Хэдхантер

📌 Продолжаем обзор секторов компаний Мосбиржи, и сегодня посмотрим на сектор IT-компаний. Напомню, ранее я делал обзоры нефтегазового сектора, банков, ритейлеров, золотодобытчиков, металлургов, застройщиков и сектора удобрений.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• В 2024 году 6 IT-компаний показали рост прибыли, смотрим на результаты 1 полугодия 2025 года – прибыль не выросла ни у одной компании, а число убыточных компаний выросло до 4-ёх. Сезонный 4 квартал может всё изменить, но пока предпосылок для этого нет – высокая ключевая ставка стала причиной экономии крупных клиентов на программном обеспечении.

• В список проблем сектора на днях добавились планы Минфина повысить льготный тариф страховых взносов для IT-сектора с 7,6% до 15%. Из-за высоких расходов на персонал больше других пострадают Позитив, Софтлайн, Диасофт, IVA – их скорр. прибыль NIC упадёт на 15-20%, если компании не повысят цены на свои услуги.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 1П2025 г.:

• В 1 полугодии меньше остальных потеряли в прибыли Яндекс (–2,4% год к году) и Хэдхантер (–12%). Хуже результат у IVA (–38,4%), в 2 раза упала прибыль у Диасофта (–50,7%) и Астры (–53%). Чистый убыток получили ВК, Позитив, Софтлайн и Аренадата.

Вчера акции последний день торговались с правом на дивиденды за первую половину года, но восстановить котировки компания может нескоро:

Закрыть дивидендный гэп компания может не так быстро, как мы ожидали изначально. На котировки давит новость о возможном повышении Минфином льготного тарифа страховых взносов для IT-сектора в два раза. Это может негативно сказаться на финансовых результатах и будущих дивидендах.

Будущие выплаты за второе полугодие, по нашим текущим расчетам, могут составить 240 рублей на акцию, что соответствует доходности 7% к текущей цене. Сохраняем рекомендацию «покупать» акции HEAD с таргетом 4 400 рублей на горизонте года.

Однако внимательно следим за будущими финансовыми результатами компании и новостями по налоговым льготам.

Источник

Сегодня — последний день для покупки бумаг компании с дивидендами. А отсечка по акциям HeadHunter пройдёт 27 сентября. Компания выплатит инвесторам по 233 ₽ на акцию с доходностью 6,5%.

Оценка аналитиков — «покупать». Несмотря на текущее охлаждение рынка труда, долгосрочные перспективы компании позитивны. Аналитики ждут дивдоходность около 13% в 2025 году и около 20% в 2030 году.

Целевая цена — 4 900 ₽ за бумагу. По мнению экспертов, дивидендный гэп закроется довольно быстро. Основные причины для этого — сильные фундаментальные предпосылки долгосрочного роста, высокие стандарты корпоративного управления HeadHunter и дистрибуция доходов через дивиденды.

Источник

Рассмотрим российские акции с самой высокой дивидендной доходностью. Эмитенты этих бумаг могут порадовать выплатами и в будущем.

В списке пять бумаг из пяти разных секторов. Дивдоходность во всех случаях — более 15% годовых, капитализация — свыше 50 млрд руб. Речь идет о фактических и утвержденных выплатах (LTM с учетом данных за последние 12 месяцев). Ознакомиться с подробностями можно в дивидендном календаре.

Малые дивидендные сезоны придутся на начало октября, а также конец декабря – начало января. В эти периоды выплачиваются дивиденды за полгода и девять месяцев. Не все дивидендные компании осуществляют такие выплаты — как правило, они ниже.

Ознакомимся со списком эмитентов подробнее.

Дивидендная доходность LTM: 31,9%

В декабре прошлого года состоялась отсечка по специальным дивидендам. Выплаты — первые в истории компании, что связано с редомициляцией в Россию. Хэдхантер планирует выплачивать промежуточные и окончательные дивиденды, то есть дважды в год. Согласно дивидендной политике, компания будет ежегодно распределять от 60% до 100% скорректированной чистой прибыли. В компании предполагают, что выручка в 2025 г. вырастет на 8–12%.

Общий объём промежуточных дивидендов, рекомендованных советами директоров российских эмитентов или уже выплаченных, оказался вдвое меньше, чем годом ранее, и составил чуть больше 340 млрд руб., пишут СМИ.

В основном это связано с сокращением дивидендных выплат рядом крупных нефтяных компаний и отказом от таковых некоторых металлургических компаний. Так, «Газпром нефть» сократила объём дивидендных выплат за первое полугодие 2025 года по сравнению с аналогичным периодом 2024-го втрое, до 82 млрд руб. Татнефть уменьшила дивиденды в 2,7 раза, до 33 млрд руб., а ММК и «Северсталь» ожидаемо отказались от выплат промежуточных дивидендов. Причиной сокращения выплат нефтяных компаний стало, скорее всего, падение цен на нефть, которое негативно повлияло на их финансовые результаты, а отказ металлургических компаний вызван весьма непростой ситуацией в отрасли – падение цен, санкции, дорогой рубль и т.д.

В то же время ряд крупных компаний тех секторов экономики, которые в текущей ситуации чувствуют себя вполне неплохо и показывают сильные или достаточно сильные финансовые результаты, считают, что у них есть возможности для вознаграждения своих акционеров ростом промежуточных дивидендов в годовом выражении.

Отсечка реестра акционеров пройдет 27 сентября, на эту дату нужно быть акционером ХэдХантера, чтобы иметь право на получение дивидендов.

• Обзор цифровых решений: smart-lab.ru/blog/1206041.php

Что ж, ожидания рынка подтвердились, поэтому не видим какой-либо реакции рынка на это событие — факт уже был в цене. Хорошо, что не пролили. 

По текущим дивдоходность бумаг достигает 6,64%, можно ожидать гэп в диапазоне ₽3250-3300 в зависимости от рынка. Сейчас акции торгуются сильно к рынку.

Инвестидея остается актуальной в ближайшие годы, несмотря на замедление роста основного бизнеса, но он интересен за счет отсутствия долговой нагрузки и высокой маржинальности.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

HeadHunter активно занимается цифровизацией и автоматизацией процессов в HR-сфере. Внедряет технологии для повышения эффективности подбора персонала, анализа данных и автоматизации рутинных задач.

Поисковая платформа hh.ru+ ИИ-ранжирование

Что это: ядро сервиса, которое сопоставляет вакансии и резюме.

Что делает:

— анализирует более 700 параметров резюме и вакансий, включая текст, опыт и зарплатные ожидания;

— учитывает поведение пользователей и похожие профили, чтобы точнее подбирать результаты;

— запускает «виртуального рекрутера», который автоматически привлекает и приглашает подходящих кандидатов.

Эффекты:

— быстрее закрываются вакансии;

— рекрутеры экономят время на первичном отборе;

— выше доля релевантных откликов и приглашений.

ATS и «Нанимающий менеджер» в кабинете работодателя

Что это: система управления наймом с ролями участников.

Что делает:

— публикует вакансии и собирает отклики в одном окне;

На прошлой неделе Индекс МосБиржи потерял сразу почти 2,5% с учетом дополнительных торговых сессий. Основное падение пришлось на пятницу, после публикации решения Банка России снизить ключевую ставку всего на 100 б.п., а не на 200 б.п., как предполагал консенсус-прогноз. Теперь рынок снова торгуется около поддержки в районе 2820–2840 пунктов, при этом уверенности в том, что котировки смогут удержаться выше, нет.

Выделяем:

• Хэдхантер: торгуем во время передышки от роста.
• ИКС 5: цена снова у нижней границы боковика.
• Самолет: цена ищет опору.

Хэдхантер

После восходящего тренда, который сформировался в июне этого года, акции Хэдхантера торгуются в боковике уже более одного месяца. Фундаментальных причин для полноценного завершения роста нет, поэтому ожидаем скорого возвращения к росту. При этом играть на повышение можно уже сейчас — цена находится у нижней границы боковика.

Ожидаем, что в базовом сценарии акции оттолкнутся от уровня поддержки и к концу недели будут торговаться в диапазоне 3640–3670 руб. (2,3–3%).