, что розничные продажи в июле выросли на 10.8% г/г, что соответствует динамике за второй квартал. Компания подтвердила свой прогноз, согласно которому рентабельность останется на уровне 2018 года (тогда рентабельность по EBITDA составила 7.3%). Магнит планирует замедлить расширение сети и открывать больше дрогери, чем магазинов у дома. Мы сохраняем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО.
Атон

Операционные результаты Ленты за 2 квартал достаточно слабые - Атон

Лента опубликовала операционные результаты за 2К19    

Вчера Лента опубликовала операционные результаты. Выручка от продаж в 2К19 увеличилась на 0.4% до 100.2 млрд руб., хотя в предыдущем квартале она выросла на 6.0%. Замедление роста вызвано резким уменьшением объемов выручки в оптовом сегменте (-62.4% г/г). В главных для Ленты сегментах динамика также оказалась слабой: рост гипермаркетов замедлился с 6.9% г/г в 1К19 до 2.4% г/г в 2К19, а выручка супермаркетов увеличилась на 38% г/г (против 55% в 1К19). Рост продаж LfL значительно замедлился (с 5% в 1К19 до 0.8%, без влияния НДС). Трафик LfL в гипермаркетах Ленты составил -1.4%, а в супермаркетах его рост замедлился. За 1К19 число магазинов в сети Лента достигло 377 (в предыдущем квартале — 375), торговая площадь выросла на 5.0% г/г до 1 473 тыс. кв. м.
Мы считаем результаты достаточно слабыми, учитывая отрицательную динамику трафика и рост выручки всего на 0.4%. Более того, соглсно комментариям менеджмента во время телеконференции, динамика LfL продаж в июле ухудшается. На текущий момент Лента разрабатывает новую стратегию после того как у основным акционером компании стала Севергрупп.
Атон

Замедление роста выручки Ленты вызвано резким уменьшением объемов в оптовом сегменте - Атон

Лента: Операционные результаты за 2К19 – Снижающиеся темпы роста выручки и
продаж

· Лента представила слабые операционные результаты за 2К19: выручка выросла всего на 0.4% г/г вследствие снижения оптовых продаж и ухудшения динамики в основных сегментах

· Рост продаж LfL в 2К19 резко замедлился (до 0.8% с 5.0% в первом квартале), LfL трафик в гипермаркетах стал отрицательным

· На телеконференции внимание будет приковано к новой стратегии Ленты –новым крупнейшим акционером стала Севергруп. На текущий момент мы сохраняем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО.

Выручка от продаж в 2К19 увеличилась на 0.4% до 100.2 млрд руб., хотя в предыдущем квартале она выросла на 6.0%. Замедление роста вызвано резким уменьшением объемов выручки в оптовом сегменте (-62.4% г/г). В главных для Ленты сегментах динамика также оказалась слабой: рост гипермаркетов замедлился с 6.9% г/г в 1К19 до 2.4% г/г в 2К19, а выручка супермаркетов увеличилась на 38% г/г (против 55% в 1К19).

Рост продаж LfL значительно замедлился (с 5% в 1К19 до 0.8%, без влияния НДС). Компания сообщила, что во 2К19 была отмечена инфляция «на полке» (впервые с 1К17). Тем не менее снижение LfL чека произошло из-за уменьшения товаров в продуктовой корзине. Трафик LfL в гипермаркетах Ленты составил -1.4%, а в супермаркетах его рост замедлился.

( Читать дальше )

Оптимизация в Магните уже начинает давать эффект - Атон

Магнит: Результаты за 2К/1П19 неоднозначные, главное затруднение – LfL-трафик

· Магнит опубликовал результаты за 2К19, демонстрирующие неоднозначную динамику: объем продаж LfL повысился, но LfL трафик остался отрицательным, а в сегменте супермаркетов и дрогери динамика ухудшилась кв/кв. Группа еще не финализировала стратегию CVP для супермаркетов.

· EBITDA превысила консенсус и совпала с прогнозом АТОНа. Это указывает на то, что инициативы оптимизации уже начинают давать эффект, но в полной мере он проявится через некоторое время.

· Квартальная динамика результатов улучшилась, но мы считаем показатели разнонаправленными. В ходе телеконференции внимание будет приковано к изменениям в стратегии развития компании после смены руководства. Мы сохраняем рейтинг акций Магнита на уровне НЕЙТРАЛЬНО.

Чистая выручка от розничных продаж за 2К19 достигла 333.3 млрд руб. Совокупная выручка составила 342.9 млрд руб. (+11.4% г/г), что на 1% выше консенсус-прогноза Интерфакса. Это свидетельствует об ускорении роста: в первом квартале он составил 10.1% кв/кв. Выручку поддержали хорошие результаты в форматах магазина у дома и дрогери. Рост выручки супермаркетов снизился до -2.5% (в первом квартале он составил -1.6%), поскольку Магнит продолжает работать над пилотным CVP в этом формате. За 2К19 компания закрыла один супермаркет и не открыла ни одного нового.

( Читать дальше )

Ускорение операционных показателей Магнита свидетельствует о правильной стратегии - ИК QBF

«Магнит» представил отчет за 2 квартал 2019 года: выручка компании выросла на 11,4% г/г до 342,9 млрд руб., показав наибольшие темпы роста за прошедшие 14 кварталов, ускорение которых началось с 3 квартала прошлого года. Компания проводит активную экспансию: в 1 полугодии 2019 года число новых открытых магазинов увеличилось в 2,5 раза по сравнению с аналогичным периодом годом ранее до 1,5 тыс. Таким образом, общее число магазинов увеличилось до 19,9 тыс. При этом LFL-продажи, исключающие новые открытые магазины, увеличились на 1,7% г/г во 2 квартале – максимальные темпы роста с 3 квартала 2015 года. Несмотря на продолжающееся снижение реальных располагаемых доходов населения РФ, «Магниту» удалось увеличить средний чек в 1 полугодии 2019 года на 3,3% г/г до 286 руб., а количество чеков – на 6,4% г/г до 2,3 млрд.

Несмотря на растущие операционные показатели, в финансовой составляющей не все так гладко. Скорректированная EBITDA «Магнита» во 2 квартале выросла только на 5,5% г/г до 25,7 млрд руб. из-за роста расходов на персонал, аренду, маркетинг, а чистая прибыль и вовсе упала на 39,5% г/г до 6,3 млрд руб. на фоне увеличения чистых финансовых расходов в 2 раза до 3,9 млрд руб.

( Читать дальше )

Рост выручки Магнита замедлится во 2 полугодии - Велес Капитал

«Магнит» сегодня представил свои неаудированные финансовые и операционные результаты за 2К и 1П 2019 г. Несмотря на то, что результаты ритейлера все еще сложно назвать в полной мере позитивными, мы видим некоторые положительные тенденции по сравнению с предыдущими отчетными периодами.

Рост сопоставимых продаж во 2К ускорился до 1,7% против 0,6% в 4К 2018 г. и 1К 2019 г. LFL средний чек вырос на 4,1% (на уровне предыдущего квартала) благодаря изменениям в ассортименте, промо-акциям и инфляции в 5,9% г/г. Трафик по-прежнему находится в отрицательной зоне и снизился на 2,3%, но динамика лучше, чем в прошлом квартале, когда показатель составил -3,5%. Торговая площадь по итогам 2К выросла на 16,7% г/г. В силу изменения календарнизации открытий количество открытых магазинов Net увеличилось на 97,3% г/г до 661 шт. По итогам 1П 2019 г. было открыто уже более половины от запланированного числа магазинов «У дома» и 733 магазина косметики, что превышает наш прогноз по открытиям в данном сегменте на текущий год. Обновление форматов «У дома» и дрогери затронуло уже 63% и 40% магазинов соответственно.

( Читать дальше )

Магнит продолжает планомерно двигаться в правильном направлении - Промсвязьбанк

Сегодня свою неаудированную финансовую отчетность по МСФО представил Магнит. На наш взгляд, результаты подтверждают, что компания находится на верном пути развития, но предстоит еще огромный объем работы.

Выручка компании в последние кварталы заметно ускоряется. По итогам 2 кв. общая выручка составила 342,9 млрд руб., что на 11,4% превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Отметим, что существенную роль в этом сыграл заметный рост оптовых продаж (26,7%) в связи с консолидацией СИА Групп. Без этого эффекта рост чистой розничной выручки составил 10,8%.

Рост выручки также обусловлен и ростом торговых площадей. По итогам 2 кв. объем торговой площади увеличился до 6936 тыс. кв. м., что на 16,7% превышает уровни годичной давности. Программа реновации компании постепенно продолжается. К концу 2 кв. доля магазинов в новой концепции достигла 63% для формата магазинов у дома и 40% для дрогери.

Сравнивая темпы роста выручки Магнита с крупнейшим конкурентом X5 Retail Group, отметим, что разрыв в темпах роста компаний постепенно сокращается. При сохранении этой тенденции квартальные темпы роста компаний могут сравняться конце этого года.

( Читать дальше )

Рост выручки Ленты практически остановился во 2 квартале - Финам

«Лента» представила достаточно слабые данные по сопоставимым продажам. Несмотря на то, что динамика LFL выручки осталась положительной (+0,8% при росте среднего чека и траффика на 0,2% и 0,6% соответственно), результат замедлился с +5,0% в 1К2019, и в гипермаркетах – основном формате компании, LFL продажи сократились на 0,2% при снижении количества чеков на 1,4%.

Всего выручка повысилась на 0,4% во 2-м квартале и на 3,1% в 1-м полугодии. Рост продаж во 2-м квартале практически остановился в основном в связи с замедлением экспансии и динамики сопоставимой выручки. Торговая площадь выросла на 5% в сравнении с прошлым годом. В прошлом году эмитент объявил о смене стратегии и смещения фокуса на оптимизацию капитальных и операционных затрат, и подобная динамика выручки оказалась в целом в рамках ожиданий.
Финансовые результаты по МСФО компания представит в конце августа, и главный интерес для инвесторов будет представлять маржа операционной прибыли, которая отразит способность менеджмента контролировать затраты в условиях малого роста продаж. Оптимизация расходов и сети могла бы привести к улучшению денежного потока, снижению долга и процентных расходов, на которые приходится чуть выше 2% выручки. Сокращение финансовых расходов стало бы резервом для роста прибыли.
Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

....все тэги
2010-2020
UPDONW