CNYRUB

Коллеги, смотрю на график CNY/RUB с пролонгированным фьючерсом и не могу просто пройти мимо — здесь столько всего намешано в одну неделю, что грех не разобрать по косточкам. Пара прошла путь от ~11,7 до 12,04 и вернулась к 11,95 — казалось бы, «всего» 30 копеек, но за ними стоят три мощных макрофактора, которые работают одновременно.

🔥 Что произошло на графике

За прошедшую неделю юань обновил максимумы с марта 2026 года, коснувшись отметки 12 рублей. В понедельник рубль даже попытался окрепнуть на фоне дорожающей нефти, но уже во вторник давление возобновилось с новой силой. Сейчас пара торгуется около 11,95, это уровень, который ещё неделю назад казался потолком, а теперь стал полом.

На самом графике хорошо видна характерная «пила» с резкими импульсами вверх и вялыми откатами — классический признак дисбаланса спроса и предложения, когда покупатели агрессивно забирают ликвидность, а продавцы появляются лишь эпизодически.

Три двигателя ослабления рубля

Аналитики СберИнвестиций связывают увеличение ежедневных закупок валюты и золота Минфином до 6,5 млрд рублей с усилением предпосылок для ослабления рубля.

Объём покупок вырос на 20% по сравнению с предыдущим периодом (5,4 млрд рублей), что стало неожиданностью для рынка, ожидавшего сокращения. После объявления юань превысил отметку 12 рублей.

Дополнительное давление на рубль создают снижение продаж валютной выручки экспортёрами после окончания налогового периода, восстановление сезонного спроса на валюту и эффект от более низких цен экспорта в предыдущие месяцы. Поддержку оказывают высокие ставки и слабый импорт.

При сохранении текущих тенденций аналитики допускают приближение курса доллара к 85 рублям в августе и рекомендуют постепенно увеличивать валютную долю в портфеле.

Источник

Мы считаем вполне возможным, что курс CNY/RUB в текущей волне роста достигнет 12,5-12,8, но затем ждём возврата к уровню 12, который мы считаем справедливым на ближайшие месяцы.

Минфин РФ с 7 августа по 4 сентября планирует покупать иностранную валюту/золото в рамках бюджетного правила на общую сумму 136,17 млрд руб., сообщили в министерстве.

Ежедневный объем операций составит эквивалент 6,5 млрд руб.

С 7 июля по 6 августа Минфин покупает валюту/золото на общую сумму 123,2 млрд руб., ежедневный объем операций составляет эквивалент 5,4 млрд руб.

Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема нефтегазовых доходов и оценки базового месячного объема нефтегазовых доходов от базового месячного объема по итогам июля составило 21,94 млрд руб.

Минфин ожидает дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета в августе на сумму 114,23 млрд руб.

ЦБ РФ в II полугодии 2026 г. осуществляет покупку или продажу иностранной валюты исходя из корректировки анонсированного Минфином объема операций в рамках бюджетного правила на величину продаж в размере 0,58 млрд руб. в день.

Таким образом, с учетом объявленных Минфином объемов операций Банк России с 7 августа по 4 сентября 2026 г. увеличит покупку валюты до 5,92 млрд руб. в день (с 7 июля покупки составляли 4,82 млрд руб. в день).

Мы считаем вполне возможным, что курс CNY/RUB в текущей волне роста достигнет 12,5-12,8, но затем ждем возврата к уровню 12, который мы считаем справедливым на ближайшие месяцы.

Параметры бюджетного правила с 7 августа:
Минфин увеличит покупку валюты

Минфин РФ с 7 августа увеличит покупку валюты/золота до 6,5 млрд руб. в день
Минфин РФ с 7 августа по 4 сентября
планирует покупать иностранную валюту/золото в рамках бюджетного правила на общую сумму 136,17 млрд рублей,
ежедневный объем операций составит эквивалент 6,5 млрд рублей

С 7 июля по 6 августа Минфин покупает валюту/золото на общую сумму 123,2 млрд рублей,
ежедневный объем операций составляет эквивалент 5,4 млрд рублей.

Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема нефтегазовых доходов и оценки базового месячного объема нефтегазовых доходов от базового месячного объема по итогам июля составило 21,94 млрд рублей.
Минфин ожидает дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета в августе на сумму 114,23 млрд рублей.

ЦБ РФ во II полугодии 2026 года осуществляет продажу иностранной валюты исходя из корректировки анонсированного Минфином объема операций в рамках бюджетного правила на величину продаж в размере 0,58 млрд рублей в день.

Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета прогнозируется в августе 2026 года в размере
114,23 млрд руб.

Суммарное отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема нефтегазовых доходов и оценки базового месячного объема нефтегазовых доходов от базового месячного объема нефтегазовых доходов по итогам июля 2026 года составило 21,94 млрд руб.

Таким образом, совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота, составит 136,17 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 7 августа 2026 года по 4 сентября 2026 года, соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 6,5 млрд руб.

minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=40526-o_neftegazovykh_dokhodakh_i_provedenii_operatsii_po_pokupkeprodazhe_inostrannoi_valyuty_i_zolota_na_vnutrennem_valyutnom_rynke

Ослабление рубля можно связать с увеличением импорта топлива, считают собеседники РБК. Импорт стал расти с мая. Одновременно сокращается экспорт нефтепродуктов. В конце июля также возник повышенный спрос на юани на внутреннем рынке, что внесло вклад в ослабление рубля.

Рубль третий месяц подряд ослабляется к основной корзине валют, следует из данных ЦБ. В июне он потерял к доллару более 9%, в июле —
еще 2%, в августе доллар перешагнул 81 руб.

pro.rbc.ru/demo/6a71ec589a7947ff7bf2610a?utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=main_lines_12&utm_content=6a71ec589a7947ff7bf2610a&utm_term=Y_pay_base