IPO

А что там по IPO в США?

Уже традиционно, ключевые финансовые издания каждый раз начинают завывать о величии Америки, когда речь начинает заходить о новой прорывной компании, которая выходит на IPO, но все ли так гладко? Инвестиции в IPO в США по большей части убыточны с 2019 года, на сцену снова выходит ковид.

Apollo Global Manegement предоставила отчет о том, что доходы от покупки и удержания акций IPO в течении 5 лет стабильно отрицательны, начиная с 2019 года. Оно и понятно, в период нулевых процентных ставок и QE рынок наводнило дешевое бабло. Количество IPO и компаний-зомби достигло тогда исторических максимумов. Это происходило с 2020 по 2021 год. Компании выходили на биржу, не имея иногда даже банальной выручки или финансовой модели для инвесткомитетов. В США есть 180-дневный запрет на продажу акций для инсайдеров  после первичного публичного размещения. Тогда такой срок истек во второй половине 2021 и начале 2022. За ним и последовал массовый сброс акций создателей бизнеса, обвал котировок, банкротство, суды(на десятилетия разумеется).

С 24 июля 2026 года «Юнисервис Капитал»  поддерживает ликвидность бумаг ПАО «Инкаб Холдинг» — промышленной группы, крупнейшего разработчика и производителя оптоволоконных и специальных кабелей в России и СНГ.

Как профессиональный участник рынка, «Юнисервис Капитал» будет обеспечивать постоянное присутствие двусторонних котировок акций INCB в торговой системе — заявок на покупку и продажу с минимальным спредом. Маркетмейкер сглаживает временные дисбалансы спроса и предложения, снижает избыточную волатильность и делает бумагу более предсказуемой для трейдеров и долгосрочных держателей. Это решает ключевую задачу: инвесторы могут входить и выходить из позиций быстро, по рыночным ценам и без значительного проскальзывания даже при крупных лотах.

Подробности — на странице раскрытия информации эмитента.

Неделя с 16 по 23 июля началась с мощного обвала. 17 июля индекс Мосбиржи (IMOEX) в ходе всех торгов впервые с 20 октября 2022 года опустился ниже уровня 2000 пунктов, достигнув 1 958 пункта. С 21 июля индекс пошёл вверх на фоне роста нефтяных котировок.

Основные факторы обвала:

• Новые санкционные риски – обсуждаемый в США законопроект предусматривал введение пошлин до 100% для крупнейших покупателей российской нефти и газа
• Дивидендные отсечки – у ряда эмитентов в середине июля наступили даты закрытия реестров
• Ожидания перед заседанием ЦБ – рынок готовился к ужесточению ДКП 24 июля

Индекс Мосбиржи (IMOEX) за неделю вырос на 6,1%, закрывшись 23 июля на отметке 2 144,97 пункта. Несмотря на временный рост, индекс низкий: с начала месяца он просел на 8,5%.

Индекс Мосбиржи IPO (MIPO) вырос за неделю на 6,1% до 440,91 пункта.

Эмитенты «новой волны» показали в среднем рост на 10%. В «зелёной зоне» оказались 27 эмитентов.

1 «Эксперт РА» повысил рейтинг кредитоспособности АО «Группа компаний «Медси» до уровня ruAA. Прогноз по рейтингу – стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruАА- со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга АО «Группа компаний «Медси» (далее – Группа, ГК «Медси») обусловлено улучшением метрик долговой и процентной нагрузок при сохранении высоких показателей маржинальности и ликвидности. Снижение долговой и процентной нагрузок обусловлено существенным ростом EBITDA на фоне высоких темпов органического роста, открытия новых клиник, а также роста маржинальности приемов и экономии на издержках за счет эффекта масштаба.

Рейтинг кредитоспособности Группы обусловлен средней оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, высокими показателями маржинальности, низкой долговой нагрузкой, высокой ликвидностью и низким уровнем корпоративных рисков.

ГК «Медси»– одна из крупнейших сетей коммерческих клиник в России.

На прошлой неделе я рассказывал про быстрый взлёт китайского ИИ-стартапа DeepSeek. Можно перечитать по ссылке.

Напомню, что в начале года они оценивались в $20 млрд, затем в мае подняли $7 млрд инвестиций по оценке $45 млрд, и сейчас обсуждают новое финансирование по оценке $71 млрд.

В общем ребята времени не теряют. Я объяснял, что такая агрессивная стратегия диктуется жесткой конкуренцией не только со стороны OpenAI и Anthropic, но и локальных конкурентов, например Moonshot. 

И вот как раз повод поговорить про последних. 

Mooonshot обратили на себя внимание после того, как недавно выпустили Kimi K3. Это модель на 2,8 трлн параметров, что делает её крупнейшей открытой ИИ-моделью. 

Она в три раза дешевле западных аналогов, но при этом превосходит большинство из них по производительности за исключением самых продвинутых моделей OpenAI и Anthropic. 

С момента запуска Kimi K3 ежедневные продажи компании взлетели в 6 раз, а её годовая рекурсивная выручка (ARR) достигла $300 млн.