инвестиции

НЛМК объявил о новом инвестиционном проекте, нацеленном на производство горячебрикетированного железа (ГБЖ) в рамках Стратегии-2030. В 2022 компания будет подводить итоги Стратегии 2022. Анонсированные планы подразумевают инвестиции в размере 250 млрд руб. (примерно $3,4 млрд) в строительство новых мощностей объемом 10 млн т концентрата железной руды (против 10,6 млн, произведенных в 2020), 9 млн т металлизированных окатышей (с более высоким содержанием железа) и 2,5 млн т ГБЖ. Проект предполагает расширение действующего карьера, добыча на котором ведется открытым способом, с увеличением объемов добычи железной руды с 43 млн т до 67 млн т в год, что, по ожиданиям, не сократит срок отработки ресурсной базы.

Новые мощности будут построены на базе Стойленского горно-обогатительного комбината в Белгородской области. НЛМК планирует запустить новый агрегат по производству окатышей в 2027 г. и агрегат по производству горячебрикетированного железа в 2028 г. Произведенные объемы продукции могут быть направлены на экспортные рынки. Внутренняя переработка предполагает строительство нового литейно-прокатного комплекса, решение по которому ожидается в 2024.

НЛМК, который произвел 18,5 млн т железорудной продукции в 2020 г., на 100% обеспечен собственной железной рудой. Новый проект знаменует еще один шаг на пути к производству более экологичной стали, так как производство металлизированных окатышей и горячебрикетированного железа открывает производителям стали большие возможности по сокращению углеродного следа. Заявленный объем мощностей по производству ПВЖ и ГБЖ указывает на то, что НЛМК может удержать позиции крупного экспортера полуфабрикатов при пессимистичном сценарии жесткого ужесточения ограничений со стороны ЕС по импорту продукции с высоким углеродным следом. Мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ на долгосрочном горизонте без эффекта на текущую оценку стоимости.

Краноженов Борис
«Альфа-Банк»

Тем временем ожидается, что мировое потребление ГБЖ/ПВЖ увеличится до 124 млн т к 2030 г., что на 18% выше уровня 2020 г. Металлоинвест, представленный Лебединским ГОКом, остается основным поставщиком ГБЖ в России. Недавно он объявил об инвестициях в размере 160 млрд руб. в дальнейшее развитие Лебединского ГОКа и Оскольского электрометаллургического комбината. Консолидированное производство ГБЖ/ПВЖ компании достигло 7,8-млн т в 2020 г.

Мы сейчас находимся в экспоненциальной экономической эре. Поэтому многие верят, что это будет продолжаться вечно. Это типичное отношение к рынку и экономическим вершинам и гарантирует, что ЭТО НЕ ЗАКОНЧИТСЯ ХОРОШО!
Абсолютно бессмысленно полагать, что экспоненциальная экспансия, основанная на дефицитах, долгах и фальшивых деньгах, является началом новой эры. Любой, кто изучает экономику и историю рынков, знает, что экспоненциальные движения указывают на конец эпохи, а не на ее начало.
Люди всегда экстраполируют текущие тенденции, будь то рост населения или рост фондового рынка. Из заявлений на исторических вершинах, таких как 1929, 1987 или 2000, мы знаем, что все, от политиков до инвесторов в то время, верят, что эта тенденция будет продолжаться вечно и что мир совершил сдвиг парадигмы. 
Многие рынки и инвестиции сейчас растут в геометрической прогрессии, и очень немногие прогнозируют конец этого эйфорического состояния.

МИРОВОЕ НАСЕЛЕНИЕ СОКРАТИТСЯ ВДВОЕ?
Давайте начнем с мирового населения. В течение тысяч лет мы наблюдали очень медленный и устойчивый рост, как показано на графике ниже. В середине 1850-х годов население мира достигло 1 миллиарда человек.

( Читать дальше )

Я знаю, что очень многие, кто инвестирует через заграничных брокеров за рубежом, не платят налоги.

   Вместо тысячи слов…

К примеру, инвесторы в IPO через ФФ на Белизе: подавляющее большинство из опрошенных мною в частном разговоре — платить не собираются.

Мотивация такая — “не найдут”, а там видно будет.

( Читать дальше )

Clorox — один из крупнейших в мире производителей чистящих средств с годовой выручкой в $7,5 млрд. На этой неделе компания повысила квартальный дивиденд на ~5% до $1,16 на акцию. Годовая дивидендная доходность составляет 2,6%, выше среднего для рынка акций США. Насколько интересен профиль компании для дивидендной стратегии?

Продукция. История компании началась более 100 лет назад, когда 5 предпринимателей скинулись по $100, чтобы начать производство и продажу отбеливателя. Сейчас Clorox, помимо отбеливателя, имеет широкой портфель брендов, которые разделяются на сегменты:

— 41% выручки составляет сегмент «здоровье и благополучие», в который входят чистящие средства, салфетки, витамины и минералы.
— 27% — «продукция для домохозяйств»: мусорные мешки, пакеты, гриль
— 17% — «стиль жизни»: продукты питания, фильтры для воды и средства личной гигиены.
— 15% — «международный сегмент». Продажи на мировых рынках составляют небольшую долю от общей выручки и выделены в отдельное направление.

( Читать дальше )

Портфелю 5 лет 11 мес. За прошедший месяц простая доходность портфеля выросла со 106% до 131%. Существенный рост.

Основная причина, вероятно, — инфляция. Но и активы, которые хорошо растут на инфляции, тоже надо было суметь выбрать.

Больше всего вырос Газпром. Жаль, что он быстро растет, потому что я не собрал еще нужный объем, а акция очень перспективная.

( Читать дальше )

🆃🅷🅴 🅴🆂🆃 🅵🆁🅴🅴 🆃🅴🅻🅴🅶🆁

( Читать дальше )

За последний год мне довелось писать много разных материалов о российском фондовом рынке. Как обычно, что-то публикуется, что-то откладывается в стол. Но если спросить, какую проблему внутреннего рынка я считаю САМОЙ ГЛАВНОЙ? Я бы ответил – его воздействие на УСИЛЕНИЕ НЕРАВЕНСТВА в нашем обществе. Многие налоговые льготы, продукты, сервисы, правовые нормы работают на тех, у кого есть деньги для сбережений и игнорируют тех, чьи доходы недостаточны для существенных сбережений. Понимаю, звучит странно, можно привести разные примеры технологических улучшений финансового бизнеса, статистику частных инвесторов на бирже и т.п.

  

( Читать дальше )

Преимущества:

1) 4-му выпуску облигаций присвоен кредитный рейтинг ВВ (RU) от рейтингового агентства АКРА. Данный рейтинг находится на уровне кредитного рейтинга самого эмитента (BB (RU), прогноз «Стабильный»). Таким образом, и эмитент, и его облигации имеют независимые оценки от одного из ведущих рейтинговых агентств.

2) Владельцы данных облигаций получают высокий ежеквартальный купонный доход в размере 29,92 руб. на каждую облигацию по ставке 12% годовых. Данная ставка установлена на срок до 24.12.2021 года.

3) Данные облигации подходят для инвестиций с различным горизонтом инвестирования от нескольких месяцев до 10-ти лет в течение всего срока обращения. При этом инвестор имеет возможность в любой момент продать облигации с сохранением дохода за весь фактический период инвестирования.


( Читать дальше )

В прошлом году Детский мир подвергся большому количеству негатива со стороны телеграм-каналов, которые давали мрачные прогнозы и огромные «даунсайды» в ценах на акции. По факту за последний год ритейлер детских товаров стал одним из лидеров роста на российском рынке, принеся доходность более 70%. Стоит ли сохранять акции в портфелях Bastion?

Дивиденды. На прошлой неделе Детский мир дал рекомендацию по финальным дивидендам за 2020 год в размере ₽6,07 на акцию. С учетом промежуточных выплат совокупные дивиденды за год составят ₽11,15 на акцию. В сумме — ₽8,2 млрд или 100% от прибыли по РСБУ. Доходность к текущей цене — 7,2%.

По итогам 2021 года ждем роста дивидендов на 8% до ₽12 на акцию с доходностью к текущей цене на уровне 7,7% — чуть выше среднего для российского рынка акций.

Планы по расширению. В мае Детский мир объявил о планах удвоить общие продажи за 3-4 года. Рост должен произойти за счет:

( Читать дальше )

WSJ пишет. Для больших денежных пулов, собранных с помощью SPACs, начал тикать 2-годичный срок на совершение сделки по поглощению частных компаний. Между SPACs началась конкуренция за частные компании, а последние не торопятся к слияниям, понимая, что по мере приближения 2-годичного срока акционеры SPACs станут более сговорчивыми. На графике показана сумму активов с учетом графика истечения 2-х летнего срока. Почти 260 компаний-SPACs, которые имеют в наличии около 87 миллиардов долларов США, сталкиваются с крайними сроками слияния.

   

( Читать дальше )