инфляция

Зарплаты сходят с дистанции

У бизнеса заканчиваются средства для повышения окладов сотрудникам. Центробанк предупреждает о возможном окончании зарплатной гонки. В апреле 2025-го рост вознаграждений работников в России не превысил 5%. Для сравнения: в предыдущие два года показатель превышал 8% и 9%.

Действительно ли рынок труда начал остывать? Об этом «Ъ FM» поговорил с руководителями предприятий:

💬 Максим Третьяков, гендиректор компании «Элкат»:
Я выслушиваю истории о том, что мы плохо платим, наверное, раз в неделю. И даже после повышения они все равно мало получают. Это, к сожалению, замкнутый круг. Тайно поднять кому-то зарплату тоже не получается — если поднимаешь, то поднимаешь всем. В больших модных компаниях типа «Норникеля», по-моему, стараются делать это раз в полгода или даже чаще. Я лично стараюсь повышать раз в год и тянуть резину до последнего.

💬 Александр Оганджанян, президент TWIGA Communication Group:
У нас весь бизнес основан на сотрудниках. В рекламном бизнесе нет заводов и пароходов — у нас есть люди и их головы.

( Читать дальше )

Если мы храним свои сбережения в рублях под подушкой, то их съедает инфляция. Копить в деньгах вдолгую – невыгодно. Впрочем, есть мнение, что рубли – это не деньги, а вот доллары – совсем другое дело. Долларовая заначка защитит ваши накопления от инфляции. Просто вспомните 2023 год, а также 2020, 2014 или 2008…

Попробуем разобраться, можно ли защититься от инфляции, используя иностранную валюту. Не будем ограничиваться долларом, а рассмотрим 6 популярных валют: доллар США (USD), евро (EUR), британский фунт стерлингов (GBR), швейцарский франк (CHF), японская йена (JPY) и китайский юань (CNY).

В качестве исходных данных по валютам возьмем официальные валютные курсы ЦБ на 1 января каждого года, начиная с 2001. В качестве инфляции используем ИПЦ от Росстата на 1 января каждого года.

Можно взять пару виртуальных портфелей: первый портфель состоит на 100% из выбранной валюты, второй портфель состоит на 100% из неизвестного нам инструмента с доходностью, равной официальной инфляции. Эти два портфеля мы можем сравнить между собой, используя метод интервальной оценки.

( Читать дальше )

Для июля-августа всегда была характерна дефляция или нулевая инфляция  поэтому говорить о замедлении инфляции преждевременно — экономист Михаил Задорнов на РБК

• В инфляцию 4% в следующем году я не верю
• Допускаю ослабление рубля в пределах 10% до конца года

• В июле инфляционные ожидания не изменились (13%) и устойчиво остаются на повышенном уровне. Инфляционные ожидания у граждан, которые имеют сбережения, немного выросли (с 11,6% до 11,9%), у граждан без сбережений — незначительно снизились (14,2% после 14,3%).

• Наблюдаемая населением инфляция в июле заметно снизилась (c 15,7% до 15%) и обновила минимум с сентября 2024 года. У граждан со сбережениями наблюдаемая инфляция практически не изменилась (13,9% против 14%), а граждане без сбережений отметили ее сильное снижение (до 16% с 17%).

• Ценовые ожидания предприятий выросли. Рост наблюдался в энергетике, стройке, оптовой и розничной торговле, услугах, а также в отраслях обработки, ориентированных на промежуточный спрос.

Наше мнение:
Инфляционные ожидания не располагают к стремительному смягчению ДКП. Сценарии снижения ставки более чем на 200 б.п., на наш взгляд, нереальны. Опираясь на охлаждение экономики и заметное снижение текущей инфляции, ЦБ может в июле разово снизить ставку на 200 б.п., проигнорировав данные по инфляционным ожиданиям. Но если ситуация сохранится к сентябрьскому заседанию, дальнейшие действия регулятора, вероятно, будут сдержанными.

В июле 2025 года, по данным опроса агентства «инФОМ» и Банка России, инфляционные ожидания населения РФ («прогноз» роста инфляции через год, сделанный опрошенными россиянами) составили 13%, не изменившись по сравнению с июньским значением. В мае этот показатель составлял 13,6%. Однако пока не достиг самого низкого с начала текущего года мартовского уровня — 12,9%.

Снижение инфляционных ожиданий, как отмечает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, связано с крепким рублём и понижением цен на ряд товарных групп, в том числе, с традиционной летней плодоовощной дефляцией. Оценка населением наблюдаемой (личной) годовой инфляции в июле снизилась по сравнению с июнем с 15,7% до 15% — самого низкого значения за последние три месяца.

Происходящее с февраля текущего года укрепление рубля уже трансформировалось в цены импортных непродовольственных товаров, которые, как минимум, не растут, особенно цены на бытовую электронику, что также сказывается на снижении инфляционных ожиданиях россиян. Еще одна причина может быть связана с тем, что с 1 июля были повышены тарифы ЖКХ, и, возможно, ряд граждан предполагают, что это отразится на росте потребительских цен через некоторое время.

( Читать дальше )

⭕️ На графике ЦБ видим медленное сползание инфляции вниз.

⭕️ В июне инфляция в России замедлилась, что указывает на успешность усилий Банка России в борьбе с ростом цен. Об этом сообщает агентство Bloomberg в статье  «Россия одержала долгожданную победу в борьбе с инфляцией».

По данным на июнь 2025 года, годовая инфляция составляет около 9,4%. Хотя это выше целевого уровня Центрального банка в 4%, текущий тренд на замедление роста цен соответствует ожиданиям.

Bloomberg предполагает, что это может ускорить снижение ключевой ставки и сделать его более значительным, чем предполагалось ранее.

⭕️ Друзья, даже Блумберг прогнозирует снижение процентной ставки, о чём я уже говорил ранее тут , тут и тут. 

Похоже, что через неделю ставку могут снизить на 2–3%. С каждым днём новости становятся всё более оптимистичными.

💎 Вывод:

Прогноз ЦБ по доступности ипотеки в 2026–2027 годах начинает сбываться. Ставки могут составить от 8 до 10%, что запустит новый цикл ипотечного роста. Это, в свою очередь, приведёт к повышению цен на недвижимость. Если вы планируете покупку жилья в ближайшее время, то успеете воспользоваться этим окном возможностей. 

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 8 по 14 июля ИПЦ вырос на 0,02% (прошлые недели — 0,079%, 0,07%), с начала месяца 0,81%, с начала года — 4,60% (годовая — 9,34%). В июле 2024 г. инфляция составила 1,14%, при сегодняшней динамике мы навряд ли повторим данные цифры (остаточное повышение тарифов ЖКУ не сильно повлияло на инфляцию), а это большой позитив для ЦБ (стоит дождаться ещё месячного пересчёта, потому что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Также опрос инФОМ в июле показал, что ожидаемая инфляция осталась без изменений 13% (повлияли тарифы), а наблюдаемая снизилась с 15,7% до 15% (самое низкое значение начиная с сентября 2024 г.). Глава ЦБ отметила, что замедление инфляции в России проходит быстрее, чем ожидал ЦБ, но текущий уровень инфляции остаётся выше цели (это про годовую). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,40% (прошлая неделя — 0,27%), динамика значительно ускорилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%).

( Читать дальше )

Ассоциация профессиональных пользователей соцсетей и мессенджеров (АППСИМ), представляющаяся как организация по защите интересов в том числе потребителей, обратилась в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) с просьбой проверить деятельность торговых сетей «Пятерочка», «Перекресток» (управляются X5 Group), «Магнит» и «Дикси» (входят в одну группу).

Обращение связано с ростом розничной цены на полиэтиленовые пакеты: за год цены на такую продукцию выросли в среднем на 25% год к году. Кроме того, все сети установили одинаковую цену — 9,99 руб., несмотря на то что ранее она отличалась у разных ритейлеров.

При этом закупочная стоимость таких пакетов гораздо ниже, следует из опроса АППСИМ: в среднем она варьируется в диапазоне от 2,5 до 3 руб. за штуку.

www.kommersant.ru/doc/7891721?tg

Завершаем торговую неделю обзором операционных результатов за 2 квартал 2025 года лидера продуктового ритейла — компании X5 Group.

📈 Чистая выручка (торговые сети + цифровой бизнес): 1,17 трлн руб (+21,6% г/г)

В 2К2025 X5 продемонстрировала ускорение темпов в выручке, которая увеличилась на 21,6% г/г и составила 1,17 трлн руб. (темпы роста выручки в 1К2025 составили 20,7% г/г). Продовольственная инфляция продолжила рост, а компания эффективно этим воспользовалась (средний чек вырос на 10,5% г/г, количество новых магазинов увеличилось на 765 ед., а сопоставимые продажи LFL прибавили 13,9% г/г.

— продовольственная инфляция в 2К2025 составила 12,4% (против 11,8% в 1К2025).
— LFL-трафик снизился кв/кв с 4,6% до 1,5%.
— LFL-средний чек составил 12,2% (против 9,6% в 1К2025).

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Результаты по магазинам:

— Чижик: 103,8 млрд руб (+82,9% г/г)
— Пятерочка: 896,8 млрд руб (+18,5% г/г)
— Перекресток: 130,4 млрд руб (+9,6% г/г)

( Читать дальше )

( Читать дальше )