Средневзвешенная недельная дефляция на 15 сентября замедлилась до 1.64% c 3.77% saar на 8 сентября

Всем привет, возвращаюсь к теме мониторинга потребительских цен от Росстата. Рынок развернулся 20 декабря 2024 года, и ЦБ уже приступил к снижению ставки — а это значит, что и цели меняются. Теперь моя главная задача — проанализировать данные и спрогнозировать, когда же этот цикл смягчения monetary policy подойдет к концу.

❌ По ежемесячной и еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое ускорение базовой инфляции с поправкой на сезонность до значений SAAR выше таргета в 4%
❌ Устойчивое увеличение инфляционных ожиданий.
✔️ Увеличение темпов роста денежной массы M2 сильно выше темпов роста ВВП
✔️ Опережающий параметр М2 ускорение кредитования банковского сектора и уменьшение АЦН  — 0,5%
✔️ Исполнение расходов федерального бюджета в 2025 было близко к траектории 2023 — 2024 годов и сохранялся структурный первичный дефицит.

Индекс потребительских цен

Недельный индекс средневзвешенных продовольственных цен в годовом выражении(SAAR) за последний месяц

на 15 сентября ИПЦ ускорился до -1.64% c -3.77% saar на 8 сентября при этом средний показаться за месяц составил рекордные -9,25%, что лучше чем в 2024 и 2023 году за аналогичный период.

Наибольший вклад снижение недельного индекса внесли: морковь, свёкла, яблоки, лук, капуста, картофель, огурцы



Сильнее всего цены менялись на помидоры, огурцы и картофель

Если смотреть общее число товаров и услуг на которые повышались цены в процентном отношении от общего числа позиций.

 

То на 15 сентября былы падение до 50% с 65,45% на 8 сентября, что лучше чем 2024 и 2023 году на той же неделе.

Инфляционные ожидания 

Наблюдаемая инфляция возобновила тенденцию к снижению до 14,7% в сентябре с 16,1% в августе, когда была индексации цен на услуги за ЖКХ

При этом ожидаемая инфляция так же существенно снизилась до 12,6% в сентябре с 13,5% и достигла показателя 2024 года.
Кажется, что ЦБ располагал этими оперативными данными на ближайшем заседании, когда рассматривала вопрос о понижении на 100 б.п. или оставить без изменения ключевую ставку, что дало возможность понизить ключевую ставку до 17%. Из-за того что бюджетно-фискальная политики является главным генератором инфляции, то ЦБ на заседании подчеркнул, что основной фактор неопределенности в бюджетной политики мешает снижать ставку более интенсивными темпами и может взять паузу до прояснения ситуацию с расходами, которые отражаются в дефиците бюджета в конце года и необходимостью больше занимать через ОФЗ увеличивая денежную массу M2


t.me/ifax_go/18351

Бюджет РФ на 2026-2028гг должен способствовать смягчению ДКП — Силуанов

Задача содействовать смягчению денежно-кредитной политики стоит при подготовке проекта федерального бюджета РФ на 2026 год и плановый период 2027-2028 годов, сообщил министр финансов РФ Антон Силуанов.

«Сейчас наша страна находится в таком времени планового охлаждения экономики, и президент говорил, что это нужно очень тонко пройти, чтобы не переохладить, с одной стороны, а с другой стороны, с тем, чтобы решить вопрос снижения инфляции, соответственно, роста реальных доходов населения, с тем, чтобы все задачи, которые реализуются через бюджет, были выполнены», — сказал он, выступая на Московском финансовом форуме.

Он отметил, что вопрос стимулирования или охлаждения экономики относится и к финансовым властям — в первую очередь к бюджетной и денежно-кредитной политике. «Здесь главное, с одной стороны, не переборщить, и не недоработать. Поэтому, когда мы говорили, когда докладываем президенту о бюджетной политике на следующие три года, то как раз задача была такая, чтобы бюджет помог размягчить денежно-кредитную политику сегодняшнюю», — пояснил Силуанов.