Фондовый Рынок

🧮 В тот самый момент, когда в минувшую пятницу российские инвесторы пристально следили за пресс-конференцией ЦБ, Сургутнефтегаз тихо и буднично опубликовал свои результаты по РСБУ за 1 кв. 2025 года, которая оказалась как-то в тени снижения ключевой ставки. Предлагаю исправить это недоразумение прямо сейчас и проанализировать бухгалтерскую отчётность вместе с вами, тем более что компания уже второй год подряд радует акционеров щедрыми дивидендными выплатами, и детальный анализ особенно актуален.

Но для начала не забудьте подписаться на мой телеграм-канал, ну а мы начинаем!

❗️ Примечательно, что в условиях ограничений, наложенных Минэнерго РФ на раскрытие финансовой информации нефтяными компаниями, Сургут максимально использует эту доступную опцию. В опубликованной отчётности обращает на себя внимание обилие прочерков в ключевых строках — по факту отражён только чистый убыток в размере минус 439,7 млрд рублей:

Часто мне задают вопрос: «Как сколотить капитал на бирже?»

Отвечаю: Никак. Капитал создаётся за пределами фондового рынка. Для формирования накоплений необходимо эффективно заниматься трудовой деятельностью, либо в найме, либо в бизнесе, и не проедать все доходы, а откладывать часть заработка на будущее. Если у вас получается делать так, то тогда вам может пригодиться фондовый рынок (может и не пригодиться, конечно).

Функция фондового рынка: с помощью финансовых инструментов (акций и облигаций) сохранять покупательную способность накоплений инвесторов. Облигации сохраняют, а акции могут даже увеличить покупательную способность темпом 5-6% сверх инфляции, но лишь в долгосрочной перспективе от 3-5 лет и более.

Остальные финансовые инструменты (валюты, крипта, товары, фьючерсы и опционы) никакой пользы для обладателей накоплений не несут, лишь удовлетворяя их жгучее желание имитировать бурную инвестиционную деятельность или просто поиграть. Не собираюсь им в этом мешать. Зачем отбирать у людей мечту?

Разберем ситуацию глобально:

🌐 1. Геополитика — ключевой негативный фактор
Как бы круто ни отчитывались наши компании, роста акций не будет без покупателей с деньгами. А крупный капитал, особенно иностранный — главный двигатель рынка. После начала СВО индекс МосБиржи рухнул с 4100 до 1800 пунктов в моменте. Почему? Потому что инвесторы ушли, в первую очередь — нерезиденты.
Отчёт МосБиржи, 2021 г.:
«Доля нерезидентов в объёме операций на фондовом рынке достигала 47%».

Сейчас наш рынок держится на «физиках» — нас с вами. Объемы торгов низкие, ликвидность слабая, любое резкое движение кого-то из участников раскачивает котировки на 2–3% в день. А ведь каждый день — это либо новость про санкции, либо заявления по СВО, либо очередные торговые барьеры. Такая высокая неопределенность не дает формироваться устойчивому тренду вверх. Падают все — хорошие и плохие компании.

🛡2. Высокая ключевая ставка
Когда Центробанк держит ставку на уровне 20%, это сказывается на всем:

Подбил, полученные с начала текущего года, дивиденды.

• 09.01.2025 Северсталь 6914,72

• 22.01.2025 Татнефть-п 8094,65

• 26.01.2025 Роснефть 18272,25

• 02.02.2025 Астра 98,72

• 01.05.2025 Яндекс 2088

• 12.05.2025 БСПБ 5430,2

• 23.05.2025 Новатэк 6209,45

• 28.05.2025 Т-Техно 668

ИТОГО 47775,99

Пока сумма не впечатляющая. В прошлом году, к этому времени помимо вышеуказанных компаний, в мою дивидендную копилку попали взносы: ФосАгро, Норникель, Газпром нефть, Дороги и мосты, ЛСР, Лукойл.

Но невыплаты отдельными компаниями не так уж и волнуют меня. Главное, что, если взглянуть глобально, компании платят. И если взглянуть на перспективы, они даже радуют (о них чуть позже). Каждый год находятся те, у кого возникают проблемы, и напротив, те, кто платит рекордные дивиденды. Ну и, разумеется, мои любимые «среднячки».

03.06.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор

Вчера, на средства из нераспределенных дивидендов, докупил ещё немного акций компании Транснефть-п, совет директоров которой, как раз объявил рекомендацию по дивидендам.

Дивиденды Транснефть АП за 2024 год могут составить 198,25 рублей, дивидендная доходность 15,6%. Я посчитал, что это весьма приемлемо, даже по сегодняшним меркам.

Ещё более важно мне то, что компания Транснефть платит дивиденды уже очень давно, и они, преимущественно растут. Это было одним из ключевых факторов, почему я добавил бумагу в портфель, в прошлом году. Добавил конечно и раньше, но до сплита, она не «пролазила» в портфель, в рамках моего ежемесячного бюджета на инвестиции.

В общем, докупил ещё пяток акций Транснефти, теперь их уже 90 в портфеле, меньше, чем за год. 🦾

Пока планирую и дальше постепенно наращивать данную позицию. Разумеется, не ИИР!

03.06.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор

🤔 Ключевая ставка ЦБ в минувшую пятницу пусть символически, но всё же была снижена с 21% до 20%, впервые за два с половиной года, но эту осторожность участники рынка особенно не оценили: после пятничного падения рынка акций сегодня мы видим продолжение негативного тренда, что объясняется их неуверенностью относительно дальнейшей судьбы «ключа» и большими сомнениями, что ставка опустится заметно ниже текущих уровней. Кстати, еще больше аналитики в моем телеграмм-канале, обязательно подписывайтесь! А я продолжу...

Тем не менее, я полагаю, что фундаментально мы уже сейчас видим тектонический сдвиг в плане перехода к смягчению денежно-кредитной политики ЦБ, и эту точку зрения я вам уже подробно раскрывал в своём субботнем посте. А потому, как мне кажется, не нужно стесняться уже сейчас начинать постепенно присматриваться к тем активам, которые могут вырасти в цене, как только тренд на снижение «ключа» станет действительно устойчивым. Как известно, действовать нужно на перспективу!

🏦 И одним из кандидатов на эту роль, который сразу приходит на ум, является противоречивый Совкомбанк.

Предстоящие дивиденды (объявленные)

Обновил дивидендный календарь с предстоящими объявленными дивидендами. За прошедшую неделю, под отсечку уло большое число компаний: Хэндерсон, Татнефть, Пермэнергосбыт, Лензолото, ЛУКОЙЛ, Озон Фармацевтика, Европлан, Аренадата, ЭсЭфАй, Фосагро, НоваБев Групп, ИнтерРАО, Акрон.

🌅 СОЛЛЕРС 70р 8,69% до 10.06.25

🌅 ММЦБ 2,4р 2,0% до 13.06.25

🌅 РЭСК 3,9р 11,25% до 17.06.25

🌅 Красноярскэнергосбыт 2,25р 10,98% до 17.06.25

🌅 Красноярскэнергосбыт-п 2,25р 10,91% до 17.06.25

🌅 ТРК 0,021р 3,56% до 21.06.25

🌅 ТРК-п 0,021р 5,51% до 21.06.25

🌅 Россети Центр 0,068р 10,21% до 24.06.25

🌅 ДЭК 0,1667р 7,33% до 24.06.25

🌅 ТНС Энерго Воронеж 6,946р 1,91% до 26.06.25

🌅 ТНС Энерго Воронеж-п 6,946р 5,5% до 26.06.25

🌅 Займер 13,71р 9,04% до 26.06.25

🌅 УК Арсагера 0,15р 1,40% до 27.06.25

🌅 ТНС Энерго Кубань 50,37р 9,41% до 27.06.25

🌅 НКХП 8,17р 1,15% до 27.06.25

🌅 Россети ЦиП 0,05р 11,91% до 30.06.25

🌅 НКНХ 2,93р 3,43% до 30.06.25

🌅 НКНХ-п 2,93р 4,15% до 30.06.25

Крупнейшие российские брокеры в первом квартале 2025 года показали резкий рост торговых и инвестиционных доходов. По оценке “Ъ”, основанной на отрытой отчетности 20 инвесткомпаний, эти доходы выросли до 116 млрд руб., превысив результат аналогичного периода прошлого года в 2,5 раза.

Наибольший рост зафиксировала «ВТБ Капитал Трейдинг» — согласно отчетности компании, доходы от инвестиционной и торговой деятельности увеличились более чем в 100 раз, до 14 млрд руб. В целом по рынку рост этого показателя был менее значительным.

Согласно данным Банка России, доходы по этому направлению превысили 127 млрд руб., увеличившись по сравнению с прошлым годом в 2,1 раза. Показательно, что за весь 2024 год доход от торгово-инвестиционной деятельности инвесткомпаний составил менее 200 млрд руб.

Основная причина — размещение клиентских остатков на банковских депозитах и инструментах денежного рынка на фоне высокой ключевой ставки (21% с октября 2024 года). До 100% доходов от торговли и инвестиций у некоторых брокеров формировались за счёт процентных поступлений. Также участники активно использовали репо и маржинальное кредитование.