фрс сша

Что такое QE? Грубо. Это программа по стимулированию экономики. Это когда ФРС «печатает деньги», покупает облигации у Минфина США, а Минфин пускает эти деньги в экономику. И экономика развивается.
Тут все не совсем так.

ФРС покупает короткие векселя T-bills (старт 12 декабря и ориентир примерно $40 млрд в месяц).

Но цель этих покупок — пополнения резервов банков.

Казалось бы, какая разница?

А разница в том, что если эти деньги оставить в банковской системе и не выдавать в качестве кредитов, а только пополнить резервы, то стимулирования экономики от этого не происходит.

И тут как раз ФРС подчёркивает, что эти операции «не меняют позицию денежно-кредитной политики» и направлены на поддержание операций по контролю над ставкой, а не на стимулирование экономики. 

Поэтому называть это привычным «печатным станком» в смысле активного смягчения — упрощение и, по сути, неточное описание.

Конечно, длительное следование такой программы может иметь побочный эффект сравнимый с классическим QE. Но очевидно, что ФРС не планирует это делать. Как минимум пока.

Еще 9 декабря мы писали в этом посте, что долговой рынок Америки оказался в парадоксальной ситуации. Все ожидали снижения ставки ФРС, формально это должен быть бычий сигнал для облигаций, но вместо роста долгового рынка мы видели давление на длинный и средний участок кривой доходности по 10-ти и 20-летним облигациям. Рынок боится не высокой ставки, а будущей инфляции и лавинообразного выпуска долга.
В этом посте, также 9 декабря, мы отмечали, что «тихая гавань» Васи, который застрял в длинном долге США, больше не работает. TLT (ETF на длинные казначейские облигации США) снижался, не смотря на ожидания потенциального снижения уровня ключевой ставки.

Пресс-конференция председателя ФРС США Джерома Пауэлла.

Главное:

• Экономика США растет умеренными темпами, инфляция остается повышенной.
• Риски для инфляции смещены в сторону повышения.

Имеющиеся показатели свидетельствуют об умеренном росте экономической активности. В этом году темпы роста занятости замедлились, а уровень безработицы за период до сентября немного вырос. Более свежие показатели подтверждают эти тенденции. Инфляция выросла по сравнению с началом года и остается несколько повышенной.

Комитет стремится к достижению максимальной занятости и инфляции на уровне 2 процентов в долгосрочной перспективе. Неопределенность в отношении экономических перспектив остается высокой. Комитет внимательно относится к рискам, связанным с обеими сторонами его двойного мандата, и считает, что риски снижения занятости в последние месяцы возросли.

В поддержку своих целей и в свете изменения баланса рисков Комитет принял решение снизить целевой диапазон ставки федеральных фондов на 1/4 процентного пункта до 3,5–3,75 процента. При рассмотрении масштабов и сроков дальнейших корректировок целевого диапазона ставки федеральных фондов Комитет будет тщательно оценивать поступающие данные, меняющуюся ситуацию и баланс рисков. Комитет твердо привержен поддержке максимальной занятости и возвращению инфляции к целевому показателю в 2 процента.

Всем читателям нашего блога хорошего вечера и попутного тренда!

Сегодня на авансцену финансовых рынков выйдет ключевое событие уходящего года — декабрьское заседание ФРС и их решение по процентной ставке в 22-00 по мск.

Для начала проведем небольшой брифинг:

Вероятность снижения ставки практически 90% (по данным портала CME Group):

Представлять интерес будет дальнейшая траектория ставок на 2026 год, которую может обозначить-намекнуть Джером Пауэлл во время пресс-конференции. Многие аналитики склонны считать, что выступление главы ФРС пройдет в ястребином формате, с отсылкой на возможную паузу в снижении ставок в начале следующего года. В таком случае доллар может укрепиться, а вот «рисковые активы» — акции, крипта и др. оказаться под давлением. Однако стоит дождаться самих комментариев Пауэлла, чтобы делать какие-то выводы — тем более ждать осталось совсем недолго.

ЗАСЕДАНИЕ ФРС ОНЛАЙН:

ФРС снизила ставку на 0,25%

ФРС США снизили ключевую ставку с 4,25% до 4%.

ФРС: РАССМОТРИТ ВОПРОС О РАЗМЕРЕ И СРОКАХ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ КОРРЕКТИРОК ПО СТАВКЕ

Общая ситуация

Общая ситуация включает в себя перераздел мира, переход на новую валютную систему и повсеместное внедрение ИИ.
Если описывать все это, то получится роман, сравнимый по объему с «Войной и миром» Толстого.
По минимуму нужно учитывать, что такие кардинальные изменения дают тектонические сдвиги во всех сферах, а значит нужно либо работать на коротких промежутках времени со стопами или делать долгосрочные инвестиции с пониманием, чем это все закончится, а лучше сочетать долгосрочные стратегии с краткосрочными входами в рынок.
В данной вводной я могу лишь осветить те изменения, которые видны невооруженным взглядом за последнее время.

После одновременной встречи в Москве Путина, зятя Трампа Кушнера, спецпосла Трампа Уиткоффа и главы МИД Китая Ван И на свет появилась обновленная стратегия США по нацбезопасности, которая обозначила Европу как противника США в то время, как Китай и РФ упоминались вскользь.
Позже Трамп подтвердил готовность поддержать оппозиционные партии Европы, что является вмешательством во внутренний процесс.