слияние и поглощения

Совокупный объем сделок по слияниям и поглощениям в российском ритейле в 2025 году уже достиг не менее 65 млрд руб., увеличившись на 85,7% по сравнению с результатом за весь 2024 год. Это данные NF Group. Рост интереса к сделкам происходит на фоне изменения потребительского поведения, падения доступности заемных средств и роста стоимости ведения бизнеса.

Из-за перехода потребителей к сберегательной модели динамика оборота розничной торговли замедлилась. По данным Росстата, в январе—сентябре 2025 года оборот составил 44,6 трлн руб., увеличившись всего на 2,1% в сопоставимых ценах. Годом ранее рост был 7,7%. В текущих ценах темпы увеличения также снизились — с 15,86% по итогам 2024 года до 10,03% за девять месяцев 2025-го.

На фоне роста издержек — логистика, фонд оплаты труда и давление конкурентов из онлайн-торговли — многие ритейлеры испытывают дефицит оборотных средств. Банковское финансирование остается ограниченным, поэтому компании рассматривают частичную или полную продажу бизнеса для привлечения капитала. Сейчас сделки заключаются не только ради смены контроля, но и ради продажи доли инвесторам.

Европейская «фонда» преимущественно росла, поддерживаемая позитивной динамикой брендов в сфере здравоохранения и товаров класса люкс. Еврозональный индекс STOXX 50 немного вырос до 5651 пункта, а общеевропейский STOXX 600 вырос на 0,5% до 570 пунктов, достигнув рекордных максимумов. Акции Sanofi, Novo Nordisk, Merck и UCB выросли более чем на 2%. Акции гигантов рынка товаров класса люкс также выросли на фоне оценки рынками потребления в Китае в период «золотой недели»: акции LVMH, Kering и Hermes прибавили от 4% до 1%.

Настроения также поддерживались новыми отраслевыми альянсами: Hitachi объединилась с OpenAI, а Fujitsu – с Nvidia. Однако технологическому сектору было трудно удержать рост после сильного ралли на предыдущей сессии.

Решение Лондонского третейского суда по спору о субординированных облигациях Номос-банка (впоследствии «ФК Открытие») на $500 млн, обязательства по которым в 2017 году были списаны в ходе санации, создало риски для ВТБ. Эти обязательства оказались на балансе БМ-банка после его слияния с «ФК Открытие», и теперь в случае формального присоединения БМ-банка к ВТБ держатели бумаг могут потребовать ареста иностранных активов всей группы.

Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что интеграция БМ-банка может быть отложена или изменена по формату. В качестве альтернативы рассматривается отказ от присоединения, чтобы избежать рисков ареста зарубежных активов ВТБ. Потенциальный перенос сроков запланированного ранее на июль 2026 года слияния остаётся на повестке.

Хотя у самого БМ-банка нет зарубежных активов, расширение иска на всю группу ВТБ возможно, если будет доказано «снятие корпоративной вуали». Однако юристы считают это маловероятным сценарием. Один из вариантов минимизации рисков — создание «чистой» дочерней компании, на которую будут переведены активы БМ-банка, либо интеграция без юридического присоединения — в форме операционного встраивания в группу.

📌 Лента сообщила о покупке компании «Молл», управляющей торговой сетью «Молния–Spar» в Челябинской области. Решил подробнее узнать о новом приобретении Ленты, делюсь с вами результатами.

1️⃣ ОБЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ:

• Бизнесу компании Молл более 20 лет, на Центральном Урале компания занимает 5 место по объему выручки среди ритейлеров.

• В периметр сделки войдут 72 магазина (5 гипермаркетов, 18 супермаркетов и 49 магазинов у дома Spar), а также 3 распределительных центра.

2️⃣ В МАСШТАБАХ ЛЕНТЫ:

• Число магазинов Ленты увеличится на 1,3%, торговая площадь увеличится на 2,2%.

3️⃣ СУММА СДЕЛКИ:

• Сумма сделки пока не разглашается, но у Ленты P/E = 7x, поэтому справедливая цена около 3 млрд рублей (при прибыли 0,4 млрд рублей).

• По словам владельца Молл, в течение последних нескольких месяцев они регулярно получали запросы от X5, Магнита и Ленты, поэтому предполагаю, что сумма сделки была как минимум не ниже справедливой стоимости, вполне возможно, около 4-5 млрд рублей (окупаемость 7-10 лет).

Приветствуем любимых подписчиков и инвесторов канала!🔔

С момента ухода иностранных компаний с российского рынка до сих остались «свободные места» IT-сектора, которые нужны отечественным компаниям. Привлекательность акций айтишников повышает новый тренд с использованием экосистем (комплекс технологий, сервисов и продуктов компаний). Раньше такой способ развития бизнеса использовали зарубежные компании.

Однако, наша команда обратила внимание на эффективность сделок М&A (поглощение). Несмотря на высокую ключевую ставку и замедление производства в отраслях, именно метод слияния компаний позволят заложить фундамент роста и заполнять «свободные места» IT-сектора.

1️⃣ К примеру, значительная часть экосистемы Астры основа именно на сделках М&A. К итогу 2024 г. доля экосистемы в выручке компании выросла с 18,3% до 31,8%. Впечатляет?

Первоначально Астра планировала использовать для таких сделок в качестве валюты квазиказначейские акции, т.е. акции на балансе другой компании, но Астра имеет право ими распоряжаться. Это хороший способ не привлекать займы и не залезать в долги, а также избегать допэмиссий.

Объем сделок слияний и поглощений (M&A) в России за 2024 год достиг рекордных 5,11 трлн руб., увеличившись на 18,1% по сравнению с предыдущим годом. В долларовом выражении рост составил 7,11%, до $54,3 млрд. Наибольшая активность наблюдалась в четвертом квартале, когда сделки выросли на 63,5% квартал к кварталу и составили $20,42 млрд.

Основными факторами роста стали санкционное давление, повышение ключевой ставки и национализация стратегических активов. При этом общее число сделок снизилось на 6,9%, до 499. Крупнейшими сделками стали продажа российской части «Яндекса» и покупка Moscow Towers РЖД на сумму более $7 млрд.

В 2025 году рынок M&A может вырасти на 10–15% и достичь 5,62–5,87 трлн руб. Основными драйверами станут сделки в IT-секторе, участие ЗПИФов и финансовых инвесторов, а также перепродажа активов, приобретенных у иностранных компаний. Однако высокая стоимость капитала усложнит переговорные процессы.

Источник: www.kommersant.ru/doc/7498340?from=top_main_8

Японские автопроизводители Nissan и Honda в декабре объявили о слиянии, но теперь Nissan планирует отказаться от этого плана, сообщает The Wall Street Journal (WSJ) со ссылкой на источники.

По соглашению, компании должны были стать дочерними структурами одного холдинга, но недавно Honda представила новое предложение. Согласно нему, Nissan стала бы «дочкой» Honda. Первую компанию это не устраивает, потому появилась угроза, что Nissan не пойдет на слияние. Окончательное решение не принято, совет директоров компании соберется по этому поводу позднее в среду.

Источник: www.rbc.ru/business/05/02/2025/67a2ebb09a7947241b4210cd?from=from_main_1

Друзья, сегодня в нашем обзоре один из лучших защитных активов отечественного фондового рынка, а именно российская энергетическая компания ИнтерРАО, которая также недавно опубликовала финансовые результаты за III квартал 2024 года по МСФО. Традиционно переходим к ключевым показателям за 3К2024:

— Выручка: 362,4 млрд руб (+16,2% г/г)
— EBITDA: 35 млрд руб (-10% г/г)
— Чистая прибыль: 31,3 млрд руб (+6,4% г/г)
— Операционная прибыль: 21,6 млрд руб (-28% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В отчетном периоде ИнтерРАО увеличила выручку на 16,2% г/г — до 362,4 млрд руб. Чистая прибыль холдинга в свою очередь показала скромный прирост на 6,4% г/г — до 31,1 млрд руб, что обусловлено эффектом от роста процентных доходов.

— Денежная кубышка ИнтерРАО насчитывает около 478 млрд руб. (без учета обязательств по аренде) и за 9 месяцев 2024 года сгенерировала для холдинга порядка 61,2 млрд руб. чистого процентного дохода, что больше чем за весь прошлый календарный год (около 43 млрд руб. в 2023).