Яндекс

Яндекс самая инновационная компания страны, ITшное достояние и интеллектуальная совесть нации провела веселый год, когда ее капитализация сначала летела в пропасть, а теперь обновляет исторические максимумы! В начале февраля была взята стратегическая вершина: оценка компании перевалила за триллион рублей (а потом немного откатилась)!!! Удивительным в этой ситуации мне кажутся не скачки котировок (я был уверен, что мы увидим их выше 3000 рублей уже в 2020 году), а настроения инвесторов. Как это всегда бывает, ниже 2000 рублей компании пророчили тотальное огосударствливание и бесславное существование наподобие какого-нибудь Ростелекома. Разумные доводы про уникально низкую оценку и рост бизнеса встречались в штыки. Сейчас капитализация обновила исторический максимум, а сам отчет вышел близким к провальному. Что я читаю в комментариях? Оказывается, компания инновационная, и сервисы у нее классные, и перспективы развития волшебные. Удивительное когнитивное искажение. Настроение задано, перейдем к разбору отчета.

( Читать дальше )

Всем хорошего дня. Решил поделиться своим взглядом на рынки. Среднесрочный прогноз. Возможно, кому-то это будет очень полезно.

 

НЕФТЬ и ГАЗ

 Я уже писал, почему информационного давления от короновируса, скоро не будет. Добавлю к этому надвигающийся автомобильный сезон в США. Что в этом случае будет со спросом на нефть? Он будет расти. Уверен что 60-65$ за баррель, в марте или даже раньше, мы увидим. Цены на газ будут расти сильнее, они и упали сильнее.

 

Есть ещё конспирологическая теория связанная с обязательствами Трампа перед американской оборонкой. Исходя из неё, в ближайшее время должна начаться война. США должны начать кого-то не хило утюжить и скорее всего это будет на ближнем востоке. Скорее всего, это будет так же связано с газом, так как его в США в избытке, а цены на бирже обвалили ниже себестоимости, что грозит банкротствами производителям.

 

Добавлю к этому, что некоторые мною уважаемые тех. аналитики дают прогноз, что нефть весной должна пойти  выше 80$. Я не очень доверяю тех анализу, но прислушиваюсь. Особенно к тем, кто своими прогнозами уже заслужил доверие.

( Читать дальше )

Компания Яндекс отчиталась за 2019 год. Самым громким заголовком может быть падение чистой прибыли на 75%. Однако, не стоит забывать, что основным показателем для компании роста служит рост выручки, который составил 37%, а скорректированная прибыль увеличилась на 6%. На прибыль повлияла, как высокая база 2018 года, за счет продажи Яндекс.Маркета, так и увеличение операционных расходов до 46 млрд рублей.

Все сегменты бизнеса показали растущую динамику: Поиск +16%, Такси +97% или 21,6% от общей выручки Группы. Прочие сегменты выросли на 175%. Если сравнивать показатели с 2018 годом, то можно проследить снижение динамики выручки по сегменту такси и поиска. Это не удивительно, ведь иногда сегменты бизнеса Яндекса превышают трехзначные отметки и проблемы масштабируемости, неминуемо будут преследовать компанию.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram-канале «ИнвестТема» и группе 

( Читать дальше )

Турция сокращает закупки у «Газпрома». Поставки в страну упали до минимума за 15 лет

«Газпром», несмотря на падение цен и растущую конкуренцию со стороны сжиженного газа, в прошлом году снизил поставки в ЕС всего на 0,7% по сравнению с историческим рекордом 2018 года — до 175,8 млрд кубометров. Однако общие экспортные показатели подкосила Турция, сократившая закупки на 35% — до минимума с 2004 года. По мнению экспертов, в этом году экспорт «Газпрома» продолжит снижаться из-за растущей конкуренции с другими поставщиками. Сама компания пока ожидает экспорт на уровне 200 млрд кубометров, но готовится скорректировать этот прогноз по итогам первого квартала.

https://www.kommersant.ru/doc/4258678

 

Фондовый рынок пошел на поправку. Международные инвесторы отреагировали на борьбу Китая с коронавирусом

Пессимизм на российском фондовом рынке сохранялся недолго — после двухнедельного перерыва международные инвесторы вновь стали увеличивать вложения в российские фонды акций. По данным Emerging Portfolio Fund Research (

( Читать дальше )

В пятницу вышел отчет Яндекса, который разочаровал инвесторов своими финансовыми показателями за 4 кв. 2019 года и прогнозом на 2020 год. Акции отреагировали снижением на 4,22%.

Операционные показатели.

Доля российского поискового рынка, в том числе мобильного, в среднем составила 57,5% в IV квартале 2019 года, увеличившись с 56,5% в IV квартале 2018 года и 56,6% в III квартале 2019 года, по данным Яндекса.Радар.

( Читать дальше )

Друзья приветствую!

Сегодня напишу про Яндекс. Компания в пятницу анонсировала результаты за 4 квартал 2019 года и весь 2019 год. «Чистая прибыль компании упала в 4 раза» — вы могли прочитать такие громкие заголовки в популярной финансовой прессе. На этом фоне в пятницу котировки компании упали на 3,5%. Что же, давайте разбираться, что произошло.

Пойдем сначала по верхам. Выручка интернет-гиганта за 2019 год составила 175,4 млрд рублей, рост по сравнению с прошлым годом — 37,4%. Говоря сразу про прогнозы компании, то менеджмент ожидает в 2020 году доходы в размере от 214 до 221 млрд рублей, что на больше результатов этого года на 22-26%. В компании прогнозируют сокращение темпов роста бизнеса, но, в целом, это нормально — уж слишком высокая база на наращивания выручки. 

Теперь посмотрим на затратную часть. Операционные расходы за 2019 год составили 150,7 млрд рублей, что на 41,1% выше показателей прошлого года. Негатив: расходы растут быстрее выручки. Хотя, учитывая, как много бизнесов Яндекс развивает на основе своей IT-инфраструктуры, это кажется нормальным — любые проекты на своей начальной стадии затратоемкие.

( Читать дальше )

Друзья, всем салют!
Пока выходные, решил разложить акции в моём портфеле ИИС по полочкам.
В прошлом топике в видео я отмечал, что на следующей торговой неделе буду присматриваться к акциям #Магнит, #Яндекс, #Мосбиржа  которые имеют высокие шансы отработать отбойный паттерн и показать в последующем неплохой рост.
Данный обзор является общим и рассчитан на февраль. Текущую ситуацию по торговым заявкам на день я ежедневно публикую в видео на моем канале ютуб. Информация является личным мнением автора по рынку и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
1. Магнит

На данный момент акции Магнит находятся в коррекционной фазе после пробоя сопротивления 3467 и цена стремится протестировать нижнюю границу восходящего ценового диапазона на отметке 3444,60. При тесте указанного уровня высока вероятность отбоя с последующим продолжением восходящего движения. Ключевая поддержка находится на уровне 3295. Бумага смотрится очень привлекательно для покупок на уровнях 3507, 3445, 3295.

( Читать дальше )

Яндекс опубликовал в целом нейтральные результаты за 4К19, а на показатели EBITDA и чистой прибыли повлияли разовые факторы

В то же время операционные показатели группы и результаты сегмента Такси были стабильными: рентабельность EBITDA в сегменте Такси достигла 2.3% в 4К19 против 1.8% в 3К19.

Несмотря на влияние разовых факторов на результаты 4К19, группа прогнозирует высокие результаты за 2020 – рост показателя EBITDA окажется близким к 20%. Мы отмечаем, что значимым катализатором стоимости акций Яндекса может стать выход сегмента Яндекс.Такси на IPO в 2020-2021, и поэтому подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по компании.

Дима Виктор
  Атон

Финансовые показатели

Консолидированная выручка Яндекса за 4К19 выросла на 33% г/г до 52 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу. Выручка от онлайн-рекламы выросла на 16% г/г, демонстрируя заметное снижение роста в квартальном сопоставлении (по сравнению с 21% г/г в 3К19), при этом ее доля в общей выручке компании достигла 66%. Выручка в сегменте Такси достигла 12 млрд руб. (+72% г/г), а её доля в совокупной выручке выросла до 23%. В других сегментах отметим следующие моменты:

Выручка в сегменте Медиасервисы составила 1 333 млн руб., ее рост замедлился до 96% г/г в 4К19 против 123% в 3К19;

Выручка в сегменте Сервисы объявлений увеличилась на 45% г/г по сравнению с 39% г/г в 3К19.

Уровень общих, коммерческих и административных расходов компании составил 16 млрд руб. (+55.8% г/г в 4К19 против +39.6% г/г в 3К19). Рост показателя в основном объясняется увеличением расходов на персонал, а также повышением затрат на рекламу и маркетинг. Скорректированный показатель EBITDA в 4К19 вырос до 13.2 млрд рублей показав рост на 7.4% г/г, однако не дотянув 3.5% до консенсус-прогноза. На уровень EBITDA также повлияли разовые комиссии и расходы, связанные с реорганизацией компании. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA достигла 25.6% (против 30.9% в 3К19). В то же время в сегменте Такси сохранился рост показателя EBITDA (271 млн руб. против 170 млн руб. в 3К19), рентабельность по скорректированной EBITDA составила 2.3%.

Консолидированная скорректированная чистая прибыль Яндекса снизилась на 22% г/г до 5.4 млрд руб., а рентабельность скорректированной чистой прибыли составила 10.4%. Чистая прибыль отразила динамику EBITDA, а также эффект, упомянутый выше. На чистую прибыль также повлияло снижение налога на прибыль и более высокая эффективная налоговая ставка (с 27.9% в 4К18 до 33% в 4К19) и убытки по курсовым разницам.

( Читать дальше )

Меньший рост EBITDA связан от части с инвестициями в развитие новых направлений (каршеринг и самоуправляемые автомобили), без учета этих направлений рост составил бы 18%

По сегментам:

• Поиск несколько замедлился (рост выручки 16%, рост ЕБИТДА 13%)
• Такси+еда показывают супердинамику — квартальная ЕБИТДА выросла год к году с 46 до 826 млн руб
• Классифайды вышли в прибыль (ЕБИТДА 330 против -18 в 4м квартале 2018)
• Кинопоиск и прочие Медиа — наращивают убытки (688 против 215 годом раньше)
• Каршеринг и иные эксперименты ЕБИТДА — убыток 1839 против -792 годом раньше (что наверно в моменте не страшно — компания создала крупнейший каршеринг в России, путь к прибыльности впереди)

Несколько хуже также то, что компания прогнозирует рост консолидированной выручки на 2020 22-26% (при росте последние годы 30%); (здесь нужно сказать, что обычно компания перевыполняла свои прогнозы)

( Читать дальше )

Акции «Яндекса» рухнули на 3% на новости об обвале EBITDA и прибыли в четвертом квартале. Между тем негативная динамика отдельных финансовых показателей во многом обусловлена стандартами бухучета. Также поводом для коррекции котировок мог стать прогноз, предусматривающий замедление темпов роста в текущем году.

В структуре выручки «Яндекса» по-прежнему преобладает реклама, ее продажи увеличились на 18% год к году. Одним из самых быстрорастущих сервисов остается  транспортный (такси, доставка и прочее), его доход за год вырос почти на 100%. Доля этого сегмента в выручке на конец года составила 21%. Прочие операционные доходы (каршеринг, IoT) поднялись в 2,75 раза на фоне низкой базы и активного развития стартапов.

Рентабельность скорректированных показателей прибыли и EBITDA в четвертом квартале оказались гораздо хуже, чем ожидали инвесторы. В сегментах поиска маржа EBITDA достаточно высокая, около 45%, в то время как службы такси и объявлений пока демонстрирует низкую рентабельность этого показателя.

( Читать дальше )