Airbus

C 15 октября этого года Alitalia – крупнейший итальянский авиаперевозчик прекращает обслуживание клиентов и останавливает все полеты. Этот день можно считать концом 74-х летней истории авиакомпании, которая вот-вот прекратит свое существование. Проблемы авиаперевозчика начались уже очень давно, почти 20 лет назад, с 2002 г. компания не получала прибыль. В 2017 г. компания перешла под государственное управление Италии, далее была пандемия, которая окончательно добила авиаперевозчика. В 2019 г. до пандемии авиакомпания летала по 81 направлению, выполняя около 3 600 рейсов еженедельно, годовой пассажиропоток был на уровне 21,3 млн.

На замену Alitalia итальянское правительство создает новую авиакомпанию Italia Trasporto Aereo, которая получит 52 самолета Airbus от Alitalia. В соответствии с планами итальянских чиновников, новый авиаперевозчик вскоре заменит большую часть этих самолетов на новые и увеличит свой флот в 2 раза к 2025 г. В качестве поставщика новых самолетов Italia Trasporto Aereo выбрала Airbus, соответственно Boeing (BA) снова уступила своему главному конкуренту. Вероятно маржинальность бизнеса Boeing не позволяет снижать цену на свои самолеты настолько, чтобы клиенты отдавали им предпочтение несмотря на все проблемы, которые в последние годы преследуют продукцию Boeing.

( Читать дальше )

На прошедшей неделе Boeing (BA) опубликовала обновление своего долгосрочного прогноза спроса на коммерческие и военные самолеты. Новый прогноз предусматривает более оптимистичное восстановление рынка авиаперевозок после пандемии коронавируса. Текущий прогноз компании предсказывает рост пассажиропотока на 4% ежегодно.

Согласно актуальной модели, которую Boeing заложила в свой прогноз, в 2022 году ожидается возвращение внутренних перевозок к уровню 2019 г., по региональным и международным перевозкам восстановление ожидается к 2023 г. и 2024 г. соответственно.

В ближайшие 10 лет Boeing ожидает мировой спрос на коммерческие самолеты в размере 19 330, годом ранее прогноз спроса составлял 18 350 самолетов. Повышение среднесрочного прогноза стало возможно благодаря более успешному выходу из пандемии. В течение этого периода спрос на коммерческие самолеты, включая грузовые самолеты, а также оборонный сектор составит $9 трлн, что на $300 млрд больше, чем годом ранее.



( Читать дальше )

Накануне стало известно, что исторически лояльный к продукции Boeing (BA) клиент Jet2.com сделала твердый заказ на 36 самолетов Airbus A321neo и получила опцион на покупку еще 24 самолетов позднее. Срок контракта — 2028 г., то есть компания получит все заказанные самолеты не позднее 2028 г. Сумма сделки не раскрывается, но скорее всего Airbus пришлось пойти на хорошие скидки.

Самолеты A321neo для Jet2.com будут выполнены в 232-х местном исполнении, что более вместительно, чем Boeing 737 MAX 10, который может быть выполнен в 230-ти местном исполнении. Другим важным преимуществом является, что узкофюзеляжные самолеты Airbus могут эксплуатироваться на более коротких взлетно-посадочных полосах, что делает их более универсальными, нежели аналоги от Boeing.



Jet2.com — это авиакомпания, которая специализируется на туристических перевозках. Авиапарк компании в основном состоит из узкофюзеляжных самолетов компании Boeing, по большей части из Boeing 737. В прошлом году Jet2.com в тестовом режиме арендовал A321 и вероятно эксперимент прошел успешно.

( Читать дальше )

Байден планирует снизить расход ископаемого топлива в авиатранспорте. Как это скажется на отрасли авиастроения?

Администрация Байдена обсуждает идею отказаться от стандартного топлива в самолетах и перейти на чистое топливо (которое по цене в 2-5 раз дороже). Ожидается, что администрация и отраслевые компании встретятся в конце месяца для обсуждения этой проблемы. Как и в случае с электрокарами, правительство США попробует привлечь компании с помощью субсидий и другой финансовой помощи.

Нравится же администрации Байдена ставить долгосрочные цели… Только на прошлой неделе писали о том, что Белый дом пообещал сделать все, чтобы к 2030 году половина проданных машин в стране были электрическими. Вот теперь взялись и за самолеты.

Даже если среди авиастроительных компаний и появятся добровольцы, им придется решить две основные проблемы.

На сегодняшний день мировой спрос на керосин составляет 200 млрд литров в год, а производители экологического топлива могут поставить только 110 млн литров (примерно 0,05% от общего объема).

( Читать дальше )

S7 объявила о запуске лоукостера в июле 2022 года

S7 Group объявила о планах создания нового лоукост-перевозчика, который начнет летать в 2022 году на самолетах Airbus A320 neo и сфокусируется на межрегиональных перевозках в обход Москвы. Среди ключевых городов, где компания видит спрос – Омск, Челябинск, Казань. Планируемый пассажиропоток новой авиакомпании в 2022 году ожидается на уровне 1 млн чел., а в 2024 г. – 6-7 млн чел.

Пока на российском рынке авиаперевозок имеется только один лоукостер – а/к Победа (Группа Аэрофлот с долей рынка 13-17%). По итогам 6 мес. а/к Победа перевезла 6,3 млн пассажиров, при этом всего за аналогичный период авиакомпании перевезли 43 млн чел. Полагаем, что рынок региональных и бюджетных авиаперевозок имеет высокий потенциал для роста, поэтому создание нового лоукостера не несет существенных рисков для а/к Победа.

Промсвязьбанк

Швейцария выбрала истребители F-35 от Lockheed Martin (LMT) в рамках контракта на поставку боевых самолетов на сумму $6,5 млрд. Lockheed Martin удалось опередить своих главных американских и европейских конкурентов — Boeing и Airbus и Dassault.

Швейцарские ВВС в рамках контракта купят 36 истребителей F-35А для замены устаревающих F-18 Hornets производства Boeing и F-5 Tigers производства Northrop Grumman. Эта сделка сделает Швейцарию уже 15 страной, которая приобретает самолеты F-35. По оценкам ВВС Швейцарии покупка и эксплуатация 36 самолетов F-35 обойдется в $16,8 млрд в течение следующих 30 лет. При обосновании выбора поставщика, военные указали, что эта сумма на $2 млрд меньше, чем предложение, которое заняло второе место в рамках конкурса.

Аналитики ожидают, что программа F-35 принесет Lockheed Martin и ее подрядчикам (Northrop Grumman, BAE Systems, Pratt & Whitney и Raytheon Technologies) свыше $1 трлн в следующие 25-30 лет. Учитывая, что у Boeing пока не вышла новая современная модель истребителя, а европейские аналоги Eurofighter и Rafale являются более дорогими в обслуживании, то у компании не так много реальных конкурентов на рынке. До конца года в Евросоюзе должны разыграть конкурс на покупку истребителей со стороны ВВС Финляндии на сумму $11 млрд.

( Читать дальше )

США и ЕС договорились по пошлинам на гражданские самолёты. Торговый спор, длившийся почти 17 лет прекращен. Согласно информации Reuters, участники переговоров установили дедлайн для подписания документов по сделке на 11 июля, чтобы избежать продления текущих тарифов. Байден заявил, что сделка направлена против Китая, чьи торговые практики ведут к несправедливым конкурентным преимуществам китайских авиастроительных компаний. Аналогичные соглашения с Великобританией ожидаются в ближайшее время.

Стороны договорились о создании рабочей группы, которая финализирует договоренности в части предоставления компаниям финансирования на рыночных условиях и прозрачной поддержки новых разработок. США и ЕС договорились не допускать поддержки авиастроительных компаний, которая может нанести ущерб другой стороне. Стороны также пришли к соглашению и по пошлинам на другие товарные позиции. Пока нет договоренностей по тарифам на европейскую сталь и алюминий.

Акции Boeing сегодня выросли на 0,57% на этих новостях. Результаты Boeing за 1 кв. 2021 г. см. по ссылке

( Читать дальше )

Компания Boeing (BA) будет на пять лет освобождена от пошлин на поставки самолетов в Европу, сообщают СМИ со ссылкой на официальных представителей Евросоюза. В октябре 2019 года ЕС принял контрмеры из-за субсидирования американского авиастроительного концерна и увеличил пошлины на импорт из США на сумму до $4 млрд в год, что является значимым объемом в масштабах выручки Boeing: $58 млрд в 2020 году и $76,5 млрд в 2019-м. После появления новости котировки BA на премаркете растут почти на 1%.

Спор между США и ЕС длится уже 17 лет и касается субсидирования концернов Airbus и Boeing. Еще в 1992 году Вашингтон расторг соглашение с европейскими странами, касающееся поддержки двух крупнейших авиастроительных компаний. После многолетних споров о размере справедливых субсидий и невыполнении требований той или иной стороной США вводит пошлины на $7,5 млрд на товары ЕС. 10% из этой суммы пришлось на санкции против Airbus. В 2020-м их доля возросла до 15%. В октябре прошлого года ЕС получил разрешение от ВТО на введение ответных пошлин в размере $4 млрд на поставки Boeing.

Однако в рамках новых договоренностей авиастроительная компания не только освобождается от дополнительных затрат, но также будет создан торговый совет по координации экономических вопросов между США и ЕС. Стороны планируют улучшить инвестиционные отношения и обсуждать вопросы технологий и стандартов, что улучшит развитие трансатлантического авиасообщения. Указанное соглашение должно позитивно отразиться как на поставках Boeing, так и на показателях авиакомпаний с высокой долей выручки от трансатлантических рейсов (к ним относится, в частности, United Airlines). Однако спрос на такие перелеты пока находится под давления из-за слабого прогресса прививочной кампании в Европе.

С начала 2021 года объемы заказов Boeing начали стремительно расти. Если в 2020-м компания поставила 184 самолета, то с начала 2021 года — уже 380 воздушных судов. При этом на модель 737 MAX пришлось 47 и 305 лайнеров соответственно. Стоит отметить, что в доковидный 2019 год объемы заказов были намного ниже: 247 самолетов за весь год. Сертификация флагманской модели 737 MAX теперь играет ключевую роль в восстановлении продаж компании наряду со снижением заболеваемости COVID-19. По нашему мнению, на горизонте года возможен рост котировок Boeing на 20%, до $295.

Дмитриев Алексей
«Фридом Финанс»
          

Airbus SE (Euronext: AIR), крупнейший производитель гражданских самолётов в мире, вчера подтвердил прогноз производства 45 самолётов семейства A320 в месяц в 4 кв. 2021 г. (4Q21). Таким образом, рост производства ожидается на 10% к 2020 г. Airbus предлагает поставщикам подготовиться к выходу на объёмы производства 64 A320 в месяц во 2Q23. К 1Q24 компания рассчитывает производить 70 самолётов в месяц, а к 2025 г. – 75.

Другие модели самолётов. Семейство A220 – текущие объёмы производства 5 в мес на заводах в Mirabel и Mobile (Alabama). Планируется рост до 6 самолётов в месяц к началу 2022 г., а к 2025 г. — до 14. A350 также 5 самолётов в месяц, к осени 2022 г. Airbus рассчитывает выйти на производство 6 в мес. Текущее производство A330 остается на уровне 2 в мес., прогнозов роста пока нет. Таким образом, Airbus подтверждает свой прогноз восстановления отрасли в 2023-2025 гг. до уровней pre-COVID-19. Ожидает, что лидером восстановления будет флагман однопроходных самолётов – A320neo.

К поставщикам Airbus относится совместное предприятие General Electric и Safran SA. Вчера акции GE выросли на 7% до $14,35 за 1 шт. Акции Boeing, конкурента Airbus, прибавили 3,9%. Ранее Reuters сообщило, что план по производству 737MAX будет увеличен до 42 самолётов в месяц к осени 2022 г., по сравнению с текущим прогнозом 31 самолёт в месяц к весне 2022 г.

( Читать дальше )

Котировки Boeing за две последние сессии набрали более 3%, несмотря на общее снижение в фондовых индексах США. У этого движения было несколько фундаментальных причин, в том числе новость о заказе еще 100 самолетов 737MAX со стороны Southwest Airlines (третий по размеру парка авиаперевозчик в США). Суммарно компания планирует закупить более 600 лайнеров данной линейки с датами поставки, расписанными до 2031 года. 350 самолетов отнесены к фиксированным предзаказам и еще 270 находятся в статусе опциона покупателя (на усмотрение заказчика ближе к дате контракта).

Эта новость — дополнительный позитив в копилку последних трех месяцев, когда 737 MAX показывали быстрое возвращение доли на рынке. После снятия запрета на эксплуатацию эта модель ни обнаружила ни одной технической проблемы, что помогло котировкам Boeing свободно двигаться к прежним высотам. В сумме компания с начала года подорожала на 23% против 9% по индексу Dow Jones. При этом общий фон для авиастроительной отрасли тоже остается позитивным: в конце минувшей недели в США ежедневный пассажиропоток вырос до 1,6 млн человек — это более 60% от доковидного уровня.

Есть все основания полагать, что 737 MAX от Boeing продолжат пользоваться спросом у авиаперевозчиков. Основное конкурентное преимущество данного самолета — экономия на топливе по сравнению с предыдущим поколением лайнеров (до 16%). Одна только Southwest Airlines закладывает на ближайшие годы инвестиции в обновление парка на сумму $10 млрд. Впрочем, основной конкурент Boeing  в лице Airbus тоже имеет сильные позиции в нише экологически чистых лайнеров, в частности семейство машин A320 NEO. На этом фоне акции авиастроительных гигантов уже оцениваются рынком достаточно высоко. Boeing торгуется на 4% выше своих справедливых уровней. Стоит входить в эти акции на отметках не выше $240 за штуку.

Емельянов Валерий
ИК «Фридом Финанс»