Ранее мы с вами изучали особенности отчетности РСБУ холдинговых компаний на примере отчета ФосАгро
Если кто еще не видел, то рекомендую почитать https://teletype.in/@razborka/1cgXF_SfnI9
В случае с М.Видео ситуация то же интересная и начну обзор опять с отступления
Что же такое ПАО «М.Видео» акции которой торгуются на ММВБ и что покупает инвестор в эту компанию?
Пакет ООО «МВМ» оценен самой компанией в размере 5.8 млрд руб и оценка его не меняется
Нижнекамскнефтехим под давлением санкций отказался от публикации отчетности в этом году
Операционые результаты компания никогда не раскрывала и до СВО
Раньше были доступны данные по экспорту каучука по данным Федеральной таможенной службы
Но и эти данные теперь засекречены
Единственная возможность понять как работает компания это разобрать динамику СЧА по аналогии с разбором СЧА Газпрома
https://teletype.in/@razborka/wS__vjX183V
Рекомендую прочитать этот разбор, чтобы лучше понимать какая связь между СЧА и чистой прибылью
Газпром под давлением санкций отказался от публикации какой-либо отчетности в этом году
Пока еще доступны фрагментированные данные об экспорте газа
Разобрал их в отдельной RAZB0RKE t.me/razb0rka/71
И очень важно, что 2 раза в этом году, Газпром раскрыл стоимость своих чистых активов (СЧА) по РСБУ за 1 и 2 квартал
Если упростить, то динамика СЧА это динамика чистой прибыли компании + выплаченные дивиденды
Напомню что чистая прибыль РСБУ складывается из:
Если вы читали другие мои RAZBORKI отчетов РСБУ, то уже понимаете многие нюансы
1. Почему прибыль РСБУ может быть больше выручки
2. Почему прибыль РСБУ влияет на размер дивиденда, даже в тех компаниях что платят исходя из прибыли МСФО
3. Почему прибыль РСБУ может сильно изменяться из-за курсовых разниц
Если еще не успели прочитать, то рекомендую следующие обзоры
Отчет Фосагро и расчет дивидендов https://teletype.in/@razborka/1cgXF_SfnI9
Отчет М.видео и расчет дивидендов https://teletype.in/@razborka/_zwwyM7bjmw
Отчет Татнефти и расчет дивидендов https://teletype.in/@razborka/HNTswLPV7KM
— Фосагро круто отчиталась по РСБУ, чистая прибыль за 2е полугодие 2022 составила 116 млрд руб, по мультипликатору P/annualized Earnings стоит всего 4.1х
— Общались с IR-департаментом Фосагро, говорят, что дальнейшие перспективы компании с точки зрения санкций и общей конъюнктуры стали понятнее – позитив
— Позитивная конъюнктура: цены на продукцию находятся на 10.4% выше относительно последних 12 месяцев (LTM). За 5 месяцев 2022 года объем экспорта вырос на 15-20%
— 18 августа опубликует отчет по МСФО за 1H 2022 (что уже позитивно) и проведет СД, на котором, вероятно, будет рассмотрен вопрос выплаты дивидендов по итогам 2021 года и нераспределённой прибыли за 1H 2022
— Фосагро – экспортоориентированная компания, поэтому выигрывает от роста курса доллара, де факто это валютная экспозиция без инфраструктурных рисков, а мы скорее склоняемся, что рубль будет ослабевать