HeadHunter

От минимумов 2024 г. российский рынок отскочил более чем на 20%. В последнюю неделю индекс МосБиржи скорректировался, вернувшись ниже уровней на конец года. При этом потенциал для дальнейшего подъема сохраняется. Акции выглядят дешево по историческим меркам, по мере снижения градуса геополитической напряженности восстановление может возобновиться. Кроме того, сейчас на российском рынке стартует сезон отчетности по итогам 2024 г. Выход операционных и финансовых результатов может стать сильным среднесрочным драйвером для переоценки.

Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.

Газпром

• На фоне благоприятной конъюнктуры на газовом рынке вновь становятся интересными акции Газпрома. Цены на газ в Европе росли на протяжении 2024 г. В феврале 2025 г. котировки находятся выше $550 за тыс. куб. м — вблизи максимумов 2023 г. Благодаря росту цен компания показала позитивные финансовые результаты за III квартал.

🧲 Друзья, каждый год российский рынок акций подбрасывает инвесторам новые возможности. И 2025-й не станет исключением. Дивидендные выплаты, хоть и не побьют рекорд прошлого года, останутся на впечатляющем уровне — около 4,5 трлн рублей. Причем главными генераторами доходности традиционно станут нефтяники, банки и отдельные компании потребсектора.

↗️ Кто в лидерах по выплатам?

🧮 Нефтегазовый сектор продолжает удерживать первенство: компании адаптировались к новым условиям и даже смогли извлечь выгоду из ослабления рубля. Среди фаворитов:

🔹 Башнефть и Татнефть — стабильные игроки с хорошими финансовыми результатами.
🔹 Сургутнефтегаз — традиционно сильный дивидендный актив.
🔹 Газпром нефть — уверенно входит в топ по доходности.

🏦 Но нефтью и газом список не ограничивается. Банковский сектор тоже радует акционеров: прибыль Сбербанка и Т-Банка ожидается рекордной, а значит, и дивиденды будут солидными.

📈 Настоящим сюрпризом стали акции из третьего эшелона. Лидером по дивидендной доходности за последние 5 лет стал банк «Санкт-Петербург» — доходность его бумаг доходила до 27%. В топ-3 также вошли Ставропольэнергосбыт и Рязанская энергетическая сбытовая компания.

Мы в Совкомбанке обновили модель по Хэдхантеру.

Пересмотрели наши прогнозы из-за ряда факторов:

— Более агрессивного предполагаемого роста тарифов в 2025 г.

— Менее быстрого темпов прироста новых клиентов в 2024 г., чем ожидалось ранее

— Оттока клиентов СМБ и менее быстрого роста крупных клиентов в 2025 г. в результате снижения спроса на труд из-за негативного влияния жесткой ДКП на бизнес

— Более быстрых темпов роста новых направлений, чем ожидалось нами ранее

С учетом изменения прогнозов сохраняю рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Хэдхантер. Несмотря на потенциальные риски для инвест кейса типа негативного влияния ставки ЦБ и потенциального окончания СВО, которые могут вызвать рост безработицы, я считаю что компания всё равно недооценена:

1) Структурный дефицит труда в РФ, вызванный девальвацией курса, ужесточением миграционного законодательства и плохой демографией никто не отменял.

2) Даже если у компании произойдет отток клиентов ее денежный поток всё равно позволит говорить о том, что она фундаментально недооценена

Аналитики изменили состав топа — убрали акции НЛМК и добавили HeadHunter. Рассказываем, почему так:

🔴 В ближайшее время НЛМК может объявить дивиденды за 2024 год, но аналитики не видят признаков улучшения ситуации на рынке из-за слабого спроса на сталь.

🟢 HeadHunter выигрывает от текущей ситуации на рынке труда. В SberCIB ждут, что до 2028 года компания будет ежегодно выплачивать дивиденды с двузначной доходностью.

ссылка

С начала года рубль существенно укрепился по отношению к корзине валют. Доходности ОФЗ на отрезке кривой до двух лет стабилизировались в пределах 18%, а индекс МосБиржи показал рост примерно на 3%. В этом контексте мы выделяем с позитивной стороны эмитентов с рублевой выручкой, невысокой долговой нагрузкой и прозрачными перспективами роста, ожидая дальнейшего восстановления на фондовом рынке. Следующие акции, по нашей оценке, могут показать опережающий индекс рост в феврале

Аренадата (DATA)

📌 Вчера вышли еженедельные данные по инфляции, которые вызвали у инвесторов неоднозначную реакцию. Сегодня я решил составить подборку компаний, которым высокая инфляция не только не навредит, но и принесёт дополнительную прибыль.

📊 Но сначала дам небольшой комментарий по вчерашним данным:

• Недельная инфляция (с 21 по 27 января) составила 0,22% после 0,25% на предыдущей неделе. Данные умеренно позитивные и вполне могут быть признаком того, что жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ начала выполнять своё предназначение.

• Годовая инфляция в РФ ускорилась с 10,04% до 10,14%. Многие восприняли эту новость негативно, но важно понимать, что годовая инфляция – это скользящий показатель, который регулярно обновляется. И даже если текущий уровень инфляции замедляется, годовая инфляция может ускориться (если в аналогичный период прошлого года рост был медленнее, чем сейчас). Именно поэтому ЦБ отмечал, что пик по годовой инфляции придется на апрель, из-за низкой базы первой половины 2024 года.