По сути, так и есть — в мае, да, бумага немного скорректировалась, но потом мы увидели хороший рост в июне, который перекрыл эту коррекцию и сейчас даже мы находимся у локальных максимум, что очень не слабо смотрится на таком рынке.
Оправдал-ли данный рост?
Дабы попытаться ответить на такой вопрос нужно взглянуть на отчет за 1 квартал 2024 года:
-Выручка выросла на 48% год к году (г/г), до 2,17 млрд руб;
-EBITDA: -1,14 млрд руб. против убытка в 308 млн. руб. в аналогичном периоде прошлого года;
-Чистый убыток: 1,49 млрд руб. (-270% г/г);
-Сумма инвестиций в разработку новых продуктов, поддержание и развитие функциональности действующих решений составила 1,9 млрд руб.;
-Объем отгрузок показал рост на 49%, до 1,83 млрд руб.;
Так же, компания за год выплатила 2 раза дивиденды — 47,3р и 51,89р.
Отчет удручающий — так почему тогда растём?
1. Прогнозы самой компании. К примеру, компания планирует отгрузки в 2024 году от 40 до 50 млрд рублей, в 2025 году от 70 до 100 млрд рублей. А по итогам 2023 года объем составил 25,5 млрд рублей. То есть, планируют увеличение чуть-ли не в 2 раза. И эти слова, так скажем, воодушевляют инвесторов.
Друзья, с начала года по 28 июня (последний торговый день месяца) наши акции выросли на 53,4%, став одними из самых прибыльных среди включенных бумаг в IMOEX.
В топ-5 вошли:
• Банк «Санкт-Петербург» (BSPB) — +80,2%
• «Аэрофлот» (AFLT) — +78,9%
• Ozon (OZON) — +53,6%
• Positive Technologies (POSI) — +53,4%
• АФК «Система» (AFKS) — +45,4%
Кроме того, акции POSI вошли в топ-5 самых доходных бумаг индекса и по итогам июня, показав рост на 8,5%.
💡 В сентябре 2023 года Positive Technologies стала первой компанией из отрасли кибербезопасности и самым молодым эмитентом, чьи бумаги были включены в базу расчета IMOEX. В индекс входят самые надежные с точки зрения инвестиций организации с высокой капитализацией и наиболее ликвидными акциями.
Наша стратегия нацелена на повышение ликвидности и инвестиционной привлекательности ценных бумаг, что будет способствовать росту капитализации компании. А задача на ближайшие годы — укрепиться на российском фондовом рынке в качестве эмитента высшего уровня.
Жизнь в хаосе кибератак постепенно становится нашей реальностью. Почти ежедневно мы слышим новости о том, как хакеры снова парализовали работу известной компании или опубликовали личные данные пользователей, украденные в результате взлома. Найти человека, который не почувствовал бы на себе последствия этих атак в последние годы, становится все сложнее. Один неудачный день – и ты лишен доступа к привычным сервисам и услугам.
Но иногда кибератаки могут привести к поистине катастрофическим последствиям. Так, вмешательство злоумышленников в процессы оказания медицинской помощи способно в мгновение ока разрушить налаженную систему здравоохранения, словно карточный домик, ставя под угрозу человеческие жизни.
В июне 2024 года жители Лондона стали невольными участниками фильма-катастрофы, срежиссированного коварными киберзлодеями. В крупнейших медучреждениях британской столицы был объявлен режим чрезвычайной ситуации из-за хакерской атаки.
В Лондоне разразился серьезный кризис в системе здравоохранения после того, как компания, предоставляющая больницам лабораторные услуги, подверглась хакерской атаке с применением вымогательского ПО. Пришлось отменить множество операций, а в нескольких крупнейших лондонских медучреждениях был объявлен режим чрезвычайной ситуации.
Продолжаю свой список не самых очевидных акций, первую часть которого я публиковал на прошлой неделе. Еще раз напоминаю, что это не руководство к действию, а лишь повод для подумать :)
*спасибо Sid_the_Sloth за жаркую обложку
Белуга. Еще одна компания из сферы ритейла, которую нельзя назвать дешевой — она торгуется с P/E 10,5х против P/E 6,5 у той же Пятерочки. При этом у нее есть свои плюсы — собственное производство, развитие сети «Винлаб» и возможный рост пошлин на «недружественный» алкоголь.
Отчет за прошлый год многих ввел в заблуждение, все-таки чистая прибыль снизилась на 0,38 млрд. рублей. В 2022 году компания продала бренд BELUGA, что принесло ей 1 млрд. рублей — если не учитывать этот разовый доход, то прибыль год к году все-таки выросла.
Компания неожиданно стала дивидендной коровой — в прошлом году на выплаты пошло 95% ее прибыли. Дивиденды за текущий год могут составить 800 рублей на 1 акцию, что дает 14% доходности. Неплохо для защитного сектора.
Он является лидером на российском рынке SIEM-систем и основой крупнейших центров противодействия угрозам (security operations center) в России.
По итогам 2023 года объем отгрузок MaxPatrol SIEM вырос на 74% и составил 7,3 млрд рублей: флагманский продукт внес наибольший вклад в увеличение общего объема отгрузок компании.
Мы продолжаем инвестировать в развитие наших продуктов и с каждым новым релизом движемся к тому, чтобы MaxPatrol SIEM помогал аналитику эффективнее выявлять атаки и брал всю основную работу на себя.
Что нового в релизе 8.2
🤖 Мы расширили возможности ML-модуля поведенческого анализа — BAD (Behavioral Anomaly Detection), который интегрировали в продукт в 2023 году. Теперь он помогает компаниям защититься от целенаправленных атак и исключить влияние человеческого фактора на обнаружение угроз. MaxPatrol SIEM — первый продукт в своем классе с технологиями ИИ в реестре российского ПО.
🕵️ Обновлен мониторинг источников, что позволяет исключить слепые зоны и обеспечить непрерывный контроль инфраструктуры. Кроме того, появилась возможность хранить в два раза больше данных на вычислительных ресурсах.
Минфин предлагает более высокую ставку налога на прибыль для ИТ-компаний с 1 января 2025 г. Она может составить 7% вместо анонсированных ранее 5%.
С 2020 г. ИТ-компании платили налог на прибыль по ставке 3%. С 2022 г. ставка была обнулена на период до конца 2024 г. Ранее в законопроекте Минфина предлагалось установить льготную ставку на уровне 5% с 2025 г.
В нашей стратегии мы предположили, что ставка будет 5% в 2025–2026 гг. и поднимется до 10% в 2027 г. Однако давление Минфина может нарастать, и ведомство предлагает более высокую ставку налога на прибыль для ИТ-компаний уже с 1 января 2025 г.
Выше ставка — меньше прибыль и дивидендов в будущем. Более высокая ставка негативна для компаний сектора, хотя ситуация достаточно динамичная. Основной риск заключается в том, что даже 7% могут быть не последней налоговой цифрой. Преференциальная налоговая ставка может быть поднята еще выше (и ближе к стандартной ставке — 25%), поскольку в ИТ-секторе, по всей видимости, прибыли будут расти.
Во время дня инвестора Максим Филиппов, заместитель генерального директора Positive Technologies, поделился первыми результатами стартовавшей в конце 2022 года международной экспансии компании.
Как мы уже говорили ранее, фокусные направления для развития нашего бизнеса — дружественные страны, готовые к сотрудничеству c российскими компаниями (Латинская Америка, Ближний Восток, Северная Африка, Юго-Восточная Азия).
В этих регионах сформировался запрос на цифровой суверенитет, и российская индустрия кибербезопасности, продемонстрировавшая свою эффективность в условиях массовых атак, вызывает интерес. И у нас уже есть продажи на этих рынках — как в 2023 году, так и в 2024-м.
💼 К какому результату мы стремимся
Международная экспансия для нас — это соизмерение себя с международными лидерами на всех уровнях: разработки технологий, сервисов, бизнес‑консалтинга и других направлений нашего бизнеса.
Сейчас мы закладываем требования по международной конкуренции к каждому элементу. Это приведет к тому, что и в России мы обеспечим стандарт работы более высокого уровня и выведем бизнес на новый виток роста. А наша глобальная цель — стать первым российским ИТ‑гигантом мировой величины.
И в этом сложно сомневаться, когда российскому IT-направлению необходимо в самые короткие сроки перестроить бизнес и импортозаместить практически всё: от телекомов, оборудования, облачных технологий, безопасности до национальной операционной системы, искусственного интеллекта и бескрайнего космоса.
Поэтому рентабельность бизнеса будет оставаться достаточно высокой в ближайшие 5-10 лет, а аналитики ВТБ Инвестиции помогли нам и определили 6 компаний наиболее интересных для инвестирования, если вы хотите зайти в информационные технологии.
Яндекс
В ближайшее время компания вернется на торги Московской биржи: 10 июля нас ждет делистинг европейского Яндекса и начало торгов акциями второго национального достояния российского Яндекса под тикером YDEX. Мультипликатор прибыль/EBITDA 10,5х, а значит акции будут иметь двадцати процентный дисконт к прочим российским IT-компаниям.
ХэдХантер