ЯНдекс

Мы считаем данный шаг обоснованным и позитивным для переоценки бизнеса «Яндекса» по сумме частей посредством: 1) выстраивания более четкого понимания относительно позиционирования «Яндекса» в онлайн-сегментах (как в случае с онлайн-торговлей, где активы включают не только Яндекс.Маркет, но и бизнес по доставке продуктов (e-grocery), приходящийся на Яндекс.Лавку и Яндекс.Еду) и 2) более высоких оценок по мультипликаторам для частей «Яндекса», основываясь на сравнениях с аналогами.

Результаты компании за 2020 год я жду уже давно. Откровенно, динамика последних кварталов меня начала смущать. Из быстрорастущей компании Яндекс превратился в компанию со стабильно-снижающимися рекламными доходами, сильно-растущим сегментом Такси и сомнительным экспериментальным сегментом. Наконец, у меня есть возможность изучить консолидированный отчет и уже более трезво взглянуть на перспективы компании.

За 2020 год консолидированная выручка компании составила 218,3 млрд рублей, увеличившись на 24%. Далее по сегментам:

Поиск и портал
Выручка сегмента выросла всего на 2% за год. Слабая динамика обусловлена снижением рекламной выручки в первом полугодии. Негативный эффект оказала пандемия и снижение активности рекламодателей. За второе полугодие удалось немного выправить ситуацию.

Такси
Сегмент продолжает радовать своей динамикой, рост составил 56%. При всех трудностях у Яндекс.Драйва, фудтех направление растет трехзначными темпами, а само Такси также значительно прибавляет. Негативным моментом является то, что IPO сегмента пока откладывается. Если сроки будут сдвинуты еще дальше, это может найти отражение и в котировках.

Бизнес будет разделен на два блока:

• "Поиск, рекламные и облачные сервисы". Сюда войдут: «Дзен», «Услуги», «Облако», коммерческий департамент «Рекламы», сервисы для малого бизнеса и «Гео».
• "E-commerce и ridetech". В этот блок войдут «все наши сервисы онлайн-торговли и логистически-транспортные сервисы»: сервис заказа такси «Яндекс Go» и Uber Russia, каршеринг «Яндекс.Драйв», фудтех сервисы «Яндекс.Еда», «Яндекс.Лавка», «Едадил», сервисы логистики, а также группа «Яндекс.Маркет».

ФАС потребовала от «Яндекса» устранить нарушения в течение месяца. Яндекс не согласен с мнением ФАС и намерен оспорить решение регулятора. Таким образом, мы не ожидаем никаких немедленных изменений в механизмах поиска Яндекса, доли компании на рынке поиска, выручке и динамике акций. Тем не менее, новое антимонопольное дело несет некоторые риски для основного бизнеса компании, если компании, представляющие третьи стороны, преуспеют в своих усилиях.

 
Финансовые результаты Ленты за 2020 г. по МСФО. Выручка продуктового ритейелра выросла на 6,7% по сравнению с 2019 г. – до 446 млрд руб. Чистая прибыль составила 17,45 млрд руб. против убытка 2,1 млрд руб. в прошлом году.

Сильные результаты были ожидаемы, основной рост показателей Ленты связан с увеличение среднего чека на фоне увеличения продуктовой инфляции. Кроме этого, дополнительное влияние на прибыль оказало восстановление убытка от обесценения активов в размере 3 млрд. #LNTA

Глава Газпрома пошёл на новый пятилетний срок. Сегодня стало известно, что совет директоров принял решение переизбрать главу Газпрома Алексея Миллера на новый пятилетний срок с 31 мая 2021 г. Таким образом, слухи о смене менеджмента, которые распускали в конце 2020 г. не подтверждаются. Скорее всего с прежним менеджментом, остаётся и прежний вектор развития Газпрома. Напомним, Алексей Миллер возглавляет Газпром с 2001 г. #GAZP

#Яндекс
Таймфрейм: 2H

Решил проинформировать вас, что закрыл свой лонг яндекса, который ранее набирал по 64: vk.com/wall-124328009_17150. Тем самым, сейчас у меня в портфеле не осталось ни одной отечественной акции. Готовлюсь к кризису, выхожу в кэш. По ВА есть шанс выйти сильно вниз из конечной диагонали. Можно молиться на том, что эта диагональ перерастет в начальную, но пока верится с трудом. А в плоскость со второго графика рынок нам ещё даст перезайти по более сладким ценам.

А классический эфир, который ранее тут выходил по 24-ым числам, ну… Он труп, а о покойниках либо хорошо, либо никак :o)