инфляция в России

Что произошло:

В сентябре 2025 года инфляционные ожидания населения упали до 12,6% (с 13,5% в августе). Это минимум с сентября 2024.
Те, у кого есть сбережения, оценивают ожидаемую инфляцию ещё ниже — 10,8%.
Оценка текущей инфляции также снизилась, особенно для тех, кто хранит деньги: с 14,2%→12,3%.
При этом ключевая ставка Центробанка в сентябре была понижена с 18% до 17% годовых.

🔍 Почему это важно
⚫️ Инфляционные ожидания — один из ключевых ориентиров для регулятора. Они влияют на решение по ключевой ставке, кредитам и депозитам.
⚫️ Снижение ожиданий может дать ЦБ повод к дальнейшему снижению ставки, особенно если инфляция и её рост продолжают замедляться.
⚫️ Для держателей наличных и сбережений — позитивный сигнал: сбережения менее “съедаются” инфляцией.

🧮 Возможные сценарии
Оптимистичный — снижение ключевой ставки — кредиты дешевле, стимулирование экономической активности. Бум потребления и инвестиций.

Умеренный — стабилизация инфляции вокруг 6–8%. Регулятор делает осторожные шаги вниз, но не рискует слишком быстро.

Снижение инфляционных ожиданий в августе

Доброе утро коллеги 👋

Российский фондовый рынок в среду, 17 сентября, скромно подрос. По итогам основной торговой сессии индекс МосБиржи прибавил на 0,4%, до 2814,04 пункта
📈 Лидеры: Сургутнефтегаз-ао (+3,65%), ВУШ (+3,5%), Юнипро (+3,13%), ПИК (+2,04%).
📉 Аутсайдеры: Эталон (-2,43%), ЦИАН (-1,85%), Сегежа (-1,5%), БСП-ао (-1,34%).

🛍Недельная инфляция может добавить позитива.
В России в период с 9 по 15 сентября она составила 0,04% после 0,1% неделей ранее, следует из данных Росстата.
При этом с начала месяца рост потребительских цен составил 0,13%, а с начала года – 4,08%.
Инфляционные ожидания населения России снизились в сентябре 2025 года до 12,6% с 13,5% в августе.
Всё это позволяет рассчитывать на сохранение дезинфляционных трендов в последующие недели, поэтому и цикл смягчения ДКП на последующих заседаниях будет, скорее всего, продолжен.

🛍 Между тем санкционный фон остается сдерживающим фактором для рынка. Так, Евросоюз продолжает готовить 19-й пакет антироссийских санкций. По словам главы Еврокомиссии Урсулы фон дер Ляйен, новый пакет будет нацелен на банки и энергетику, а также предусматривает ускоренный отказ ЕС от импорта российского ископаемого топлива.

Инфляция в России продолжает демонстрировать позитивную динамику замедления. По данным Росстата, рост потребительских цен с 9 по 15 сентября составил лишь 0,04%, что почти в три раза ниже, чем на предыдущей неделе (+0,10%). 

Наиболее важным является замедление годовой инфляции. В зависимости от методики расчета, которая разнится у ЦБ и Минэкономразвития, показатель на 15 сентября оценивается в 8.02–8.10%. Это ниже уровня в 8.14%, зафиксированного в конце августа, и подтверждает ожидания дальнейшего снижения инфляции к концу года.

🤔 Основной вклад в такое низкое недельное подорожание по-прежнему вносит сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию, которое, однако, постепенно иссякает. На прошедшей неделе овощи и фрукты в среднем подешевели на 0.6% (после падения на 2.0% неделей ранее). 

При этом внутри категории динамика была разнонаправленной: яблоки и картофель продолжили дешеветь (-2.4% и -1.5% соответственно), а вот помидоры резко подорожали на 6.4%, что сигнализирует о завершении сезона и переходе к более дорогим тепличным овощам.

Индекс потребительских цен

➕ «Инфляционные ожидания населения РФ в сентябре 2025г снизились до 12,6% с 13,5% месяцем ранее», — опрос по заказу ЦБ РФ 

➕ «Инфляция в РФ с 9 по 15 сентября составила 0,04% против 0,10% неделей ранее», — Росстат

На этом IMOEX перевернулся из падения в рост, и в основную сессию закрылся по 2815 пт.  

До конца недели можем увидеть дальнейший отскок до 2840-2850 пт., если геополитика не подкачает. 

Всем отличного вечера! 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Аннуализированная инфляция в России:

🔽 Недельная (09 сентября — 15 сентября) = 0,04*365/7 = 2,09%
🔼 За последние 4 недели = (1,04 – 4,17 + 5,21 + 2,09) / 4 = 1,04 %
🔽 С начала года накоплено 4,08% = 5,74% (YTD – 259 дней)
🔼 За последние 3 месяца = 1,87% → 2,03 %

40,1% позиций из недельной инфляции снижаются (28,0% на прошлой неделе):

• 52 позиций рост цен
• 12 позиции нейтрально
• 43 снижение цен

Новые недельные данные должны снять часть опасений участников рынка, ожидавших значительный разгон инфляции уже в сентябре, для этого нужна быстрая и сильная девальвация как в прошлом году, а ее нет. Медианный рост цен равен нулю. Средний рост цен без учета весов (-0,04%). В топе роста цен лекарства от ОРВИ (+0,4%) и все тот же бензин (+0,45%). Реагируют на снижение курса бананы (+1,2%) и телевизор (+1,1%). Отходят помидоры (+6,4%), а остальной овощной набор пока еще дешевеет. Скоро урожай распродадут и цены будут расти еженедельно по 0,1-0,15% — это абсолютно нормально для осени и все еще ниже, чем текущий рост цен с начала года (5,74% в годовом измерении). Пока идем ниже 6% по году.

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в РФ на 15 сентября снизилась до 8,1% с 8,16% на 8 сентября

📉 Рост цен в РФ с 9 по 15 сентября замедлился до 0,04% с 0,10% неделей ранее

Минэкономразвития — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в РФ с 9 по 15 сентября зафиксирована на уровне 8,02% против 8,1% неделей ранее

По данным традиционного ежемесячного опроса, проведённого агентством «инФОМ» и Банком России, инфляционные ожидания населения РФ («прогноз» роста инфляции через год) упали с 13,5% в августе до 12,6% в сентябре. Таким образом, они снизились и с теми значениями показателя, которые наблюдались всё лето, опустившись до мартовских уровней.

На снижение инфляционных ожиданий могла повлиять традиционная плодоовощная дефляция, которая наблюдается не только в августе, но и в сентябре, а также недельная дефляция, продолжавшаяся, по данным Росстата, весь август и первую декаду сентября. Полностью обзор по инфляционным ожиданиям россиян ещё не опубликован, но мы ожидаем, что показатель наблюдаемой населением инфляции в сентябре тоже мог снизиться. Возможно, что снижению инфляционных ожиданий в сентябре способствовало то, что ни в августе, ни в начале первого месяца осени не произошло, как это нередко бывало в прошлые годы, сильного обесценения рубля.

Похоже, что июльское повышение тарифов ЖКХ уже учтено в ценах товаров и услуг, и не сильно влияет на их стоимость.