Фундаментальный Анализ

Мне кажется вполне подходящая тема для обсуждения на трейдерском ресурсе (хоть и не так увлекательна, как история успеха, продажа роботов не дорого или доставания мелочи со дна моря).

В теории эффективного рынка риск можно определить, как волатильность, т.е. изменение цены за определенный период времени. Прекрасная метрика для квантов, которая позволяет произвести множество манипуляций, особенно если предположить нормальное распределение. При этом волатильность сама по себе на уровне понимания инвестора имеет небольшое отношение к его пониманию риска. Мне как инвестору все-равно будет ли цена акции прыгать по 5% в день и затем падать на 2-3% до тех пор, пока рост превышает падение. Риск — это безусловно другое.

В моем понимании риск – это неопределенность результата и величина возможных потерь. В практической плоскости для меня возникновение риска связана с тем, когда я начинаю платить высокую цену за возможную доходность в будущем. Если совсем просто, когда EV/EBITDA, P/E для такого актива как акции становится двузначной. Именно в этот момент я беру для себя дополнительный риск, при этом не получаю за него компенсацию, потому что рынок находится в стадии эйфории.

Что для вас риск?

Забавно читать посты в стиле – «я месяц назад угадывал/предсказывал/рисовал черточки/имел взгляд на рынок и о чудо – я угадал». Дальше автор, как правило, задается вопросом к публике – я гений (а это безусловно так), то почему вы меня не слушаете/не носите на руках? Потом выдает следующую угадайку и разрешает всем на этом заработать.

Ущербность такого мышления надеюсь всем понятна – нормальных людей не интересует еще одна «угадайка», интересны факты, мысли, идеи и размышления почему автор считает одно развитие событий более вероятно, чем другое. Ну а вершиной анализа будет если автор еще сверит свое понимание событий с консенсусом и скажет в чем на его взгляд (при отличие от консенсуса) его “edge” в ситуации, почему и где консенсус не прав. Вот такие анализы читать интересно, а очередные «черточки» и «угадайки» — нет.

Статистика счета