инфляция

Во многих частях мира животноводы сталкиваются с изменением климата и болезнями, что приводит к сокращению производства.

В августе мировые цены на мясо достигли рекордного уровня, благодаря устойчивому спросу на говядину в США и Китае, который стимулировал ежемесячный рост на фоне снижения мировых поставок крупного рогатого скота.

Согласно индексу цен на мясо, который отслеживает Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН, прошлый месяц стал рекордным с июля. Этот рост уже усиливает инфляционные проблемы в некоторых странах. В июле цены на говядину и телятину выросли в Великобритании почти на 25%.

Фермеры во многих странах сталкиваются с трудностями из-за изменения климата и болезней, которые ограничивают производство. Поголовье крупного рогатого скота в США находится на минимально низком уровне за последние десятилетия, а в Бразилии, крупнейшем экспортёре, оно также сокращается, а непредсказуемая погода усложняет восстановление.

Согласно отчёту ФАО, опубликованному в пятницу, повышенные потребности США способствовали росту цен на говядину в Австралии. В то же время, импорт говядины из Бразилии помог поддержать рынок, несмотря на снижение спроса в США из-за более высоких пошлин.

Спред между ОФЗ и корпоративными облигациями — это просто разница в доходности между государственными и корпоративными бумагами

❗️ЕСЛИ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ РЕЗКО СНИЖАТЬ, ТОГДА ЦЕНЫ БУДУТ РАСТИ — ПУТИН 

ВЕРИТЬ НИКОМУ НЕЛЬЗЯ, НУЖНО ИСХОДИТЬ ИЗ СОБСТВЕННОГО ОПЫТА — ОТВЕТИЛ ПРЕЗИДЕНТ НА ВОПРОС, КОМУ ИЗ ЭКОНОМИСТОВ МОЖНО ВЕРИТЬ

УСТОЙЧИВАЯ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА БУДЕТ И ДАЛЬШЕ СОЗДАВАТЬ УСЛОВИЯ ДЛЯ РАЗВИТИЯ РОССИИ

ЦБ БОРЕТСЯ С ИНФЛЯЦИЕЙ И ПЫТАЕТСЯ ВЕРНУТЬСЯ К ЦЕЛИ В 4%

Ну что ж, верим? 🤔 Медленно, но верно пойдем по пути снижения ставки, поэтому никаких 4-6% за раз можно не ждать, как некоторые прогнозировали…  

Если повезет, то в 2026-ом увидим ставку по 9-10% 

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Инфляция за неделю с 26 августа по 1 сентября вновь вернулась в отрицательную зону и составила  -0,08% (неделей ранее 0,02%) Пока, похоже все идёт по плану и в рамках ожиданий. Опасения вызывает лишь дорожающий бензин,  который в итоге, неминуемо, вносит вклад в удорожание практически всех товаров и услуг.

Будем надеяться, правительству удастся справиться и с этой проблемой. Иначе, можем в скором времени вновь увидеть на графике разгон инфляции.

Годовая инфляция сократилась с 8,48% до 8,3%.

Согласно опубликованному Банком России макроэкономическому опросу, аналитики снизили свои ожидания по инфляции на конец 2025 года с 6,8% до 6,4%. По итогам 2026 года прогноз остался без изменений – инфляция 4,7%. (прогноз и цель ЦБ 4%).

Среднее значение ключевой ставки в этом году ожидается 19% (ранее 19,3%), в следующем году прогноз снизился в среднем с 13,8% до 13,2%.

Уже в следующую пятницу нас ожидает очередное заседание центрального банка по ключевой ставке. Практически все аналитики пока сходя во мнении, о снижения ключевой ставки на 2%. Посмотрим, не преподнесет ли нам ЦБ очередной сюрприз, а также, продолжит ли рынок игнорировать позитивные факторы.

В конце августа отчитались все компании потребительского сектора. Картина неоднозначная. Разберем основные тенденции и озвучим свои ожидания по отрасли до конца 2025 г.

Основные тренды по итогам 1П 2025

• Благодаря повышенной инфляции темп роста выручки остается двузначным (10-25% г/г). Однако рост LFL-трафика замедляется, так как изменилось потребительское поведение. Это оказывает давление на плотность продаж (подробнее об этом говорили здесь).

• Из-за ускорившегося роста расходов на персонал и аренду снижается рентабельность EBITDA. Индексация зарплат в отрасли за период составила 30%+ г/г.

• Долговая нагрузка по сектору остается на уровне 1.5-2х Чистый долг/EBITDA. Коэффициент покрытия процентных расходов при этом вырос в 2 раза г/г на фоне повышения ключевой ставки (с 22% до 41% от EBIT).

• В борьбе за потребителя и долю на рынке компании продолжают активно расширять географию присутствия, из-за чего капрасходы значительно растут г/г.

• С учетом снижения чистой прибыли при параллельном росте капрасходов сохраняется давление на FCF. В среднем доходность FCF составила -3% против +1% годом ранее (выделился «Магнит», у которого доходность FCF была -57%).

Резкое снижение ключевой ставки может привести к значительному росту цен. Об этом заявил президент России Владимир Путин на пленарном заседании Восточного экономического форума (ВЭФ).

Глава государства прокомментировал противоречивые экономические прогнозы. По его словам, Банк России и правительство действуют профессионально по сдерживанию инфляции.

«Если резко снизить ключевую ставку ЦБ России, то цены будут резко расти», – подчеркнул Путин.

2 сентября ЦБ в докладе «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики Банка России на 2026 г. и период 2027–2028 гг.» сообщал, что ключевая ставка может снизиться до 12% в 2026 г. В настоящий момент она находится на уровне 18%. В августе совет директоров регулятора снизил уровень ключевой ставки сразу на 200 б. п. с 20%.

Тогда в Центробанке объявили, что регулятор будет поддерживать жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 г.

Банк России рассматривает четыре сценария развития экономики на 2026–2028 годы.

🔵Базовый сценарий предполагает сохранение санкционного режима примерно на нынешнем уровне и умеренные мировые условия. В этом случае цены на нефть будут находиться в диапазоне 55–60 долларов за баррель, экономика России в 2025–2026 годах заметно замедлит рост, но затем постепенно вернётся к потенциалу на уровне 1,5–2,5 процента в год. Инфляция снизится с 6–7 процентов в 2025 году до целевых 4 процентов в 2026-м и далее будет удерживаться вблизи этой отметки. Средняя ключевая ставка, которая в 2025 году составит около 19 процентов, снизится до 12–13 процентов в 2026-м и к 2027–2028 годам приблизится к нейтральному уровню в 7,5–8,5 процентов.

Помимо базового прогноза, Банк России описывает несколько альтернативных сценариев:

🟠Проинфляционный сценарий связан с усилением санкций и ростом внутренней господдержки экономики. В таких условиях предложение не будет успевать за спросом, что приведёт к повышению инфляции и задержит её возвращение к цели. Цены на нефть закрепятся на более низких уровнях из-за увеличения дисконта, а денежно-кредитная политика окажется жёстче и дольше, чем в базовом варианте.