нлмк

НЛМК Отчет РСБУ

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1881285


( Читать дальше )

👌 За что можно похвалить Северсталь и ММК — они не стесняются делиться даже плохими результатами. Публикуют подробно, все как есть. НЛМК же, после 2022 года ушел в тень и выдает только обязательные сухие отчеты МСФО и РСБУ. Компанию понять можно, имея активы в западных странах, приходится проявлять осторожность и не провоцировать наложение санкций.

📊 Поэтому, работаем с тем что есть. Сегодня на повестке МСФО за 2024 год.

✔️ Выручка выросла, но слабо. Всего на 4,9% г/г. Схожую картину мы наблюдали и у других сталеваров. Цены на металл на внутреннем рынке находятся под давлением низкого спроса. Пока не заведется стройка, ждать серьезного улучшения не приходится. А она не заведется, пока ключевая ставка не начнет снижаться.

✔️Операционная прибыль снизилась на 9,5%. Главная причина — рост расходов на экспортные пошлины более чем в 4 раза!

✔️ Чистый денежный поток от операционной деятельности сократился на 12,1% г/г. Сыграло свою роль накопление оборотного капитала (запасов и дебиторской задолженности).

( Читать дальше )

Во второй половине апреля НЛМК опубликовал отчет по МСФО за 2024 г. Операционные показатели компания не раскрывает, что затрудняет анализ и прогнозирование результатов. Мы проанализировали данные и готовы дать свой взгляд на компанию и потенциальные выплаты дивидендов за 2024 г.

Финансовые результаты

• Выручка выросла на 5% г/г, до 980 млрд руб. В течение года на выручке компании негативно сказывалось снижение цен на сталь на внутреннем и глобальном рынках, а также сокращение потребления стали в России (особенно во втором полугодии).

• EBITDA снизилась на 6% г/г, до 257 млрд руб., в результате падения цен на сталь и увеличения операционных затрат из-за сохраняющегося инфляционного давления.

• Свободный денежный поток уменьшился на 39% г/г, до 84 млрд руб., из-за снижения EBITDA и существенного роста капитальных затрат во втором полугодии (на 49% п/п, до 69 млрд руб.).

• Чистая денежная позиция составила 71 млрд руб. на конец 2024 г. Коэффициент ЧД/EBITDA составил -0.3х.

( Читать дальше )

НЛМК —  устойчивая компания реального сектора, с сильным потенциалом в случае улучшения внешних условий.
Для предприятий в США из-за введения заградительных пошлин группа вынуждена искать другие источники сырья, зато в ЕС квоты на поставку стальной заготовки продлены до 2028 г.
Цены на сталь остаются под давлением на внутреннем рынке из-за сокращения спроса со стороны строительства в условиях высокой ключевой ставки ЦБ РФ, а на экспортных рынках из-за избыточного предложения и растущего китайского экспорта стали.

Инвестиционная привлекательность некоторых секторов экономики зависит от целого ряда факторов: макроэкономических, технологических и геополитических.

Начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин рассказывает, почему компании цветной металлургии сейчас выглядят привлекательнее чёрных металлургов.

🔵США и Китай договорились о снижении тарифов на 90 дней. Это ограничивает риск глобального замедления экономики и улучшает прогноз по спросу на продукцию цветной металлургии. Стимулирующие меры со стороны Китая поддержат экономический рост и глобальный интерес к промышленным металлам.

🔵В то же время на российском рынке чёрной металлургии сохраняется неблагоприятная конъюнктура из-за замедления внутреннего потребления. Производство стали в России в марте снизилось на 10% г/г, потребление — на 15% г/г.

🔵Инвесторы могут поучаствовать в идее опережающего роста компаний цветной металлургии против чёрной через синтетическую позицию: покупку акций «Норникеля» или «Русала» с одновременным открытием короткой позиции по акциям «Северстали», ММК  или НЛМК.

( Читать дальше )

Сектор черной металлургии в России продолжает сокращаться. В 2024 году производство проката упало на 7,2%, до 59,9 млн тонн. В разборе Северстали мы уже говорили об этом. Сегодня очередь дошла и до НЛМК, который раскрыл данные по 2024 году.

💿 Итак, выручка компании за полный 2024 год выросла на 4,9% до 979,6 млрд рублей. Напомню, что СВО стимулировала внутренний спрос на металлопродукцию, и спрос этот пока никуда не делся. К концу апреля 2025 года премия у внутренних цен на сталь к мировым достигла максимальных 16% против 4% в среднем. Хотя мировые цены на стальной прокат продолжали снижение, и тренд второго полугодия 2024 года продолжается.

«Сталь в мире подешевела на 3–6% с начала 2025 года. Торговая война с высокими пошлинами неизбежно замедлит производство всех видов продукции, а в итоге и спрос на стальной прокат. К началу мая экспортные цены на российскую сталь опустились до уровней кризисного 2022 года. Это коснулось как стальных полуфабрикатов, так и продукции с переделом.» 

( Читать дальше )

📌 Сегодня продолжаем обзор секторов компаний Мосбиржи, и следующий в очереди сектор чёрной металлургии. Напомню, ранее я делал обзоры на банковский сектор и сектор золотодобытчиков.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Чёрная металлургия – это цикличная отрасль, и сейчас металлурги близки к своему дну циклического спада. Ключевым потребителем металлопродукции является строительный сектор, который сейчас испытывает значительное давление на фоне отмены льготной ипотеки и высокой ключевой ставки.

• В 1 квартале 2025 года объём строительства новостроек снизился на 24% год к году, а уровень спроса на сталь снизился на 13%. И хоть цены на сталь уже начали стабилизироваться, но как минимум 1 полугодие 2025 года будет для металлургов слабым.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2024 г.:

• Все три металлурга в 2024 году показали снижение прибыли, наименее болезненный результат у Северстали (-22% год к году). Наиболее сильное падение получил НЛМК (-44%), но если не учитывать разовые доходы в 2023 году, прибыль НЛМК снизилась на 18,6%.

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 17.04.25 вышел отчёт по МСФО за 2024 год компании НЛМК (NLMK). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RuTube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

«Новолипецкий металлургический комбинат» с долей около 21% является крупнейшим производителем стали в России. Входит в топ-20 глобальных металлургических компаний. Производит более 17 млн тонн стали в год. В Группе работает 44 тыс. человек.

( Читать дальше )

С 12 мая металлургические предприятия России снизили закупочные цены на лом черных металлов на 1 тыс. руб., опустив их до 23 тыс. руб. за тонну в ЦФО — это минимум с начала 2025 года. Снижение связано с завершением этапа пополнения запасов и слабым спросом со стороны сталелитейной отрасли.

По данным Metals & Mining Intelligence, текущая цена — не дно. К концу мая она может упасть еще на 1,5–2 тыс. руб. и остаться на этом уровне до конца лета. Это приведет к сокращению сбора лома до 18,5 млн тонн в год (-9% к 2024 году), при прогнозном выпуске жидкой стали в пределах 65–69 млн тонн.

Металлургия продолжает снижать темпы: по данным «Чермета», производство стали в апреле упало на 7,2% (до 5,7 млн т), а за январь—апрель — на 4,5% (до 23,1 млн т). БКС отмечает, что апрель стал худшим месяцем по объемам с начала года.

Весенний рост цен на лом был краткосрочным: в начале мая котировки CFR Турция выросли на $10 — до $340/т, на фоне закупок перед Курбан-байрамом. Однако внутренний рынок РФ остается под давлением низкого спроса, отсутствия стимулирующих мер и общего спада в строительстве.

( Читать дальше )

После небольшой паузы возвращаемся к представителям металлургической отрасли. Конкретно сегодня, в нашем обзоре, мы затронем финансовые и операционные результаты Северстали по итогам работы 1 квартала 2025 года. Давайте посмотрим, как слабый спрос сказывается на деятельности одного из ключевых металлургов страны:

Финансы
— Выручка: 178,7 млрд руб (-5% г/г)
— EBITDA: 39,3 млрд руб (-40% г/г)
— Чистая прибыль: 21 млрд руб (-55% г/г)

Операционка
— Продажи: 2 657 тыс. тонн (+7% г/г)
— Производство чугуна: 2 906 тыс. тонн (+5% г/г)
— Производство стали: 2 837 тыс. тонн (-2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 В 1К2025 все ключевые финансовые показатели Северстали продолжили оставаться под давлением инфляционных факторов, слабого спроса, а также падения средних цен реализации продукции. Так, выручка за отчетный период снизилась на 5% г/г — до 178,7 млрд руб. EBITDA упала на 40% г/г — до 39,3 млрд руб, а чистая прибыль и вовсе обрушилась на 55% г/г — до 21 млрд руб. в.ч. на фоне повышенных капитальных затрат.

( Читать дальше )