нлмк

Разбираю решения компаний, и есть ли в них идеи. 


Дивидендный сезон — май 2025 года

1️⃣ Газпром не будет платить дивиденды за 2024 год. Как и Силуанов, я предупреждал вас несколько раз, обращал внимание на рост долга на 492,2 млрд руб. и отрицательный денежный поток (FCF 2024 = -387,7 млрд руб.). 

Вот тут после отчета за 2024 год писал:  t.me/Vlad_pro_dengi/1648

«После сюрприза от ВТБ я не буду говорить, что Газпром на 100% не заплатит дивиденды. Скажу так, на месте компании, я бы не платил, потому что платить их в любом случае придется в долг, занимая под текущую ставку». 

Я не понимал, почему акции Газпрома в апреле были на 10 пп. лучше рынка. Сейчас все возвращается на места. Идеи все ещё не вижу. 

2️⃣ Магнит отказался от дивидендов по итогам 2024 года.  

Тут была интрига, отчет не предполагал дивидендов (отрицательный денежный поток -25,7 млрд руб. за 2024 год и рост чистого долга со 180,8 до 252,4 млрд руб.), но мажоритарию деньги нужны. 

#НЛМК #NLMK

Вот и достигли мы целевых показателей, которые были указаны в прошлом посте. Напомню, у нас отработал желтый сценарий. Все подробности по ссылке —
t.me/c/1324735280/8217
Подписаться на телеграм канала можно тут — t.me/+w89-QkfZT5U1ZjBi

Какой вариант может быть сейчас.
Вчера мы пробили несколько минимумов, которые по совокупности надо отработать локально и пойти дальше вниз.

Сейчас идет работа только от шорта, поскольку мы находимся в нисходящей тенденции, что говорят нам скользящие и пробойная структура графика.

Имеем сопротивление в виде трендовой линии, построенной по двум максимумам.
Отмена нисходящего сценария возникнет при пробое трендовой и скользящих. там уже надо будет думать о лонгах, но только если будем обновлять локальные максимумы и на ретестах пробовать брать бумагу. Только по стратегии и с обязательным стопом.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

После эпичного эфира с Олегом Кузьмичевым (https://smart-lab.ru/blog/1149419.php) на этот раз аналитики Рыночной Пены собрались в непринужденной обстановке барбершопа в двух шагах от здания ЦБ, чтобы внимательно разобраться в актуальной повестке и свежих новостях фондового рынка:

• Что изменилось в рынке шеринга

• Когда ждать развязки в деле Русагро

• Кто из металлургов пострадал сильнее

• Дивидендный прогноз, который сбылся

• Есть ли джус в алко-эмитентах на бирже

• Кто лидер рынка доставки продуктов в стране

• Промомед — это про лекарства или про маркетинг

• Как Рыночная Пена на конференцию АВО сходила

• Сургутский дивиденд: привилегия или обыденность

• Что позволит выйти из затяжного боковика – договорячок или ставочка

ИДИТЕ И СМОТРИТЕ!

На заморском Ютубе: www.youtube.com/watch?v=57jG_yNKNeg 

На убыточном ВК: vkvideo.ru/video-226871338_456239074

Свободный денежный поток компании по итогам 2024 года составил 84 млрд руб. (-35% г/г) и, согласно див. политике, НЛМК должен был выплатить дивиденды. Компания лучше прошла конец года по сравнению с ММК и Северсталью, поэтому решение руководства стало неприятным сюрпризом для инвесторов. Впрочем, крайне сложная ситуация на рынках металлопродукции и инвестиционные планы компании, а также отказ от диввыплат других представителей отрасли в целом делают решение НЛМК логичным.

Наше мнение: 
Учитывая наши ожидания по ставке и торговые войны, ухудшающие виды на мировую экономику, ждать заметного улучшения ситуации в отрасли и, как следствие, возобновления дивидендных выплат НЛМК как минимум до конца года сложно. Безусловно, это станет дополнительным сдерживающим фактором для котировок бумаг компании. Опасаемся, что акции НЛМК, как и сталелитейный сегмент в целом, продолжат выглядеть «хуже рынка» до появления обнадеживающих сигналов по ДКП. Понижаем целевую стоимость бумаг на горизонте 12 месяцев до 158 руб.

WSA: ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ В МИРЕ ВНОВЬ СОКРАТИЛОСЬ, В РОССИИ СИТУАЦИЯ ВСЕ БОЛЕЕ ТРЕВОЖНАЯ

По данным World Steel Association (https://worldsteel.org/media/press-releases/2025/april-2025-crude-steel-production/) глобальное производство стали в апреле составило 155.7 млн тонн (-0.3% гг) vs 166.1 млн тонн (2.9% гг) до этого. 4М25: -0.4% гг

ТОП-3: Китай – мартовский плюс оказался краткосрочным (0.0% гг vs 4.6% гг и -3.3% гг), и это в основном и обусловило общемировое торможение, по-прежнему уверенно в Индии (5.6% vs 7.0%), но резко провалилась Япония (-6.4% vs 0.2%)

Продолжаются относительно успешные попытки США выбраться из минуса (-0.3% гг vs -1.5% и -7.0%), но драма в очевидно находящейся в процессе деиндустриализации Германии продолжается (-10.1% гг vs -11.7% и -13.5%)

В России – увы, дальнейшее ухудшение: в апреле произведено 5.8 млн тонн стали vs 6.2 млн месяцем ранее, и это на -5.1% меньше прошлогоднего показателя vs -3.2% марте. Санкционных послаблений пока не ожидается, потребление на внутреннем рынке также оставляет желать лучшего.MMI.

В апреле 2025 года Россия оказалась на третьем месте среди крупнейших производителей стали по темпам снижения объемов выплавки. По данным Всемирной ассоциации стали (WSA), производство в стране составило 5,8 млн тонн — на 5,1% меньше, чем в апреле прошлого года, и на 6,9% меньше, чем в марте.

Хуже показатели только у Германии (-10,1%) и Японии (-6,4%). В то же время Индия, Турция и Иран увеличили производство. Среднемировое снижение составило лишь 0,3%.

Снижение объемов в РФ эксперты объясняют падением внутреннего спроса, вызванным высокой ключевой ставкой, сдерживающей строительство и инфраструктурные проекты. По прогнозам, в первом полугодии спад может достичь 5–6% год к году.

Негативное влияние оказывает и конкуренция со стороны Китая, нарастившего экспорт стали. Укрепление рубля также снижает конкурентоспособность российской продукции. Даже если Китай действительно сократит производство на 50 млн тонн до конца года, ожидать существенного эффекта сложно.

Эксперты полагают, что металлургия продолжит сокращение объемов до середины лета, а реанимировать отрасль может только сочетание снижения ставки до 10–12% и масштабных госинвестиций.