акции РФ

На фоне жесткой риторики регулятора есть риск продолжения снижения Индекса МосБиржи к отметке 2500 пунктов. Тем не менее в качестве возможной поддержки для фондового рынка акций будет выступать частичный приток ликвидности от дивидендных выплат компаний с отсечкой в октябре – декабре, и, вероятно, мы сможем увидеть отскок.

Главное

• Краткосрочные идеи: в аутсайдерах Норильский никель заменили на ММК, а ЛСР — на ПИК.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты просели на 12%, показав результат несколько лучше рынка, Индекс МосБиржи снизился на 13%, аутсайдеры упали на 20%.

Изменения в аутсайдерах

Заработали на падении Норникеля. Котировки просели, рост составил 25% в абсолютном выражении, на 15 п.п. хуже Индекса МосБиржи. Фиксируем прибыль по Норильскому никелю после выхода хороших операционных результатов и сильной коррекции с начала года. Акции компании уже торгуются с дисконтом 30% по Р/Е, и маневров для дальнейшей коррекции в ближайшее время не видим. Долгосрочно у аналитиков БКС «Нейтральный» взгляд на Норильский никель на фоне низких прогнозных цен на металлы и дивидендов.

В общем ходил вчера на закрытое мероприятие Яндекса (вчера прямо день Яндекса был, получается)

Они пригласили нас в кино, сняли второй этаж в кинотеатре «Художественный» на Арбатской. Рассказывали про свой «Фантех» (Кинопоиск, Яндекс.Музыка, Яндекс.Книги), который по отчетности входит в сегмент «Яндекс.Плюс и развлекательные сервисы».

Кароче каких то супер новых данных, которые помогают лучше понять экономику сервисов там не дали. Дали только общие цифры по количеству людей, смотрящих контент Яндекса. Я в целом только несколько цифр нужными посчитал:
— примерно 50 млн человек в среднем за месяц хотя бы раз взаимодействует с «Фантехом» Яндекса
— 13 млн в среднем в месяц хотя бы раз смотрят фильм или сериал на Кинопоиске
— примерно 25 млн подписчиков Яндекс.Плюс играют в видеоигры

Из последнего пункта исходит стратегия Яндекса по развитию «Фантеха». Они хотят делать игры в партнерстве со студиями-разработчиками по «вселенной» запущенных на Кинопоиске сериалов и фильмов. А на Яндекс.Книги они хотят в рамках этих «вселенных» писать книги.

Всем среда! Выпуск 386

Итак, у нас уже заканчивается октябрь, и под конец месяца ЦБ объявил новую ставку. Бомбанул он ее сразу 21ю, то есть увеличил ставку сразу на 2 п.п. Надо сказать, что новость одна из основных, ибо имеет серьезные последствия, на которые стоит обратить внимание. Во1ых ЦБ как-то прям умудряется удивлять рынок 2й раз подряд.  На предыдущем объявлении все ожидали сильного повышения, типа на 2 пункта за раз, а его не последовало. В прошлую пятницу напротив, как-то все подуспокоились с ожиданиями, и предполагали небольшое увеличение, а ЦБ бомбанул сразу на 2 пункта.

Напоминаю, что повышение ключевой ставки повысит стоимость кредитов, депозитов, да и вообще удорожает денежный рынок. Как сказала недавно одна радиослушательница «пару лет назад 11я ставка по ипотеке казалась тяжелой, а сейчас выглядит вообще нормально» так что все в жизни относительно, такая напоминалка.  Так же высокая ключевая ставка обычно повышает популярность инструментов с фиксированной доходностью, так как она растет, и понижает интерес к рискованным активам, ибо теряется смысл брать на себя повышенный риск в акциях, когда бонды начинают приносить все больше.

После сильной вчерашней коррекции инвесторы понемногу начали откупать акции в надежде дальнейшего роста, но откуда ему взяться, если факторов для роста никаких нет. Нефть стоит на месте, индекс государственных облигаций опустился до нового дна, но индекс Московской биржи гордо растет на +0,96% до 2 599,66 пункта.



Яндекс опубликовал отчетность по МСФО за 9 месяцев, в которой показал рост выручки на 36% до 276,8 млрд. рублей. Скорректированная чистая прибыль сделала чуть больше, чем x2, дойдя до 25,1 млрд. рублей. Компания подтвердила годовой прогноз по росту выручки на 40%. Понятно, что в нынешних реалиях даже сильная отчетность не является текущим фактором роста для бумаг, так акции Яндекса слегка просели на 📉-0,1%.

А вот кто растет так растет — это акции Хэдхантер 📈+5,2%. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере 907 рублей на одну акцию. Это выше ожиданий рынка и обещаний эмитента (до 700 рублей). Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на дивиденды, — 17 декабря. Выплату планируют осуществить до конца 2024 года.

Открываем парную идею «Лонг ТКС / Шорт ПИК» с целевой доходностью 5–10% до конца ноября. ТКС вернулась к дивидендам с рекордной в истории выплатой после паузы с 2020 г. Ждем, что котировки ТКС в ближайшее время получат поддержку перед закрытием реестра под дивиденды и выходом сильной отчетности по МСФО. В то же время на акции ПИК продолжат давить высокие процентные ставки. 25 октября ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 21% — это негативный фактор, который будет сдерживать ипотечное кредитование и, как следствие, продажи недвижимости.

Главное

• Три причины покупать/продавать:

Во-первых, ТКС вернулась к дивидендам с рекордной в истории выплатой. Во-вторых, бизнес ТКС растет, как и клиентская база — в том числе за счет интеграции Росбанка. В-третьих, у ПИК высокие ипотечные ставки давят на продажи, низкий уровень раскрытия.

• Оценка: фундаментально «Позитивный» взгляд на акции ТКС, «Нейтральный» — на ПИК.

• Доходность: 5–10% до конца ноября.

Российский рынок от майских вершин к текущему моменту снизился почти на 27%, Индекс МосБиржи близок к минимальным уровням с 2023 г. Распродажи последних дней на российском рынке создают хороший момент для покупки качественных акций на средне- и долгосрочную перспективу по выгодным ценам.

Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.

Крепкая акция

• Акции Сбера остаются одними из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. У банка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя лучше банковского сектора в целом.

• По итогам I полугодия Сбер нарастил чистую прибыль по МСФО на 11%, до 816 млрд руб., и поднял прогноз по годовой рентабельности. Чистая прибыль за 9 месяцев 2024 г. по РПБУ выросла на 5,7% год к году (г/г), до 1193 млрд руб. Локальным драйвером для акций может стать публикация финансового отчета по МСФО за III квартал — он ожидается уже завтра, 30 октября.

Цветом выделены мои топ-пики на данный момент

*Данный пост транслирует мое личное мнение, исходя из профессионального опыта. Не является инвестиционной рекомендацией и трансляцией официальной позиции моего работодателя*

Больше информации и аналитики по сектору ТМТ в моем ТГ-канале (https://t.me/RichingnFinessing)

Отчетность Яндекса за 3К24. НЕЙТРАЛЬНО

Яндекс отчитался за 9М24 и 3К24. Впервые раскрыл показатели по EBITDA отдельно по подсегментам «Райдтех», «Электронной коммерция» и «Прочие О2О». В 13:00 компания проведет конференц-колл с аналитиками и инвесторами.

Мой взгляд:

В целом на отчетность смотрю НЕЙТРАЛЬНО. Есть несколько разнонаправленных факторов:

Негативные факторы
— Компания продемонстрировала темпы роста выручки ниже наших ожиданий. Считаю, что этому способствует жесткая ДКП, снижающая спрос на различные услуги компании со стороны населения и бизнеса.
— Компания увеличила свои расходы по вознаграждению неизвестных лиц акциями еще на 18 млрд руб. за 3К24. Количество выпущенных акций увеличилось на 3%
— Эффективный налог на прибыль как я и писали в нашем Совкомбанковском отчете будет существенно выше 25% в ближайшие 2 года. За 3К24 эффективная ставка налога на прибыль составила 60%. Подробнее о причинах такого эффекта читайте в нашем отчете по Яндексу. Ожидаю сохранения высокой эффективной ставки в кратко и средне срочном периодах

Холдинговая компания, владеющая Т‑Банком — третьим крупнейшим банком в России по объему клиентской базы.

• Дивидендная доходность — 3,8%.

• Размер дивидендов на акцию — 92,5 руб.

• Последний день для покупки — 22 ноября 2024 г.

ЭсЭфАй

Диверсифицированный холдинг, инвестирующий в крупные доли промышленных и розничных компаний, таких как Европлан, ВСК и М.Видео.

• Дивидендная доходность — 8,5%.

• Размер дивидендов на акцию — 113,8 руб.

• Последний день для покупки — 28 ноября 2024 г.

Авангард

Универсальный коммерческий банк, предоставляющий все виды банковских услуг, включая ряд уникальных на российском рынке высокотехнологичных финансовых продуктов.

• Дивидендная доходность — 8,1%.

• Размер дивидендов на акцию — 68,16 руб.

Взял акции из индекса широкого рынка. Данные на утро 29 октября

Акции, которые уже ниже минимума 3 сентября

ZAYM
WUSH
VTBR
VSMO
VSEH
VKCO
UPRO
TATNP
TATN
SMLT
RTKMP
RTKM
ROSN
RNFT
PRMD
POSI
PIKK
OZON
NVTK
NLMK
NKNCP
NKHP
MTLRP
MTLR
MRKU
MGNT
MRNK
MAGN
LEAS
KZOSP
KZOS
HNFG
GMKN
FEES
ETLN
CHMF
BANEP
ASTR
AFKS

Акции на грани обновления минимума 3 сентября или наоборот ускакали далеко вверх
AFLT (высоко)
AGRO
AKRN (высоко)
ALRS
APTK
AQUA
BELU?
BSPB
CBOM
DELI
DIAS
DVEC
ELFV
ENPG
EUTR
FESH
FLOT
GAZP
GEMC
HEAD
HYDR
IRAO
LENT
LKOH
LSNGP
LSRG (высоко)
MDMG
MGTSP
MOEX
MRKC
MRKP
MRKV
MSNG
MSRS
MTSS
MVID
NMTP
OGKB
PHOR
PLZL (высоко)
RASP
RENI
RUAL (высоко)
SBER
SBERP
SELG
SFIN
SEZH
SNGS
SNGSP (высоко)
SVAV
TCSG
TGKA
TGKB
TRMK
TRNFT
UGLD
YDEX