мсфо

Стратегию и точки входа смотри в ТГ канале!

$RENI опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 г.


Суммарные страховые премии Группы выросли на 38,7% г/г, до 118,2 млрд рублей. Ключевые продукты: накопительное страхование жизни, ДМС и автострахование.

Ренессанс продолжает увеличивать свой инвестиционный портфель. На 30 сентября 2024 года он достиг 203,8 млрд рублей, увеличившись на 11,8%, с начала 2024 года.

Чистая прибыль сократилась почти в два раза по причине переоценки портфеля. Состав портфеля выглядит следующим образом:

— Корпоративные облигации (37%),
— Государственные и муниципальные облигации (17%),
— Акции (10%),
— Депозиты и денежные средства (28%),
— Прочее (8%).

Ренессанс продолжает делать акцент на более консервативные инструменты, фиксируя очень не плохую доходность на рынке облигаций. Однако, на текущий момент мы видим логичную просадку портфеля.

На графике мы до сих пор видим восходящий тренд по ЕМА 10/20. Компания очень не плохо держится даже в турбулентные времена. Особенно радует текущая точка входа по стратегии.

Стратегию и точки входа смотри в ТГ канале!

$SOFL опубликовал финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.


Оборот компании вырос на 28% г/г, до 28,3 млрд рублей. Собственные решения от Группы составили треть от оборота и показывают рост рентабельности на 72%.

Компания продолжит активно развивать собственные решения. По мимо высокой рентабельности, растет и прибыль от данных продуктов. Большую роль здесь сыграли M&A сделки — компании с уже готовым продуктом.

Чистая прибыль превысила 2 млрд рублей после убытка годом ранее. Данные цифры подтверждают планы компании начать выплачивать дивиденды. По итогам 2024 года должно быть направлено не менее 25% от чистой прибыли по МСФО.

Особое внимание стоит обратить на статьи расходов. Инвестиции в развитие бизнеса, поглощение компаний (сделки M&A), и процентные расходы могут продолжить сдерживать дальнейший рост прибыли.

В период роста ключевой ставки, это дополнительный негативный драйвер для компании роста. Так, долг на конец 3 квартала 2024 года, вырос более чем в три раза до 25,6 млрд рублей, по сравнению с годом ранее.

Мы давно уже дали ответ на этот вопрос, но далеко не все аналитики были согласны с нашим мнением, да и акции компании частенько в последнее время демонстрировали сильную положительную динамику.

Что случилось?

12 ноября компания отчиталась по МСФО за третий квартал и 9 месяцев, что лишь упрочило нашу позицию.

Итак, с начала года выручка выросла на 10% г/г до 546,1 млрд руб., OIBDA — на 6% до 222,3 млрд руб., рентабельность по OIBDA составила 40,7% против 42,0%. Результаты откровенно слабенькие, динамика на уровне инфляции, и более чем вдвое ниже безрисковой ставки.

Чистая прибыль вообще упала в 2,1 раза из-за убытков третьего квартала.

Коротко о последнем квартале: выручка выросла на 11% до 193 млрд руб., OIBDA — на 1% до 75,1 млрд руб., рентабельность по OIBDA составила 38,9% против 42,6% годом ранее. Вместо прошлогодней чистой прибыли в 13,6 млрд руб. зафиксирован чистый убыток в 6,7 млрд руб. 

Зампредправления «Ростелекома» Анна Трегубенкова объяснила убытки так:

Стратегию и точки входа смотри в ТГ канале!

$RTKM опубликовал финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2024 г.

— Выручка 546,1 млрд руб. (+10% г/г)
— Капитальные вложения: 113,4 млрд руб. (+47% г/г)
— Чистая прибыль: 19,3 млрд руб. (-52% г/г)

Отчет в пределах ожиданий, если не брать в расчет чистую прибыль. Высокие ставки продолжают давить на заемный капитал компании. На чистую прибыль повлияли процентные расходы (+77% г/г), и переоценка отложенных налоговых обязательств.

Есть ли позитивные аспекты? Здесь хочется отметить рост выручки за счет цифровых сервисов компании. Ростелеком — лидер на рынке дата-центров и облачных сервисов. Спрос на вычислительные мощности растет, например в 3 квартале количество стойко-мест выросло почти на 20%.

Дата центрами промышляет компания-дочка Ростелекома — РТК-ЦОД. Компания в свою очередь может выйти на IPO, привлечь денег и помочь с финансовыми результатами материнской компании.

Ростелеком продолжает внедрять цифровые технологии в систему здравоохранения. Активно работает как технический партнер Госуслуг и внедряет киберзащиту свыше чем у 850 организаций.

Целью законопроекта, согласно пояснительной записке, «является обеспечение заинтересованным лицам гарантированного доступа к консолидированной финансовой отчетности, достоверность которой подтверждена независимым аудитором». 

Сбербанк за 9 месяцев 2024 года увеличил чистую прибыль по МСФО на 6,8% — до 1,227 трлн рублей по сравнению с 1,149 трлн рублей прибыли годом ранее, говорится в сообщении кредитной организации.

Чистая прибыль в третьем квартале текущего года осталась на уровне аналогичного периода 2023 года и составила 411,1 млрд рублей. Существенное влияние на динамику этого показателя оказал пересмотр ставки по налогу на прибыль, применимой к отложенным налоговым активам и обязательствам, отмечает банк.

Результаты оказались практически на уровне консенсус-прогноза аналитиков, ожидавших роста чистой прибыли за 9 месяцев 2024 года на 6,4% — до 1,222 трлн рублей. В третьем квартале консенсус предполагал снижение чистой прибыли на 1,2% — до 406 млрд рублей.

Акции Whoosh $WUSH ушли ниже цены IPO.

Основная проблема этого бизнеса — рост регулирования, что приводит к замедлению роста операционных показателей (кол-во поездок) и как следствие к сокращению маржинальности.

При этом специфика бизнеса подразумевает постоянное инвестирование в развитие бизнеса: рост парка самокатов и его обновление. Кроме того, компания пытается захватить новые рынки СНГ и Латинской Америки, что тоже стоит денег. Поэтому компания вынуждена оплачивать свои темпы роста новыми займами (за год чистый долг увеличился более чем в 2 раза). Как вы понимаете, сейчас долг дорогой и становится дороже с каждым поднятием ставки. Коэффициент долг/EBITDA уже превысил 1.5х и компания по дивидендной политике заплатила 25% прибыли на дивиденды (вместо 50% как платила раньше).

На публичном размещении компанию продавали как компанию роста, но текущие макрофакторы складываются для компании нелучшим образом, а дальше будет хуже. Зачем нужна такая компания?