облигации рф

Об организации

1- ПАО ГК «Самолет» — самая быстрорастущая публичная компания в России по итогам 2021 года и одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере proptech и девелопмента.

2- В периметре группы развиваются следующие бизнес-направления: онлайн-платформа сервисов с недвижимостью «Самолет Плюс», управляющая компания, фонды коммерческой и арендной недвижимости, девелопмент проектов во всех сегментах по всей России, ИЖС, курортная недвижимость и другие.

3-выпуски облигаций:

RU000A104YT6

RU000A103L03

RU000A104JQ3

RU000A102RX6

RU000A100QA0

RU000A100Q50

RU000A0ZZZZ2

RU000A0JWYJ0

Цель оценки: Оценка состояния компании с целью приобретения облигаций эмитента.

Общие значения

1-Выручка: 1522,33 млн.руб.

2-Прибыль: 3306,751 млн.руб

Оценка

Общая динамика

1-Динамика выручки: 201,2% (YoY)

2-Динамика прибыли: 12637,4% (YoY)

3-Динамика долговой нагрузки: 1,3% (*)

4-Динамика активов: 4,2% (*)

Оценка по коэффициентам: -3,8 из 5

Кредитный рейтинг:

Пока что лайн-ап этой недели выглядит как передышка – на фоне всеми ожидаемого заседания ЦБ по ключевой ставке 21 июля

🚚Элемент Лизинг: A/A-, YTM~10,5%, объем 3 000 млн.

Здесь ловить уже нечего, выпуск быстро и по-тихому расписали между своими, заранее согласованными крупными покупателями. В данном случае абсолютно не жаль: доходность явно не дотягивает до рыночной. Едем дальше

💰МигКредит: BB, YTM~15,8%, объем 200 млн. Только для квалов

Предложение чуть лучше рынка, большого апсайда по телу тут не видно, а вот 1-1,5% не исключаю, что само по себе неплохо. Я пропущу, потому что рядом возможная смена ставки, в совсем спокойное время – сходил бы. На вторичке есть свежие Быстроденьги-002P-02 с тем же рейтингом и YTM чуть выше – но они и более закредитованные, разница логична

Об организации

1- ГК «Пионер» — строительная компания, которая более 20 лет работает на российском рынке.

2- Специализируется на строительстве многофункциональных комплексов, жилой и коммерческой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге с последующим управлением и сервисным обслуживанием

3-выпуски облигаций:

RU000A104735

RU000A102KG6

RU000A1016F5

Цель оценки: Оценка состояния компании с целью приобретения облигаций эмитента.

Общие значения

1-Выручка: 20,0 млн.руб.

2-Прибыль: 11,438 млн.руб

Оценка

Общая динамика

1-Динамика выручки: 11,1% (YoY)

2-Динамика прибыли: 1347,8% (YoY)

3-Динамика долговой нагрузки: -25,7% (*)

4-Динамика активов: -19,8% (*)

Оценка по коэффициентам: -1,1 из 5

Кредитный рейтинг:

ruA-

Вывод: прибыль компании и выручка восстановились с начала прошлого года имеет большое количество проектов недвижимости.

За год компания нарастила прибыль в 1347,8%, что говорит о восстановлении финансовой составляющей компании.

Сегмент ВДО (высокодоходных = высокорискованных = мусорных облигаций) в последние 2 года прямо-таки развивается бурными темпами. Большинство выпусков выкупается физлицами, правда вот держать их до погашения не всегда безопасно. В смысле, вообще не безопасно. Но высокая доходность привлекает инвесторов, поэтому сначала пара слов про риски.

Ещё свежи истории с дефолтами по ряду ВДО (Обувь России, Эбис, Калита, Кисточки, Оптима и другие антитуземунные эмитенты), поэтомунеобходимо помнить про диверсификацию. А любителям пощекотать одно место ниже спины они могут доставить и дополнительный интерес. Другими словами, чтобы богатеющий котлетер не стал беднеющим, ему нужно котлетку поделить на тефтельки, иначе вместо искромётного туземуна можно получить дефолт (вроде бы доступным языком написал). В идеале стоит изучать всех эмитентов. Но это слишком трудозатратно для большинства инвесторов. Для меня в том числе. Смотрел не всех, примерно треть, про двух-трёх даже писал у себя в канале. Не зря они дают самую высокую доходность, совсем не зря.

Об организации

1- ТрансФин-М – крупная российская лизинговая компания

2- В основном деятельность компании связана с предоставления финансового лизинга железнодорожного транспорта (более 90% портфеля), а также коммерческую недвижимость, высокотехнологичное оборудование, автомобили и спецтехнику.

3-выпуски облигаций:

RU000A0ZYEB1

RU000A103M36        

RU000A0JVHH1        

RU000A0JXK99        

RU000A106J38          

Цель оценки: Оценка состояния компании с целью приобретения облигаций эмитента.

Общие значения

1-Выручка: 2327,176 млн.руб.

2-Прибыль: 386,879 млн.руб

Оценка

Общая динамика

1-Динамика выручки: -30,6% (YoY)

2-Динамика прибыли: 34,6% (YoY)

3-Динамика долговой нагрузки: 24,8% (*)

4-Динамика активов: 2,8% (*)

Оценка по коэффициентам: -0,75 из 5

Кредитный рейтинг:

Об организации

1- Государственная транспортная лизинговая компания (АО «ГТЛК») — крупнейшая лизинговая компания России.

2- Поставляет в лизинг воздушный, водный и железнодорожный транспорт, энергоэффективный пассажирский транспорт, автомобильную и специальную технику для отечественных предприятий транспортной отрасли, а также осуществляет инвестиционную деятельность в целях развития транспортной инфраструктуры России.

3-выпуски облигаций:

RU000A0JXE06

RU000A0JXPG2        

RU000A0ZZ1J8         

RU000A0ZYNY4       

RU000A101QL5        

RU000A105KB0        

RU000A100FE5         

RU000A102VR0        

RU000A100Z91         

Об организации

1- Аптека “Вита” одна из крупнейших российских аптечных сетей.

2- Деятельность компании направлена не только на реализацию товаров. Сеть Вита Экспресс также активно пропагандирует правильное питание, физические нагрузки и здоровый образ жизни в целом.

3-выпуски облигаций:

#RU000A1036X6

#RU000A102200

#RU000A102B97

Цель оценки: Оценка состояния компании с целью приобретения облигаций эмитента.

Общие значения

1-Выручка: 12464,849

2-Прибыль: 555,696

Оценка

Общая динамика

1-Динамика выручки: -3,7% (YoY)

2-Динамика прибыли: -14,9% (YoY)

3-Динамика долговой нагрузки: -9,2% (*)

4-Динамика активов: -3,9% (*)

Оценка по коэффициентам: 2,7 из 5

Вывод: Фармацевтика всегда востребована, от чего особых проблем с доходами у эмитента не будет.

За год компания нарастила прибыль в +53,8%, что является хорошим показателем.

Долговая нагрузка незначительно снизилась.

Компания способна погасить текущие обязательства. 44% активов обеспечиваются собственными средствами.

Об организации
1-Лизинговая компания «БЭЛТИ-ГРАНД» зарегистрирована 04 октября 1999г.
2- Основным видом деятельности компании является предоставление услуг по финансовой аренде легкового и грузового автотранспорта, а также производственного оборудования.
3-выпуски облигаций: $RU000A105427 $RU000A103DY2 $RU000A100TT4 $RU000A102GC3
Общие значения
1-Выручка: 124,283
2-Прибыль: 5,51
Анализ ликвидности
1-CR: 2,54 (**)
2-OFR: 0,03 (**)
Анализ финансовой устойчивости
1-(ER): 0,18 (**)
2- (DR): 0,82 (**)
3- (C/R): 4,57 (**)
Оценка
Общая динамика
1-Динамика выручки: -29.3% (YoY)
2-Динамика прибыли: 53,8% (YoY)
3-Динамика долговой нагрузки: -0,2% (*)
4-Динамика активов: -2,2% (*)
Оценка по коэффициентам: 2,2 из 5
Вывод: Компания имеет диверсифицированный лизинг (легковых, грузовых автомобилей, а так же спецтехнику и доп. Услуги). За год компания нарастила прибыль в +53,8%, что является хорошим показателем. Долговая нагрузка незначительно снизилась. Большая часть активов компании финансируется за счет заемных средств. Само предприятие на 82% зависит от заемных средств, что является слишком высокой зависимостью. Заемный капитал более чем в 4 раза превышает собственный. Стоит обратить внимание, что это лизинговая компания. Сам я имею в портфеле пару облигаций этой компании.

📡ЭР-Телеком: BBB+ / A-, YTM~12,5-12,8%, объем 5 000 млн.

По нему есть большой обзор, почитайте. Хороший, годный эмитент, такие нам нужны. Главное, чтобы купон на размещении не опустили слишком сильно

🌻Урожай: B+, YTM~17%, объем 200 млн.

И здесь тоже есть большой подробный обзор. В отчетности и вокруг нее много темных пятен и даже нестыковок по цифрам. Справедливости ради, совсем откровенного криминала не просматривается (или он более-менее надежно скрыт). Так что инвестиционно – кот в мешке, явно живой, но по здоровью есть вопросики. А чего вы хотели от B-грейда? Впрочем и купонов в 16% нам последнее время предлагают нечасто.

• A- (НКР) / BBB+ (Эксперт)
• Купон 12-12,25%, YTM~12,5-12,8%
• 2 года, 5 000 млн.

Один из крупнейших телеком-операторов РФ, работает под брендом «Дом-ru». По выручке уступает только четверке сотовых операторов и Ростелекому (но уступает в разы)

✅Тем не менее, это игрок из топа, работает на устойчивом рынке, со сложившимся стабильным спросом и ценами. Как следствие – генерирует столь же стабильную выручку. А еще в плюсы эмитенту – широкая диверсификация, как по географии, так и по клиентам. И эффективная модель развития на тесном, уже плохо растущем рынке – через многочисленные сделки M&A

⚠️Явный минус здесь один – довольно высокая долговая нагрузка. Долг/OIBDA >4. Займы идут в основном на те самые M&A, цель хорошая и годная. И есть положительный денежный поток, который позволяет ЭР-Телекому обслуживать такой долг, даже с запасом

Еще один аргумент в пользу кредитного качества компании: ЭР-Телеком на бондовом рынке уже давно, с 2016 года. Погашено 4 выпуска на общую сумму 18 млрд. Доверие однозначно сформировано