Alphabet Inc.

К концу 2023 года инвестиционный портфель Berkshire Hathaway на 50% состоял из акций Apple. Возникает вопрос: почему Уоррен Баффетт решил сосредоточить свой портфель именно на этой компании, а не на других технологических гигантах, таких как Google, Amazon или Microsoft? Неужели бизнес-модель Apple настолько успешнее, чем у конкурентов?

Чтобы понять, почему Баффетт сделал ставку на Apple, нам нужно выявить ключевые отличия этой компании от других технологических гигантов, о которых мы говорили ранее. Проанализировав деятельность всех четырёх компаний, я пришёл к выводу, что у Apple самая обширная программа обратного выкупа акций.

Рисунок 1.

На рисунке 1 мы видим, что в период с 2016 по 2023 годы компания Apple потратила около половины триллиона долларов на обратный выкуп акций. В то же время, Google и Microsoft потратили на это значительно меньше средств; Amazon вовсе не осуществляет выкуп акций, поскольку придерживается политики реинвестирования всей прибыли. В результате обратный выкуп способствует увеличению спроса на акции, что, в свою очередь, приводит к росту их цены. Этот эффект особенно заметен, когда на выкуп направляется более 500 миллиардов долларов. За период с 2016 по 2023 годы капитализация Apple увеличилась на 632%, Microsoft — на 563%, Google — на 262%, а Amazon — на 330% (см. рисунок 2).

( Читать дальше )

Карсон Блок, известный тем, что находит переоценённые компании, на которые можно делать ставки, сказал, что большинству инвесторов сейчас лучше просто покупать самые крупные акции в США, поскольку стабильный приток средств толкает рынок всё выше.

Несмотря на опасения по поводу оценки активов после того, как индекс S&P 500 в этом году неоднократно устанавливал новые рекорды, основатель Muddy Waters Capital LLC заявил, что приток средств из пенсионных фондов останется ключевым фактором дальнейшего роста, особенно для наиболее популярных компаний.

“Вероятно, стоит не думать слишком много, просто закройте глаза и, вероятно, купите Magnificent Seven”, — сказал Блок в интервью Bloomberg TV, имея в виду группу акций с высокой капитализацией. 

Комментарии Блока прозвучали на фоне возобновления оптимизма инвесторов в отношении ведущих технологических компаний — Tesla Inc., Apple Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Nvidia Corp. и Meta Platforms Inc. — после неудачного квартала, когда снижение процентных ставок Федеральной резервной системой привело к переориентации на другие отрасли. Индекс S&P 500 только что завершил шестую неделю подряд ростом благодаря множеству положительных корпоративных отчётов и признакам того, что крупнейшая экономика мира восстанавливается.

( Читать дальше )