CNYRUB

ДИНАМИКА ДОЛГОСРОЧНОЙ ДЕВАЛЬВАЦИИ РУБЛЯ: ИНФЛЯЦИОННЫЙ ДИФФЕРЕНЦИАЛ И ЭРОЗИЯ ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ ОФЗ

Аннотация В данной статье исследуются фундаментальные макроэкономические причины долгосрочного ослабления российского рубля по отношению к доллару США в период 2024–2026 гг. На основе теории паритета покупательной способности (ППС) и анализа инфляционного дифференциала доказывается неизбежность номинальной девальвации рубля. Особое внимание уделяется эффекту Фишера и его влиянию на реальную доходность облигаций федерального займа (ОФЗ), демонстрируя риски потери покупательной способности для долгосрочных инвесторов.

1. Введение

Современные дискуссии о «зрелости» и стабильности курса рубля часто игнорируют базовые экономические законы. Распространенное мнение о том, что рубль может оставаться крепким неограниченно долгое время при высокой ключевой ставке, вступает в противоречие с теорией международных финансов. Целью данной работы является математическое обоснование необходимости корректировки валютного курса в ответ на разрыв в темпах роста цен в РФ и США.

Официальные курсы валют на 18 марта: ¥ — ₽11,8865, $ — ₽81,9103, € — ₽93,1557


cbr.ru

Приветствуем наших постоянных подписчиков и инвесторов канала! ⭐️
Кроме акций и облигаций инвесторы стали следить за курсом рубля. Мы еще на прошлой неделе отмечали ослабление рубля, но вчера юань всех удивил взлетом сразу на 2,3 руб (+1,5%📈) до курса 11,85 руб. Чем выше китайская валюта, тем больше слабеет рубль. Также курс доллара сегодня подрос до отметки 82 руб. Возьмем на разбор эту тему и поделимся с вами своими идеями.

Почему рубль стал активно слабеть?

Ослабление рубля мы наблюдаем только последние две недели, поэтому говорить о развороте еще рано, но есть смысл к нему подготовится. В ближайший месяц рубль продолжит слабеть относительно юаня до 12-12,5руб. Падать рубль стал по нескольким причинам:

1️⃣С 5 марта Минфин временно перестал покупать/продавать валюту как часть нового бюджетного правила. По сравнению с февралем продажи валюты сократились на 72%.

2️⃣Также уже мы с вами привыкли, что каждое снижение ключевой ставки ослабляет рубль. Рынок уже закладывает ожидаемое снижение ставки на 0,5% в пятницу. Это хорошо видно ростом индекса гос.облигаций RGBI. Вчера даже поднимался выше уровня 120 п.

«Крепкий рубль — это благо для экономики и россиян, несмотря на негативные эффекты на уровне бюджета и отдельных экспортеров. В условиях санкций крепкий рубль — это фактор более низкой стоимости импорта, низкой инфляции и, как следствие, низкой ставки», — говорит директор по инвестициям УК «Астра Управление активами» Дмитрий Полевой.

»Я считаю вредными любые попытки целенаправленно ослабить курс. Они вредят доверию к рублю и всей макроэкономической политике. Политика должна быть направлена на ограничение колебаний, а не попытки искусственно расшатать ситуацию и ослабить курс», — добавляет автор телеграм-канала TrueValue Виктор Тунев.

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Нужно оставить иллюзии — этот внезапный конфликт на Ближнем Востоке не принесёт России ничего хорошего, несмотря на то, что цены на нефть, газ и удобрения идут вверх