🛒 X5. Операционные результаты стали ещё сильнее!

Завершаем торговую неделю обзором операционных результатов за 2 квартал 2025 года лидера продуктового ритейла — компании X5 Group.

📈 Чистая выручка (торговые сети + цифровой бизнес): 1,17 трлн руб (+21,6% г/г)

В 2К2025 X5 продемонстрировала ускорение темпов в выручке, которая увеличилась на 21,6% г/г и составила 1,17 трлн руб. (темпы роста выручки в 1К2025 составили 20,7% г/г). Продовольственная инфляция продолжила рост, а компания эффективно этим воспользовалась (средний чек вырос на 10,5% г/г, количество новых магазинов увеличилось на 765 ед., а сопоставимые продажи LFL прибавили 13,9% г/г.

— продовольственная инфляция в 2К2025 составила 12,4% (против 11,8% в 1К2025).
— LFL-трафик снизился кв/кв с 4,6% до 1,5%.
— LFL-средний чек составил 12,2% (против 9,6% в 1К2025).

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Результаты по магазинам:

— Чижик: 103,8 млрд руб (+82,9% г/г)
— Пятерочка: 896,8 млрд руб (+18,5% г/г)
— Перекресток: 130,4 млрд руб (+9,6% г/г)
— Выручка цифровых бизнесов: 70,1 млрд руб (+49,4% г/г)

✅ Чижик продолжает оставаться ключевым драйвером роста трафика. В 2К2025 было открыто 210 новых магазинов, общая численность которых доведена до 2 676 в 45 регионах.

–––––––––––––––––––––––––––

Усиление по M&A продолжается

В июне 2025 года сервис доставки 5Post (дочерняя компания X5) приобрел курьерскую службу TopDelivery (85% — охват населения РФ) для запуска сервиса доставки до двери.

— сделка составила от 100 до 150 млн руб. (100% долей).

Новое приобретение позволит усилить курьерскую доставку и расширить географию присутствия — Северный Кавзказ, Дальний Восток. Важно отметить, что уже сегодня 5Post активно занимается трансграничной доставкой, включая поставки из Китая. При этом следующим шагом может стать экспансия на рынки бывших постсоветских стран.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

X5 продолжает демонстрировать уверенный рост и параллельно проводит диверсификацию бизнес-направлений, в частности, посредством тактических M&A сделок, а также углубления инноваций. Результаты улучшились кв/кв, что дает повод для оптимизма относительно итоговой выручки за 2025 год (X5 прогнозирует около 20%).

При этом ключевой для оценки перспектив для нас остается финансовая отчетность, которая должна быть представлена чуть позже. Напомню, что в 1К2025 X5 так же показала неплохие результаты, однако в финансовом отчете мы увидели резкий рост операционных расходов. В свежем отчете для нас важно следить как раз за расходами, а также уровнем маржинальности (в 2К2025 уровень должен быть выше, чем в 1К2025).

Также в этом месяце X5 выплатила дивиденды за 2024 год в размере 648 рублей на акцию, что на момент отсечки составило 18,9% дивдоходности. Следующие дивиденды должны быть уже по итогам 9 месяцев 2025 года и могут составить около 300 рублей на акцию (~10% ДД).

Таргет по X5 на прежнем уровне — 3600 рублей за акцию, что предполагает чуть выше 20% апсайда от текущих (без учета потенциальных дивидендов).

#ИКС5 #X5