экономика сша

ВВП США по официальным данным вырос по итогам года на 2,7% в реальном выражении и на 4% в номинальном. Но есть множество вопросов к тому, как все это считается. Итак, ВВП вырос в номинальном выражении с 14 277,3 млрд. в 4-м квартале 2009 года, до 14 861 в 4-м квартале 2010 года.

Если одно разделить на другое то, получаем 1,04 – то есть 4% роста в номинальном выражении. Инфляция составила 1,5% значит, чтоб рассчитать реальный рост считаем 1,04 делим на 1,015 – и в итоге получаем 1,0255 – выходит, что реальный рост 2,55%.

Начинаем копаться дальше, неправильно сделали, реальный ВВП считают по дефлятору, в 4-м квартале 2009 он был равен 109,7, а в 4-м квартале 2010 года 111,2. Считаем ВВП по дефлятору и получаем нужные 2,7%. Далее, смотрим на дефлятор, изменение за год составило 1,5 пункта, что равно 1,36%. То есть наши цифры подсчета реального ВВП через инфляцию и через дефлятор потому и разнятся, ведь дефлятор 1,36%, а инфляция 1,5%.

Нотки сомнения уже есть!!!


( Читать дальше )

Довольно таки любопытная статистика по расходам и доходам американских граждан вышла сегодня. За январь американцы перестали активно тратить после месяца распродаж, и потребительские расходы выросли всего на 0.2%, реальные потребительские расходы снизились на 0.1%, так как цены выросли на 0.3%. Норма сбережений в США выросла до 5 месячного максимума(см. график).  Интересным моментом является то, что резко подскочили доходы граждан аж на 1%. Если взглянуть в структуру роста доходов увидим, что рост заработной платы и премий на работе составляют лишь 20% от однопроцентного  роста, 10% это доходы от инвестиций, а весь остальной рост доходов связан с падением социальных сборов правительства. Месяц к месяцу социальные сборы сократились на 9.3%, упав до минимума с 2006 года. Многие деловые издания пишут, что столь сильное падение социальных сборов связано с продлением правительством США срока действия сокращений подоходного налога, однако столь сильное снижение может быть связано также с выходом на пенсию “бейби бумеров”, здесь важно будет следить за данным показателем в следующие месяцы, так как если это так, то стоит ожидать ухудшения ситуации с бюджетом США.

Оххх, устал я копипастить записи spydell, но пока у нас на смартлабе никто так про экономику писать еще не научился:)

То, что мы сейчас наблюдаем – абсолютно уникально по своей сути. Банковская система США еще никогда за современную историю не испытывала кредитного сжатия. Аналогов не было, просто не с чем сравнить. Не было опыта, поэтому сложно сказать к чему может это привести, разве что гипотетически. Кредитов погашают больше, чем берут – это невероятно, т.к. ставит под угрозу существование банковского бизнеса. Сам факт снижения кредитной нагрузки позитивен для системы в долгосрочной перспективе из-за снижения рисков, но за счет чего банки будут брать прибыль?! Пока кризис привел к тому, что процентные расходы банков (заимствования под ноль) существенно ниже процентных доходов (кредитование), что позволяет аккумулировать положительный денежный поток, но здесь в большей степени привилегия крупных банков и опять же все зависит от политики ФРС.




( Читать дальше )

pound_sterling пишет в своей ЖеЖешечке:

И еще несколько мыслей о том, что давно всем известно.

(это не совсем эмоции, а скорее надежда на то, что мне кто-то возразит и скажет словами классика, что «если есть в кармане пачка сигарет, значит все не так уж плохо на сегодняшний день»). Итак: как Америка победила свой финансовый кризис, пузыри активов, рецессию с падением номинального ВВП, дефляцию и угрозу повторения Великой Депрессии.

 

А/ Как они победили кризис:

   1. монетарное смягчение и нетрадиционные методы (QE) то есть преодоление порога нулевой ставки, и продолжение стимулирования до -1%, -2%, -6%,
   2. государственное стимулирование, поддержание потребления и экономики расходов нетрадиционными методами (удержание не только ставок, но и дефицита бюджета «слишком низко слишком долго», новый вариант бюджета — это игра на ощуп, а вдруг рынки скушают то что ситуация с расходами не восстанавливается как планировалась и темпы роста долга уже не контролируются),
   3. стимулирование международной торговли (международная торговля вернулась на докризисные уровни уже в Q42010, в результате увеличение выпуска, увеличение доходов корпораций, которые до 50% прибыли получают из-за рубежа, и, как итог, снижение продолжительности рецессии)


( Читать дальше )

Многоуважаемый spydell стоит на страже краха американской экономики, предупреждая нас о неотвратимом:

К 3 кварталу 2010 года объем просроченных кредитов всех типов для всех коммерческих банков в США составляет около 7%, тогда как до кризиса норма была около 1.5%. Больше всего просроченных в ипотеке (9.83%), где на жилую приходится почти 11% (1.5%-2% до кризиса), а на коммерческую 8.7% (1-1.5% норма). Учитывая то, что объем ипотечных кредитов составляет почти 60% из всех кредитов, то ситуация для банков, мягко говоря, не из благоприятных. Потребительские имеют просрочки чуть выше 4%. Бизнес-кредиты 3.25%, хотя норма 1-1.5%.


Процент списаний составляет 2.54% (норма 0.5-0.7%), из них ипотечные 2.14%, хотя были времена, когда всего 0.25% было на пике ипотечного безумия в 2006. Потребительские 5.3%, в которых по кредитным картам списания составляют 8.39%. Столь небольшой процент списаний по ипотечных кредитам объясняется структурой этих кредитов, которые под залог недвижимости и существует множество форальных процедур, которые усложняют процедуру списаний. По кредитным картам проще.

В общем, безвозвратно по всем кредитам с начала кризиса к 3 кварталу 2010 (ровно за 2 года) было списано 370 млрд баксов, за аналогичный период норма 50-70 млрд, т.е. в 6-7 раз объемы списаний подскочили. Сейчас незначительная стабилизация, но все равно каждый квартал большие объемы. В абсолютном выражении это смотрится так:

Объем просрочек;

Акции в США снова начали расти к максимумам после выхода “минуток” ФРС (от 26-27 января). Чиновники ФРС были настроены оптимистичнее относительно перспектив экономики. Прогноз роста ВВП в текущем году повышен до 3.4%-3.9% по сравнению с 3.0%-3.6% в январе. Несмотря на это в ФРС считают, что в конце 2011 безработица останется на высоком уровне 8.8%-9.0%.  Несмотря на недавний рост цен на продукты питания и энергоносители, инфляция, как ожидается, составит 1,3%-1,7%, что соответствует ноябрьским прогнозам, а также целевому уровню ФРС. Несмотря на то что инфляция прогнозируется низкой, а безработица высокой некотрые из членов комитета проголосовали против политики количественного смягчения, предупредив, что она может привести к внезапному всплеску инфляции.

• Розничные продажи США январь +0,3% прогноз +0,5%
• продажи без бензина +0,2%
• Погода могла повлиять на показатель. Так, продажи стройматериалов упали на 2,9%
• Судя по последним трендам на рынке труда, потребление должно расти

Percent Changes:          Jan   Dec  Rev From  Nov   Oct  Jan11/10
Retail Sales               0.3   0.5    0.6     0.8   1.6    7.8
Excluding Autos            0.3   0.3    0.5     0.9   0.8    6.2
Motor vehicles/parts       0.5   1.5    1.1     0.3   5.4   15.7
Auto/other motor veh.      0.6   1.6    1.1     0.3   6.0   16.7
Furniture/home furn       -0.3   0.0    1.0     0.3  -0.9    0.9
Electronics/appliances     0.3  -0.9   -0.6    -1.3  -1.1   -0.3
Building/garden equip     -2.9   1.8    2.0    -2.0   3.7    8.7
Food/beverage              1.3  -0.7   -0.6     0.7   0.6    4.3
  Grocery stores           1.4  -0.6   -0.5     0.8   0.5    4.4
Health/personal care       0.5   0.7    1.6     0.5   0.5    6.4
Gasoline stations          1.4   1.8    1.6     4.1   1.4   12.0
Clothing/accessories      -0.3  -1.4   -0.2     1.6   1.3    3.4
Sporting goods/hobbies    -1.3  -0.2    0.4     0.6   0.4    3.0
General merchandise        0.8  -0.9   -0.7     1.2   0.1    3.1
  Department stores        0.5  -2.0   -1.9     2.9  -1.0   -0.8
Misc store retailers       0.6   0.5   -1.3    -2.1   1.6   10.2
Non-store retailers        1.2   2.6    2.6     1.5   1.0   13.5
Food/drink services       -0.7  -0.2    0.2     0.0   0.5    3.3
Excluding autos/                                                
gasoline/bldg materials*   0.5  -0.1    0.3     0.7          5.0

• Количество заемщиков, у которых дом стоит меньше суммы ипотечного долга выросло в 4 кв2010 с 23% до 27%.
• Это потенциальное дефолтное жилье.
• Но все будет не так драматично, если цены на дома в США начнут расти.
• Стоимость домов в 4 квартале упала на 2,6%к/к — макс падение с начала 2009 года.
• Стоимость домов к 4 кв 2009 года упала на 5,9%.
• Сейчас продажи домов в США начали расти. Продажи домов, изъятых за неуплату, составляют от 25 до 50%, и это оказывает давление на рынок.
• (Данные сайта zillow.com — там можно присмотреть себе домик в США кстати:)

• Обычное дело, что цены запаздывают, как и за ростом продаж, так и за их снижением. И логично предположить, что если продажи домов начали расти, скоро вверх пойдут и цены на дома.
• Но сейчас есть один неприятный момент — это рост ставок по ипотечным кредитам.

( Читать дальше )

Многоуважаемый spydell неустанно стращает в своей жежешечке:

В ФРС работают очень умные люди. IQ зашкаливает, многие талантливые математики, превосходно знают наизусть все экономические законы и термины, за плечами десятки различных научных исследований. Они хорошо разбираются в технической стороне всех монетарных операций, т.е. как, куда и по каким каналам идут деньги. Народ в этой конторе образованный и очень эрудированный, нам до них далеко – это на самом деле так. В таких организациях по определению нет дураков. Но ум не есть мудрость. Иногда мне кажется, что в ФРС работают обнаглевшие кретины, сорвавшиеся с цепи с полностью съехавшим чердаком. Иначе как еще можно объяснить абсолютно безответственную, безрассудную и отмороженную денежно-кредитную политику? Если вы думаете, что они что-то контролируют и спасут в трудных ситуациях, то вы ошибаетесь. Кризис доткомов и сабпрайм показал, что они ничего не контролируют, а в лучшем случае действуют постфактум.


( Читать дальше )

spydell пишет в своей Жежешечке:

В последнее время в связи с монетизацией гос.долга очень резко подскочили долгосрочные ставки. По 30-леткам уже 4.7% — максимум с апреля 2010. Кривая доходностей стала наиболее крутой за всю современную историю эмиссии трежерис. По крайне мере, если считать с 77 года, когда стали выпускаться 30-летки. Спрэд между 30-летками и двухлетними нотами составляет около 4%, что является рекордом.


Народ начал активно избавляться от долгосрочных бумаг, в том числе из-за так называемой liquidity premium theor, когда держатель долгосрочного инструмента более подвержен ценовому риску при общем уровне изменения процентных ставок, поэтому требуют большую премию. Иными словами инфляционные ожидания повышаются.


( Читать дальше )