AMarkets

В начале апреля котировки золота устроили настоящее ралли. Давайте посмотрим, что стало причиной роста металла, и есть ли у этого актива перспективы продолжить свое восхождение.

Золото под ударом

Год нaчался для золота на минорной ноте. В первом квартале 2021 года цена на драгоценный металл оказалась самой низкой за квартал в течение последних четырех лет. Причина падения известна всем – это рост доходности американских 10-летних государственных бумаг, который начался в конце декабря прошлого года. Доходность стала расти на фоне опасений, что инфляция в США поднимается выше целевого значения из-за пакета стимулирующих мер и монетарной политики Федрезерва. Тогда многие инвесторы опасались, что высокая инфляция заставит регулятора принять жесткие меры в отношении денежно-кредитной политики, и начали поднимать ставку раньше времени.

Для Tesla 2020 год стал очень удачным: пандемия и связанные с ней ограничения не помешали компании выпустить на 36% авто больше, чем в предыдущем году. Компании удалось обновить модельный ряд и проапгрейдить технологии по созданию электромобилей, кроме того, Tesla также включили в список S&P500. Благосклонность инвесторов к компании отражается в 700%-ном росте ее акций, но следует ли ждать от нее в 2021 году новых рекордов?

Согласно фундаментальной картине по ценным бумагам Tesla, можно не сомневаться, что Маска ждет успех. По последним данным компания уже установила новые рекорды по поставкам, а это только данные за I квартал, так что потенциал роста у Tesla явно есть. К тому же, высокая производительность компании не единственный ее плюс. Давайте рассмотрим, чем еще привлекателен этот производитель электрокаров.

Факторы роста бумаг Tesla

Пандемия коронавируса в прошлом году привела к резкому снижению спроса на нефть. Тем не менее, быстрые темпы вакцинации, формирующей коллективный иммунитет, поддерживают оптимизм рынка. В результате котировки WTI практически вернулись к $69 за баррель, а котировкам Brent ненадолго удалось подняться выше $71 за баррель. 

Середина марта ознаменовалась резкой просадкой нефтяного рынка. Так, 18 марта бенчмарк резко пошел вниз, что сильно напомнила поведение рынка в апреле 2020 года. Правда, между тем и нынешним снижением нет ничего общего, тем не менее, оно заставило поволноваться многих инвесторов.

ОПЕК+ всемогущий?

Очередная встреча ОПЕК+ практически никак на повлияла на установленные квоты нефтедобычи, сохранив их в апреле. Объем квот остался на уровне ниже на 7 млн баррелей в сутки, чем в марте прошлого года. Кроме того, Саудовская Аравия в одностороннем порядке снизила добычу на 1 млн баррелей в сутки. 

Март выдался негативным для рубля. Укрепление доллара мешало ему весь месяц расправить крылья и начать коррекцию. Что ждет рубль в апреле? Есть ли у него шансы на укрепление? Давайте разбираться.  

Нефть всему голова

Четыре месяца подряд рынки наблюдали за длительным ралли, в результате которого некоторые из них перегрелись. Высокие цены на нефть в районе $70 за баррель вызывали серьезные сомнения в их обоснованности. Учитывая усугубление ситуации с коронавирусом в европейских странах, а также новые локдауны в основных экономиках, участникам рынка пришлось отказаться от необоснованного оптимизма и трезво взглянуть на перспективы восстановления спроса на топливо в текущем году. Сырьевые хедж-фонды стали активно закрывать длинные позиции, в результате чего давление продаж на нефть стало расти. Что оказало дополнительное давление на рубль.

Свою лепту в ситуацию с нефтью внесла в начале апреля и организация ОПЕК+. Итак, страны экспортеры встретились, чтобы обсудить уровни добычи сырья на ближайшие месяцы. До встречи консенсус-прогнозы сводились к сохранению квот без изменений, учитывая третью волну коронавируса, захлестнувшую Европу. Но перед самой встречей настроение поменялось, в результате члены альянса решили в период с мая по июль нарастить объем добычи более, чем на 2 млн баррелей в сутки.

Фондовые рынки по-прежнему полны позитивных настроений. Надежды на светлое будущее и на скорое восстановление мировой экономики живут и греют душу трейдеров. Все это происходит на фоне затянувшейся коррекции по большинству направлений на всех рынках. Что поддерживает позитив, когда все катится вниз? Во-первых, недавно принятые стимулы в США, и, во-вторых, предвкушение быстрого роста экономики по мере продолжения вакцинации.

Правда, у Евросоюза меньше причин для оптимизма, поскольку скорость вакцинации здесь меньше, чем в США и в Великобритании. Вдобавок, многие европейские страны еще на карантине, и вообще отказались от использования вакцины компании AstraZeneca из-за побочных эффектов этого лекарства. Да, европейский регулятор не нашел связи между вакциной AstraZeneca и случившимися смертями после ее применения, но доверие к лекарству подорвано. Это все замедляет процесс восстановления основных экономик, и еще одна причина для денег не оставаться в Европе.

Alibaba Group Holding Limited – крупный холдинг, занимающийся торговлей через онлайн и мобильные приложения. Холдинг Alibaba предлагает продукты, услуги и технологии.

Деятельность эмитента охватывает несколько основных сегментов: это сегменты основной торговли, облачных вычислений, СМИ и развлечений, а также другие проекты. Компания принимает участие в логистических операциях и перевозке грузов внутри страны посредством инвестиционных филиалов. Alibaba является самым крупным онлайн ритейлером в КНР.

Так, в 2020 году покупки через онлайн платформу компании совершили более половины населения КНР – около 800 млн. человек.

По итогам квартала, завершившегося 31 декабря, рост выручки компании составил 37%, этот показатель достиг 221,08 миллиарда юаней ($34,24 млрд.). Согласно IBES от Refinitiv, выручка превысила ожидания аналитиков (214,38 млрд юаней). 

После заседания ОПЕК+ в начале марта в мире не произошло никаких важных событий, которые могли бы изменить баланс сил на рынке нефти. Иссяк ли восходящий импульс и нас ждет коррекция? Или нынешнее состояние покоя бенчмарк – это лишь затишье перед рывком вверх? В ближайшее время на нефть будут оказывать влияние несколько факторов. Рассмотрим их подробнее.

ОПЕК+ и нефть

Один из принципов фундаментального анализа гласит: покупай слухи, а продавай факты. К сожалению, эта аксиома не всегда работает, и иногда дает сбои. Так, в начале марта состоялось ожидаемое инвесторами заседание ОПЕК+. Ожидаемым оно хоть и было, но принятые на нем решения пошли вразрез с прогнозами рынка.

Наращивания объемов нефтедобычи объявлено не было, вместо этого картель решил сохранить установленные ранее ограничения на весь апрель. Более того, Саудовская Аравия заявила о продлении еще на месяц односторонних ограничений на добычу бенчмарк в объеме 1 млн. баррелей в сутки. Это решение картеля стало причиной мощного импульса вверх, который помог бенчмарк подняться к годовым максимумам.

Акции технологических гигантов, к которым относится и Apple, при любой турбулентности на рынке обычно показывают устойчивость. Но вот уже месяц как бумаги Apple под давлением. Сначала рост гособлигаций США прервал рост техногиганта, а после давление на актив добавило новое судебное разбирательство против «яблочников». Так, в начале марте на сайте британского правительства появилось сообщение о том, что управлением по защите конкуренции и рынкам Великобритании начато антимонопольное расследование в отношении компании Apple. 

По мнению регулятора, компания способствует ограничению конкуренции, запрещая использовать в приложениях App Store сторонние платежные системы. Это несет неудобства и для владельцев мобильных устройств Apple, которые теряют деньги и с задержкой получают обновления.

Сможет ли новое разбирательство и падение американского фондового рынка сдержать рост этого гиганта?

Четверг был отмечен значительным снижением мировых рынков. Негативные настроения усилились в результате того, как рост доллара возобновился на фоне выступления главы Центробанка Дж. Пауэлла, после которого доходность по 10-летним UST превысила 1,55%. 

По словам Пауэлла, регулятор и дальше намерен придерживаться мягкой денежно-кредитной политики, допуская, что ради стимулирования экономической активности инфляция может подняться выше целевых значений. При этом ЦБ не намерен тут же реагировать, чтобы сдержать рост доходности по госбумагам США. 

Почему упали рынки?

Причина весьма прозаична – это разочарование рынка. Игроки ожидали более существенных данных, например, заявления о поддержании доходности UST на приемлемом уровне. То есть в приобретения UST на баланс Федрезерва, если возникнет необходимость. Но ничего подобного не прозвучало.

Деньги любят тишину, поэтому денежные потоки кочуют по всему миру, в поисках места, где им ничего не угрожает. Так, 2020 год начался с ралли на фондовых и валютных рынках, где отмечался рост, и покорение новых исторических максимумов чуть ли н каждый день. Тем не менее, в феврале баланс сил на рынке изменился, когда опасения касательно инфляции в США усилились. Постепенно денежные потоки стали перетекать в американские госбумаги, и вот, в конце февраля доходность по ним составила 1.6%. Поэтому логично, что инвесторы переключились с рисковых активов, в безопасные трежерис.

Передышка для риска

На этой неделе быки стали возвращаться на рынок, залечив свои раны на выходных, после отступления на прошлой неделе. Так, на американских долговых рынках доходность долгосрочных госбумаг демонстрирует снижение. На прошлой неделе доходность десятилетних казначейских бумаг упала на 1.4% c 1.61%. Восстановление покупок объясняется ростом оптимизма в связи со скорым одобрением пакета стимулов.