гуру хренов

Если кто-то вообще читает мой блог, то вы могли заметить, что я большой любитель космической тематики.
Я был на запуске 2-х шаттлов,  а запуск первого Falcon Heavy смотрел с VIP – трибуны (что несложно, если вовремя купить билеты на сайте Kennedy Space Center, они около 200 долл с носа, и их очень быстро раскупают).

Мы сейчас живем в совершенно уникальное время, когда SpaceX радикально укорила свою подготовку к полету на марс.
Казалось бы, только что что взорвалась при посадке ракета Starship с серийным номером 9 (SN9), а SN10 уже готовится к тестовому прожигу, и еще 8 ракет вплоть до SN18 уже находятся в разных стадиях сборки.
В ракете Starship и ее бустере Super Heavy – новое – абсолютно все. По сути, Spacex сделал новый продукт после Falcon 9, как Tesla сделала Model X после Model S (с которой геморроя тоже было выше крыши). Новый движок, новый способ посадки и торможения об атмосферу. Огромный, не имеющих аналогов размер. Диаметр ракеты — 9м! (у Российского протона — 7.4, у Ангары — чуть меньше 3м)

Если нас и научил чему-то финансовый кризис 2008 года — это тому, что риски распространяются по цепочке контр-агентов, как яд по кровеносным сосудам. Все зависят от всех. 
Давайте попробуем понять, что происходит сейчас. 

Если кто не в курсе – онлайн брокер Robin Hood в четверг запретил покупку акций Game Stop и еще пары компаний, хотя продажу не запретил.
В пятницу, разрешили покупку, но с какими-то издевательскими лимитами, типа одной акции на человека.

В Reddit посыпались теории заговора о том, что Melvin Capital выкрутил руки Robin Hood, и заставил их пойти на этот шаг. Я думаю, причины совершенно другие – Robin Hood просто спасал свою жопу от банкротства, и/или свой бизнес от краха.
И это подтверждается другой новостью в четверг – об экстренной докапитализации RH на 1 миллиард со стороны текущих инвесторов (Robin Hood не публичная компания, им владеет конгломерат венчурных капиталистов). И тем, что Robin Hood срочно выбрал еще сотни миллионов со своих кредитных линий (точная сумма не сообщается)

Собственно, то, о чем я всем тут говорил многократно в своих постах — нельзя рассматривать всякие P/E, то есть по сути — метрики возврата на рисковые активы — в отрыве от превалирующего возврата на безрисковые активы, то есть американские казначейские облигации
Потому что рисковые и безрисковые активы — это сообщающиеся сосуды с разным давлением, рано или поздно они должны прийти к балансу (учитывая премию за риск, конечно, которая и создает разницу в давлении в моей аналогии).

Проблема, конечно, в том, что эта премия за риск — вещь субъективная, и разные люди оценивают ее по-разному
Но если гособлигации США имеют Yield-To-Maturity менее 1%, то 5-ти — 4-х процентный «возврат» на американские акции становится очень привлекательным, и может упасть еще ниже (то есть, акции — вырасти)

Месье Шиллер, который нобелевский лауреат по экономике, в ноябре разразился новым индексом, который он назвал CAPE excess yield
То есть, это earnings yield его же индекса CAPE, который по сути — сглаженный на таймфрейме в 10 лет P/E, минус yield гособлигаций.