Diasoft

По результатам последнего квартала мы все-таки не выплатили. Но в следующий раз, наверное, что-то выплатим. Но я не думаю, что это будет очень много

📲 Разработчик ПО для финансового сектора Диасофт опубликовал результаты за 2025 год, отразив резкое ухудшение показателей. Выручка снизилась на 3% до 9,8 млрд рублей, EBITDA упала на 35% до 1,9 млрд, а чистая прибыль рухнула на 79,2% до 527 млн рублей. Детальный анализ финансовых показателей доступен в Telegram-канале.

📉 Причины падения — экономия IT-бюджетов клиентов, удлинение циклов согласования и рост сложности проектов из-за перехода банков на отечественные решения. Расходы на оплату труда выросли на 16% до 5,2 млрд рублей, затраты по участию в совместных предприятиях увеличились с 46 до 628 млн рублей. Рентабельность EBITDA снизилась с 29,3% до 19,8%. При этом возобновляемая выручка выросла на 9% до 8,5 млрд рублей, а законтрактованная — на 13% до 24,5 млрд.

⚠️ Ключевая проблема — потеря доверия к прогнозам. Компания трижды снижала прогноз на 2025 год: с 12–12,5 млрд до 11–11,2 млрд, затем до 10,5 млрд по выручке и 3 млрд по EBITDA. В итоге не выполнен даже финальный скорректированный прогноз. Новые ориентиры на 2026 год (выручка 12,5–14,5 млрд, EBITDA 3,6–4,6 млрд) выглядят оптимистично, но рынок ждёт реальных результатов.

Активность компаний выросла на фоне сильного снижения фондового рынка. Только в июне о buyback заявили Совкомбанк, Софтлайн, Вуш Холдинг, Группа Астра, Диасофт и Ренессанс Страхование. Ранее программу объявил Хэдхантер. Акции этих компаний находятся около многомесячных или многолетних минимумов.

Эксперты считают, что buyback вряд ли сможет сильно поддержать котировки на падающем рынке. Главный эффект таких заявлений — сигнал инвесторам, что компания считает свои акции недооцененными.

Источник: www.kommersant.ru/doc/8780659?from=doc_lk

Напомню, что Диасофт отчитывается за финансовый год, который они сдвинули на квартал вперед = по 31 марта 2026 года.

Материалы:

✅презентация компании (pdf)

✅отчетность МСФО

Отчет Диасофта вышел слабым. Компания уже два раза официально понижала прогноз по выручке на 2025 год, и в конце конце концов не дотянула до прогноза.

26.06.2025 Прогноз выручки 12-12,5 млрд

26.11.2025 Новый гайденс уже 11-11,2 млрд со словами “75% уверенности что выполнят”

12.02.2026 Новый гайденс уже 10,5 млрд руб.

25.06.2026 Выручка фактическая = 9,8 млрд

Посмотрим на результаты и их отклонение от прогноза:

📉Выручка — хуже на 8% прогноза. Причина — слабый 4й финансовый квартал, который оказался самым низким за 4 года. Выручка за 4кв упала на 18%г/г:

https://smart-lab.ru/q/DIAS/MSFO/revenue/

📉 Себестоимость выросла на 24% — больше моих ожиданий (причина — в использовании сторонних программных продуктов (+210 млн руб и +200 млн рост амортизации).

▫️ Капитализация: 10,7 млрд ₽ / 1012₽ за акцию
▫️ Выручка TTM: 9,8 млрд ₽ (-3% г/г)
▫️ Оп. прибыль TTM: 0,6 млрд ₽ (-75% г/г)
▫️ Прибыль TTM: 544 млн ₽ (-77% г/г)
▫️ Скор. прибыль TTM: 1126 млн ₽ (-53% г/г)
▫️ P/E TTM: 9,5
▫️ fwd P/E 2026: 11,9
▫️ fwd Дивиденды 2026: 9,3%

Помню ажиотаж, который был вокруг IPO данной компании в 2024м году, тогда аллокация была мизерной и мало кто верил, что какие-то риски могут остановить рост нашего рынка. Однако, акции компании с максимумов упали уже аж в 7 раз. Давайте разбираться, есть ли сейчас здесь идея.

❗Выдающихся темпов роста у бизнеса никогда не было, с 2021м года выручка увеличилась всего на 48%. Расходы росли опережающими темпами, поэтому прибыль стала меньше.

📉 За финансовый год, формально, прибыль упала более чем в 4 раза г/г, но если не учитывать разовый фактор в виде резервов под обесценение ДЗ и займов на 582 млн р, то скор. чистая прибыль получится больше 1,1 млрд р (P/E=9,5).

👆За год Группа обесценила займы, выданные компании ООО «РТ-Диасофт» на 501 млн р. Данная ООО на 51% принадлежит структурам Ростеха и на 49% Диасофту. Будут ли еще подобные явления в будущем — непонятно.

Рады поделиться с вами топ-кейсом! «Диасофт» успешно завершил проект по автоматизации бизнес-процессов оператора информационной системы (ОИС) Ozon Банка. Для этой цели в банке были развернуты наши решения «Блокчейн» и «Цифровые финансовые активы». Со старта до успешного прохождения аудита Банка России прошло всего 4 месяца – такая скорость реализации проекта стала рекордом в индустрии ЦФА.

Целью Ozon Банка был запуск собственной платформы для эмиссии, учета и обращения ЦФА, а также получение статуса оператора информационной системы от Банка России. И все получилось!

Ключевым элементом проекта стал Digital Q.Blockchain, обеспечивающий высокий уровень защиты данных. Надежность сети обеспечивается протоколом консенсуса RAFT: даже в случае сбоя отдельных узлов система мгновенно восстанавливает работоспособность. Еще одно преимущество – формирование регуляторной отчетности для Банка России напрямую из блокчейн-сети «в один клик» – без привлечения ИТ-ресурсов и дополнительных трудозатрат.

— Выручка:9,8 млрд руб (-3% г/г)
— EBITDA: 1,9 млрд руб (-35% г/г)
— Чистая прибыль:527 млн руб (-79,2% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📉 В отчетном периоде выручка снизилась на 3% г/г — до 9,8 млрд руб., что обусловлено экономией IT-бюджетов и удлинением цикла согласования бюджета заказчиками, а также выросшая сложность реализуемых проектов. В то же время EBITDA упала на 35% г/г — до 1,9 млрд руб. из-за растущих расходов на оплату труда и расходов по участию в совместных предприятиях и организациях, а также роста некапитализируемых затрат, которые связаны с разработкой продуктов для новых рынков. В результате чистая прибыль обрушилась на 79,2% г/г и составила 527 млн руб.

*Возросшая сложность проектов у «Диасофта» связана с масштабным переходом системообразующих банков на отечественные ИТ-решения. Это требует глубокой перестройки архитектуры и адаптации экосистемы продуктов под каждого заказчика индивидуально.

«Диасофт» опубликовал финансовые результаты за 2025 финансовый год. С пресс-релизом можно ознакомиться по ссылке: https://www.diasoft.ru/about/news/22236/ 

Публикуем комментарии менеджмента компании «Диасофт» по ключевым вопросам:

Выручка компании за 2025 финансовый год составила 9,8 млрд рублей. Давление на показатель оказывает экономия ИТ-бюджетов заказчиков, удлинение цикла согласования бюджета и возросшая сложность реализуемых проектов.

Что изменилось за 2025 год?

1. Инвестиции в новые направления начинают работать

Цифровой рубль (ЦР) – по-настоящему прорывное направление. Два года назад оно принесло нам 120 млн рублей, в 2025 году – 200 млн рублей. У нас ожидание, что в 2026 году мы заработаем на нем в несколько раз больше. Это связано с тем, что в крупнейших банках России запуск ЦР – третьей формы национальной валюты – запланирован уже на 1 сентября 2026 года, а для банков с универсальной лицензией старт назначен на 1 сентября 2027 года. «Диасофт» – один из ключевых поставщиков ИТ-решения цифрового рубля.

• Выручка: 9,8 млрд ₽ (-3% г/г)
• Возобновляемая выручка: 8,5 млрд ₽ (+9%)
• Доля возобновляемой выручки: 87% против 77% годом ранее
• Новые продажи: 1,3 млрд ₽, почти в 2 раза ниже г/г
• Законтрактованная выручка: 24,5 млрд ₽ (+13%)
• EBITDA: 1,9 млрд ₽ (-35%)
• Рентабельность EBITDA: 19,4%
• Чистая прибыль: 527 млн ₽
• Дивиденды за год: 120 ₽ на акцию