IPo

IPO в США

В США фондовом рынке за последние 5 лет произошло более 2000 IPO.
48% компаний до сих пор торгуются ниже цены размещения
(некоторые упали почти до 0).

Не cмотря на то, что S&P500 — на историческом максимуме

Баффет за последние 70 лет 2 раза участвовал в IPO:
— ФОРД в 1955г.,
— SnowFlake в 2020г.

«Периодически меня спрашивают про моё отношение к IPO.
И я неизменно повторяю, что считаю это мероприятие крайне полезным для развития рынка, но
сам я не вкладываю деньги на первичном размещении. 
Это продиктовано моим подходом в инвестициях, который
не позволяет мне оценить перспективность компании и её стоимость на момент IPO.»
Уоррен Баффет.

Даже в США должны пройти годы, чтобы понять реальную причину (а не ту, что озвучена),
почему собственники решили сделать свою компанию публичной.

Обычно, не участвую в российских IPO.
Чтобы держать среднесрочно, есть проверенные временем компании, которые торгуются на бирже много лет.
В большинстве случаев, выгоднее участвовать, чтобы продать в первый день

Самый большой риск Reddit — это зависимость от непредсказуемых пользователей
Проспект компании на IPO ясно показывает, насколько она зависит от неоплачиваемого труда и прихотей своего сообщества.
В четверг Reddit наконец опубликовал проспект первичного публичного размещения акций, дополненный обычным списком «факторов риска», которые, по мнению компании, могут вызвать у нее головную боль в ближайшие годы как публичной компании. Это 40 000 слов, что больше, чем заявления Facebook и Twitter о факторах риска, вместе взятые, на момент их публикации.

Как и в случае с прошлыми IPO, многие из них являются шаблонными. Например, землетрясение нанесет ущерб бизнесу Reddit, особенно если оно произойдет в непосредственной близости от штаб-квартиры компании в Сан-Франциско. Кроме того, компания сталкивается со многими внешними угрозами, общими для нескольких компаний, такими как потеря трафика, получаемого от Google, коллапс экономики онлайн-рекламы или угроза Третьей мировой войны. Все стандартные вещи.

Вчера прошло размещение Калужского Кристалла. В первые минуты торгов акции упали почти на 20%. Итоги первого дня -15%

Кристалл – входит в ТОП-10 производителей водки с долей рынка около 2%. К 2026 году планирует увеличить выручку в 8 раз до 18 млрд за счет выхода и покорения более маржинального рынка ликеров и других крепких алкогольных напитков кроме водки. Наиболее вероятно, что вы могли слышать про их судебный спор с производителем ликера Jagermeister. Очень похожая бутылка и этикетка

Хотя годовые результаты Сбера по МСФО формально являются самыми значимыми для инвесторов, о цифрах прибыли за 2023 год уже примерно известно из данных по российской системе бухгалтерского вчера. Чистая прибыль Сбера рекордна и составит порядка 1,5 триллиона рублей. Это даёт ориентир и по рекордным дивидендам — порядка 33 рублей за акцию. Важна и рентабельность капитала- 24,7%.

После двух торговых дней с существенным снижением всех индексов российского рынка четверг ознаменовался небольшим ростом. Рост связан не только с коррекцией ряда бумаг до январских минимумов, но и плавным ослаблением рубля. Кроме того трейдеры не спешат входить в длинные позиции перед длинными выходными и «новостями из США». Несмотря на дневной рост индекса Московской биржи на 📈+0,09% до 3 142,30 пункта, за неделю индекс совершил крутое пике на -3,1%, перечеркнув весь накопленный рост этого месяца.

В лидерах роста акции Юнипро 📈+2,7%. Эту бумагу последние две недели очень сильно штормит: она то растет на ожидании новостей, то падает, то потом опять попадает в лидеры роста. Волатильность просто зашкаливает. Несомненно сильными сторонами компании остаются её финансовая сторона, слабой — опасения инвесторов по поводу дальнейшего временного руководства и выплаты дивидендов. Но положительные стороны формируются на новостях, а минусы только на слухах и домыслах.

Курсы валют ЦБ на выходные: 
💵 USD — ↗️ 92,7519
💶 EUR — ↗️ 100,4425
💴 CNY — ↘️ 12,7951

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,09%, составив 3 142,3 пункта. Торги на рынках Московской биржи 23 февраля 2024 года не проводятся.

▫️ Банк России опубликовал очередной информационно-аналитический материал «О развитии банковского сектора Российской Федерации» за январь 2024 г. Прибыль банковского сектора в минувшем месяце составила 354 млрд руб. (в 5,5 раз выше декабря 2023 г., +40% м/м), доходность на капитал составила 29,6% годовых, рост ипотечного рынка сократился до 0,6% (с 2,9% в декабре 2023 г.). Количество прибыльных банков: 292, т.е. 90% от общего числа (219 в декабре).
cbr.ru/Collection/Collection/File/48912/razv_bs_24_01.pdf 

▫️ Банк России возобновил продажу юаней после завершения празднования в КНР Нового года (традиционно проходит около двух недель), пишет «Прайм». 20 февраля было продано 303 млн юаней, 22 февраля – 3,71 млрд (на 3,88 млрд руб. и 47,493 млрд руб. соответственно).

▫️ Инфляция в РФ на 19 февраля. Недельная: 0,11%, с начала месяца: 0,43%, с начала года: 1,29%, годовая: 7,57%. Международные резервы РФ на 16 февраля: $573,8 млрд ($580,4 млрд неделей ранее).

▫️ Минфин проинформировал о результатах проведения 21.02.2024 г. аукционов по размещению –
ОФЗ-ПД № 26226RMFS (погашение 07.10.2026): размещенный объем – 5,69 млрд руб., при спросе 8,87 млрд руб., выручка: 5,35 млрд руб., средневзв. цена – 91,0185% от номинала; средневзв. доходность – 12,39% годовых;
ОФЗ-ПД № 26244RMFS (погашение 15.03.2034): размещенный объем – 53,45 млрд руб., при спросе 99,92 млрд руб., выручка – 52,57 млрд руб., средневзв. цена – 94,66% от номинала, средневзв. доходность – 12,55% годовых.

▫️ Во вторник, 20 февраля, ЦБ опубликовал информационное письмо, определяющее принципы формирования дивидендной политики публичных компаний. Регулятор рекомендует утвердить политику, в которой был бы четко прописан порядок определения части прибыли, направляемой на выплаты дивидендов. Пресс-релиз: www.cbr.ru/press/event/?id=18433

Пока ЦБ Турции сохранил ставку на уровне 45% годовых (прикиньте, какие у них там купоны по облигациям), произошло «успешное» IPO Кристалла. В первые же минуты торгов скидка составила 20%, потом дисконт рухнул до 13%, но не сдаётся и имеет все шансы вырасти и до 20%, и больше.

IPO прошло по верхней границе в 9,5 рублей за акцию. Как по мне, всё равно дороговато. Про IPO писал, что не буду участвовать, а вчера удивился, что они собрали заявок больше чем на миллиард рублей, даже ходили слухи про переподписку в 2,5 раза (в это как-то не верится).

Конечно, алко-IPO не так жёстко, как Киви из-за отзыва лицензии, но IPO получается по-настоящему народным — можно взять акции по акции. Хотя даже по народности не удастся переплюнуть один синий банк.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.