FPO

Вторую неделю не утихают страсти по поводу слов члена правления одной крупной госкомпании о том, что им безразличны капитализация, движения котировок и в целом розничные инвесторы

Удивительна позиция инвесторов, которые согласны с этими словами. Которые поддерживают мысль, что капитализация не важна, а вторичные торги акциями никак не влияют на прибыль компаний

То есть сложилась парадоксальная ситуация – и эмитенты, и сами инвесторы считают, что фондовый рынок им не нужен. Я думаю, что они ошибаются. И вот почему

Функционирующие компании в процессе своей работы часто сталкиваются с необходимостью привлечения денег для своего дальнейшего развития. Способы этого привлечения бывают самые разные (например, работа с оборотным капиталом, с кредиторкой и т.д.), но самые очевидные / популярные / основные следующие

1. Собственные деньги (прибыль)
2. Заемные средства (кредиты / облигации)
3. Акционерный капитал

Собственных денег зачастую не хватает на реализацию крупных проектов, особенно в капиталоемких отраслях (металлургия, энергетика и т.

( Читать дальше )

FPO — “любимая” инвесторами допэмиссия, предполагающая выпуск новых акций на биржу. Она позволяет привлечь новые средства в бизнес, только вот доли уже существующих акционеров будут размыты.

Допэмиссия не всегда плоха, ведь многое зависит от её параметров. Объясню.

🪓 Например, возьмём Сегежа. Компания может объявить допэмиссию по причине ухудшения бизнеса. Кредитов у эмитента достаточно, а прибыли нет, значит нужно где-то брать деньги. В таком случае, допка ни к чему хорошему не ведёт. Только даст немного времени.

🏦 Теперь же возьмём Совкомбанк. Объявленное FPO будет на 2 млрд руб, а её проведение приведёт к приобретению Хоум Кредит Банка. В данном случае, сделка проводится для улучшения бизнеса, а не для его спасения. Доля акционеров размоется незначительно, зато банк сможет повысить свои фин. показатели, тем самым возрастёт и прибыль акционеров.

☑️В общем, всё зависит от параметров доп. размещения. Если суть в усилении позиций компании, то переживать не стоит (в большинстве случаев), но если компания попросту спасает себя от банкротства, тут уже нужно задуматься.

( Читать дальше )

FPO — «любимая» инвесторами допэмиссия, предполагающая выпуск новых акций на биржу. Она позволяет привлечь новые средства в бизнес, только вот доли уже существующих акционеров будут размыты.

Допэмиссия не всегда плоха, ведь многое зависит от её параметров. Объясню.

🪓 Например, возьмём Сегежа. Компания может объявить допэмиссию по причине ухудшения бизнеса. Кредитов у эмитента достаточно, а прибыли нет, значит нужно где-то брать деньги. В таком случае, допка ни к чему хорошему не ведёт. Только даст немного времени.

🏦 Теперь же возьмём Совкомбанк. Объявленное FPO будет на 2 млрд руб, а её проведение приведёт к приобретению Хоум Кредит Банка. В данном случае, сделка проводится для улучшения бизнеса, а не для его спасения. Доля акционеров размоется незначительно, зато банк сможет повысить свои фин. показатели, тем самым возрастёт и прибыль акционеров.

☑️В общем, всё зависит от параметров доп. размещения. Если суть в усилении позиций компании, то переживать не стоит (в большинстве случаев), но если компания попросту спасает себя от банкротства, тут уже нужно задуматься.

( Читать дальше )

FPO — «любимая» инвесторами допэмиссия, предполагающая выпуск новых акций на биржу. Она позволяет привлечь новые средства в бизнес, только вот доли уже существующих акционеров будут размыты.

Допэмиссия не всегда плоха, ведь многое зависит от её параметров. Объясню.

🪓 Например, возьмём Сегежа. Компания может объявить допэмиссию по причине ухудшения бизнеса. Кредитов у эмитента достаточно, а прибыли нет, значит нужно где-то брать деньги. В таком случае, допка ни к чему хорошему не ведёт. Только даст немного времени.

🏦 Теперь же возьмём Совкомбанк. Объявленное FPO будет на 2 млрд руб, а её проведение приведёт к приобретению Хоум Кредит Банка. В данном случае, сделка проводится для улучшения бизнеса, а не для его спасения. Доля акционеров размоется незначительно, зато банк сможет повысить свои фин. показатели, тем самым возрастёт и прибыль акционеров.

☑️В общем, всё зависит от параметров доп. размещения. Если суть в усилении позиций компании, то переживать не стоит (в большинстве случаев), но если компания попросту спасает себя от банкротства, тут уже нужно задуматься.

( Читать дальше )

 

В последнее время сильнее рынка падают акции ЮГК, упав уже ниже 1 рубля, поэтому некоторые инвесторы быстро разочаровались в акции, живя по принципу от любви до ненависти одна коррекция. Я бы назвал 4 причины по которым акция сейчас активно снижается.

📌 Немного разочаровал отчет

Отчет на самом деле хороший, так как выручка выросла на 20% до 68 млрд, а EBITDA до 31 млрд (+23%), но несмотря на это была показана нулевая прибыль. Как так? Да все дело в валютном долге компании, который из-за девальвации рубля дал бумажный убыток на 16 млрд, обесценив всю прибыль за 2023 год, но дивиденды скорее всего заплатят без учета этой бумажной вещи, но доходность будет скромной в районе 3%.

Но на самом деле можно забить на отчет за 2023 год, так как в 2024 году вырастет производство после завершения Capex-программы на 25-30% из-за запуска новых проектов + золото сейчас на хаях (особенно хорошо оно в рублях сейчас смотрится). Поэтому отчет за 2024 год обещает быть очень неплохим, но многие инвесторы живут сегодняшним днем.

( Читать дальше )

Золотодобытчик сегодня может принять решение о допэмиссии

 

ЮГК (UGLD)

МСар = ₽208 млрд

 

 

❓Что случилось?

Совет директоров ЮГК сегодня рассмотрит вопрос об увеличении уставного капитала компании путем размещения дополнительных обыкновенных акций.

 

Пока что никакого решения не принято, однако телеграм-каналы поспешили заверить, что компания планирует провести SPO (а это не так!). ЮГК сразу же опровергла эти заявления и прямо заявила, что такого формата допэмиссии не будет.

 

Золотодобытчик отметил, что это «технический момент, необходимый для утверждения проспекта эмиссии ценных бумаг, который будет действовать в течение 12 месяцев». За счет этого должны обеспечиться гибкие условия при принятии решений насчет сделки. 

 

Бумаги ЮГК (UGLD) падают на 2%.

 

 

❓Что это значит?

Судя по всему, ЮГК таким образом готовит себе путь к FPO.

 

В чем отличие SPO от FPO, мы подробно рассказывали в нашем инвестликбезе. Если вкратце, то FPO предполагает выпуск новых бумаг на рынок, а SPO — уже существующих. То есть сначала компания зарегистрирует проспект акций, а затем уже решит, когда именно будет (и будет ли) выставлять его на продажу.

( Читать дальше )

Важная новость по ЮГК вышла сегодня. Совет директоров компании принял решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций.

Объем размещения: 30 млрд штук (14%, не факт, что выпустят все)

Способ размещения: открытая подписка

Цена размещения будет определена позднее.

Судя по решению СД, продавцом будет не главный акционер Константин Струков, а сама компания, которая продаст новые выпущенные акции (тогда средства от FPO пойдут в компанию). Надеюсь, это будет именно так.

ℹ️ Декларируемые цели размещения:

1️⃣ Увеличить free float до 10% минимум, чтобы войти в индекс Мосбиржи.

Free float сейчас 6,3%.

2️⃣ Привлечь денежные средства для снижения долговой нагрузки.

🖥 Дата размещения

В любое время в ближайшие 12 месяцев (скорее всего, после 22 мая).

«Это технический момент и, согласно законодательству РФ, необходимый для утверждения проспекта эмиссии ценных бумаг, который будет действовать в течение 12 месяцев. За счет этого обеспечиваются гибкие условия при принятии решений насчет сделки», — заявила ЮГК.

( Читать дальше )

В 2024 году на фондовом рынке ожидается целый ряд событий, связанных с размещением акций. Не очень внимательные инвесторы часто путают между собой IPO и другие виды размещений. Давайте освежим в памяти эти термины — как всегда, простым и понятным языком.

📈Бывает, что на определенном этапе развития компании собственники принимают решение о продаже части принадлежащих им акций на открытом рынке. Причин для этого может быть много: извлечение прибыли, желание совладельца выйти из актива, способ расплатиться по долгам. Размещение акций может происходить в форматах IPO, SPO или FPO. Вот сегодня и разберёмся, что есть что.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💎IPO (Initial Public Offering)

Всем известное IPO (АйПиО) — это самое первое размещение акций на бирже. Через эту процедуру компания из непубличной становится публичной, её акции начинают торговаться на бирже и становятся доступны к покупке неограниченному кругу лиц (то есть всем инвесторам).

( Читать дальше )

На прошлой неделе мы опубликовали длинный «Инвестликбез», где подробно объяснили, чем SPO отличается от FPO, и в каких случаях эти процедуры идут на пользу компаниям.

 

Сегодня, как и обещали, коротко разберем одно SPO, которое уже успешно состоялось, и два громких FPO, которые пройдут уже в этом году. Как говорится, ощутите разницу!

 

 

🟡 SPO. Инарктика (AQUA)

МСар = ₽76 млрд

Р/Е = 7

 

-Когда: ноябрь 2023 года 

— Объем размещения: 4% капитала

— Привлечено: ₽3 млрд

— Зачем: на развитие бизнеса и общекорпоративные цели

 

По оценке самой компании, прирост free-float после SPO составил до 3,8%. Таким образом, сейчас он увеличился до 17,8%. 

 

Мнение аналитиков МР

Удачное SPO по хорошей цене. Компания продемонстрировала открытость для инвесторов, и бумаги стали более ликвидными. С момента SPO акции уверенно удерживаются в границах ₽900, что еще раз подчеркивает справедливость текущей оценки. 

 

При этом Инарктика прямо сказала, что деньги от вторичного размещения пойдут на расширение производства, и к 2026 году его объемы могут вырасти в два раза. С учетом сильных позиций компании в своем сегменте, это выглядит правдоподобно!

( Читать дальше )

12 сентября акционеры компании рассмотрят вопрос о допэмиссии акций, которая должна произойти до конца 2023 г. ОВК планирует разместить 12,5 млрд бумаг по цене 1 рубль за штуку. Основным мотивом для допэмиссии выступает приближение даты срока исполнения обязательств перед банком «Траст». На конец июня 2023 г. чистый долг ОВК составлял 64,6 млрд руб. Таким образом, в случае согласия акционеров, с помощью SPO компания сократит чистый долг почти на 19%.

Вчера акции ОВК отреагировали на эту информацию сдержано из-за того, что об этих планах было известно ещё в середине августа. Непонятны были лишь размеры объёмы выпуска.

💡Мы начинаем анализ акций ОВК. Считаем, что SPO может привести к глубокой коррекции акций ОВК, после того как с начала года бумаги прибавили 276%. Допэмиссия приведёт к сильному размытию долей инвесторов, количество акций в обращении увеличится почти в 110 раз. 

Объединённая вагонная компания (ПАО «НПК ОВК» ) – крупнейший российский производитель грузовых железнодорожных вагонов. На данный момент ОВК производит более 70 моделей вагонов нового поколения. Кроме того, железнодорожный холдинг предоставляет провайдерские услуги в сфере инжиниринга, производства, аренды и сервисного обслуживания грузовых вагонов нового поколения. #UWGN

( Читать дальше )