ключевая ставка цб рф

На следующей неделе нас ожидает заседание ЦБ на котором будет установлена новая ключевая ставка. Пока еще не появились прогнозы от аналитиков, но думаю, что мало кто решится написать, что ставку оставят на текущем уровне. Если же говорить про ее уменьшение, то тут есть одна хорошая предпосылка — снижение инфляции. И тут куда не посмотри, везде хорошие данные. Вот Росстат опубликовал данные по инфляции за 28 августа — 1 сентября 2025 года и там опять дефляция, то есть цены падают. ЦБ опубликовал свой отчет «о чем говорят тренды», там тоже мы видим замедление инфляции и ее компонент. Я приложила их табличку, чтобы не пересказывать суть.




Плохо правда, что потребительская активность начала расти, но пока еще в ограниченном числе секторов: сфере услуг, общественного питания и продажи автомобилей. И вот этот фактор может в дальнейшем повлиять на решение ЦБ по снижению ставки. Но ЦБ страшно когда растет спрос в других секторах, которые еще не нарастили производство товаров.

В общем пока я жду позитива и очень осторожного сигнала, мол инфляционные ожидания растут, это плохо, потребительский спрос начал увеличиваться. И подобный сигнал может расстроить инвесторов, но не меня. Я для себя решила, что перед заседанием опять куплю фьючерс на Индекс МосБиржи. В прошлый раз я не плохо на нем заработала. Может и в этом повезет? Не ИИР!

( Читать дальше )

❗️КУРС РУБЛЯ БУДЕТ ОСЛАБЛЯТЬСЯ К КОНЦУ ГОДА, ЧТО СНИЗИТ РИСКИ ЭКСПОРТЕРОВ И БЮДЖЕТА — ГРЕФ

❗️КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ЦБ НА КОНЕЦ ГОДА БУДЕТ НА УРОВНЕ 14%

По рублю как будто вопросов нет, все логично и разумно! 90+ за доллар скоро увидим !

А вот по ставке вопросы есть! Осталось 3 заседания ЦБ в этом году, на ближайшем ожидается снижение ставки на 200 б.п (думаю, так и будет), а потом… Еще два раза по 100 б.п? Было бы хорошо, но не сильно верится, если честно ! 

Хомяк скорее ставит на 15% к концу года… Вы же свои ставочки делайте в комментах у меня на канале - 

t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

$€ С 3 по 6 сентября во Владивостоке проходит Дальневосточный Экономический Форум. Событие ежегодное, и понятное по сути. Там как и на ПМЭФ, идёт публичное обсуждение происходящего в экономике.

Однако в этой статье хочу сфокусироваться на одной явной особенности форума. Его площадку используют в качестве оказания давления на ЦБ, в преддверии заседания 12 сентября. Кстати, нечто подобное было и на форуме в Питере.

На данный момент уже есть высказывания двух тяжеловесов, которые в явной форме говорят о необходимости продолжения снижения ставки.

Греф.

➡️Начнём с Германа Грефа. Глава Сбербанка говорит о технической рецессии (снижение ВВП два квартала подряд) и необходимости что-то с этим делать.



( Читать дальше )

Почему?

А нет бюджета.

И если бюджет внесут с большими затратами, то и денег в экономику придет много.

А тогда и государству надо будет закупать и лучше закупать дешевле.

Если ставку сейчас понижать, то могут начать кое-где тратить и инвестировать. Вроде хорошо. Но тогда государству не хватит бюджета на покупки. Купят те, для кого эта ставка будет нормальной.

Ещё не всё предрешено.



Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.

Согласно данным Росстата, за неделю с 26 августа по 1 сентября дефляция в России составила 0,08% после инфляции в 0,02% неделей ранее, и пяти недель подряд снижения цен до этого (-0,04%, -0,08%, -0,13%, -0,05%, -0,05%). Годовая инфляция на 1 сентября замедлилась до 8,28% после 8,43% неделей ранее.

Таким образом, за неделю до очередного заседания Банка России по вопросу денежно-кредитной политики сохраняется тренд на замедление годовых темпов инфляции, и они укладываются в прогноз регулятора в 6–7% по итогам года, возможно даже, что идут с опережением. Этот фактор позволяет ЦБ сохранить шаг снижения ключевой ставки в 200 б.п. на заседании 12 сентября, то есть с 18% до 16% годовых.

Однако рост инфляционных ожиданий населения на 12 месяцев вперед в августе до 13,5% после 13% месяцем ранее, станет противовесом для ЦБ при принятии такого решения. Стоит также отметить, что в июле регулятор понизил прогноз по ключевой ставке в 2025 году до 18,8–19,6% годовых против озвученных ранее 19,5–21,5%, но он не подразумевает сильных снижений ставок на последующих заседаниях, а дефляция на прошлой неделе все-таки является разовым сезонным фактором.

( Читать дальше )

Инфляция позволяет продолжить активное снижение ставки.
В последнюю неделю августа индекс потребительских цен возобновил снижение (-0,08%, после +0,02% неделю назад). Оценка годового уровня инфляции на начало сентября опустилась до 8,3% г/г.

Замедляющаяся сезонная дефляция на продукты питания была поддержана снижением цен на услуги, связанные с туризмом, на фоне завершения сезона отпусков.

При этом ценовая динамика на отдельные товары и услуги оставалась сильно разнонаправленной. При общем снижении индекса инфляции по-прежнему наблюдается заметный рост цен на многие продукты питания (мясо, рыбу, сахар и т.д.), бензин, лекарства и бытовые услуги.

Траектория инфляции позволяет продолжить снижение ключевой ставки широким шагом. Мы ждём снижение на 200 б.п. до 16% в следующую пятницу. Не удивимся и более смелым решениям Банка России (-300 б.п.), с учётом чрезмерно быстрого охлаждения экономики. Но сигнал ЦБ о перспективах ДКП скорее всего останется нейтральным. Кроме того остается высокая вероятность сильного замедления темпов снижения ключевой ставки в IV квартале.

( Читать дальше )

Охлаждение экономики России продолжается, показатели второго квартала 2025 года дают картину «технической стагнации», заявил глава Сбербанка Герман Греф агентству «РИА Новости» в интервью на полях проходящего во Владивостоке Восточного экономического форума. По его словам, ключевая ставка Центробанка на конец 2025 года будет на уровне 14%, но для «оживления» экономики страны необходима ставка в 12% и ниже.

Господин Греф подчеркнул, что важно вовремя выйти из «периода управляемого охлаждения российской экономики». Он надеется, что ЦБ РФ сделает все возможное, чтобы не допустить перехода в рецессию.

Также он полагает, что курс рубля будет ослабляться к концу года, и это снизит риски экспортеров и бюджета. Стимулы к накоплению у россиян будут сохраняться до конца года.

«Сбер» понизил прогноз роста кредитования юрлиц на 2025 год с 9—11% до 7—9%, спроса на инвестиционное кредитование по-прежнему нет.


Источник: www.kommersant.ru/doc/8009053?from=doc_lk

( Читать дальше )

 

☝️ Центральный банк РФ представил проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики (ДКП) на 2026–2028 годы, введя новый, трехсценарный подход к планированию

 

Для начала вспомним базовый сценарий. Годовая инфляция должна снизится до 6-7% в этом году, а в 2026 и во все дойти до 4%. В последствии, ЦБ хочет и дальше удерживать инфляцию в районе 4%. А теперь к возможным сценариям.

🟦Дезинфляционный сценарий. Это позитивный сценарий предполагает среднюю ставку в 2026 году около 10.5-11.5%. ЦБ предполагает здесь, что инвестиции прошлых лет начали работать и резко повысили производительность (предложение) в экономике.

 

На наш взгляд, это маловероятный сценарий, учитывая что инвестиции в основном шли в оборонный сектор. Больше вероятен случай, где заканчивается СВО и инфляционное давление уменьшается за счет иностранного предложения. В этом случае рынок охватит мега позитив, особенно компании с долгом: $SMLT, $MTSS, $AFKS, $MTLR и так далее.

( Читать дальше )

Сегодня Минфин собрал 159,9 млрд (52,5+107,4) на двух размещениях. При общем спросе  282,3 млрд руб. 70,4 млрд в ОФЗ 26225 и 211,9 млрд в ОФЗ 26247. 

Премия подросла. В 26247 она составила 14,2% — последний раз выше было только в начале августа (14,4% в ОФЗ 26248). То есть аппетит инвесторов восстанавливается при росте доходности.

Ждём свежие данные по бюджету. Интересно, сколько ещё придётся занимать сверх плана, возможно рост премии будет частым событием. Формально годовой план заимствований почти закрыт — осталось всего 0,6 трлн руб. Но впереди ещё целый квартал. Вопрос напрашивается сам: куда такая спешка? 😉 

📉 Инфляция перестала радовать.

Недельный индекс показал -0,08% после -0,02% неделей ранее. Формально это комфортные цифры, но держатся они пока исключительно на сезонности.

К концу сентября плодоовощной фактор уйдёт, а картинка станет куда менее приятной. Осенью к росту подключатся услуги (летом они почти не тормозили, но сезон отпусков заканчивается, и спрос возвращается в города). 

( Читать дальше )

Всем привет, возвращаюсь к теме мониторинга потребительских цен от Росстата. Рынок развернулся 20 декабря 2024 года, и ЦБ уже приступил к снижению ставки — а это значит, что и цели меняются. Теперь моя главная задача — проанализировать данные и спрогнозировать, когда же этот цикл смягчения monetary policy подойдет к концу.

❌ По ежемесячной и еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое ускорение базовой инфляции с поправкой на сезонность до значений SAAR выше таргета в 4%
❌/✔️ Устойчивое увеличение инфляционных ожиданий.
✔️ Увеличение темпов роста денежной массы M2 сильно выше темпов роста ВВП
❌ Опережающий параметр М2 ускорение кредитования банковского сектора и уменьшение АЦН  — 0,5%
✔️ Исполнение расходов федерального бюджета в 2025 было близко к траектории 2023 — 2024 годов и сохранялся структурный первичный дефицит.

Индекс потребительских цен 

( Читать дальше )