Тинькофф

Конкуренция на классическом банковском рынке (где у «Сбербанка» доля свыше 40%) затруднена, маржа сильно сократилась, а рост доходов практически прекратился. Поэтому развитие так называемых экосистем является приоритетным стратегическим направлением. Yandex сможет улучшить рекламные сервисы на основе данных о покупках, а ТКС будет развивать цифровые продукты с использованием технологий Yandex. Мы пока не пересматриваем таргет по акциям Yandex (5300 рублей), но не исключаем, что к концу года акции будут стоить дороже.

Судя по всему, в самое ближайшее время мы станем свидетелями сделки десятилетия. Империя «Яндекс» официально подтвердила, что ведет переговоры с TCS Group Holding PLC относительно покупки акционерного капитала «Тинькофф». Компания готова выложить за акции 5.48 миллиарда долларов, или по 27.64 долларов за акцию.

Соответствующее уведомление представила компания TCS Group Holding PLC на сайте Лондонской биржи. В свою очередь, Олег Тиньков назвал сделку банка «Тинькофф» с «Яндексом» не продажей, а слиянием.

После потенциальной сделки с «Яндексом» (MOEX: YNDX) бумаг TCS Group в свободном обращении может не остаться. «Яндекс» сообщил, что может купить до 100% TCS Group. Сделка потребует согласия акционеров интернет-компании.

http://www.finmarket.ru/shares/analytics/5318982?nt=0

Моё видение:
1.Яндекс нормальная компания. Почти монополист- да. Хорошо ли это для клиентов- не очень. Зато для инвесторов отлично. Вдет себя плохо- не хуже чем любая другая коммерческая компания. Так уж устроен капитализм, что в борьбе за прибыль бизнесы будут расталкивать окружающих локтями.   Просто не все бизнесы могут себе это позволить в силу своих ресурсов. Это не про яндекс. Это про капитализм. Видели ценники у таксисов в аэропортах. Особенно раньше. Очень мелкий делец, даже не бизнесмен, самозанятый. Но сдерет с вас столько сколько яндекс такси и не снилась, особенно если Вы приезжали в другой город уставший и с чемоданами.  Причем если таксистов несколько- они ещё и одинаково конские цены выставят- картельный сговор и никакого фас на них нет ;-)   При этом яндекс ещё и одна из немногих хайтек компаний мирового уровня созданных с нуля и вкладывающаяся и в технологии и людей. И не только на коммерческой основе- посмотрите например их учебное видео школы анализа данных+ они ещё и с вузами работают. То есть компаний конечно работает ради прибыли, но я не вижу что бы она прям вела себя некорректно (даже по мировым стандартам  сопоставляя с гугл адоб майкрософт автодеск  и фейсбук) 

В случае успешной сделки компании могут создать крупную экосистему на рынке. Для Яндекса приобретение Тинькофф даст новый импульс для расширения бизнеса в части кредитных и финансовых услуг, что положительно повлияет на темпы прироста финансовых показателей в будущем. Для Тинькофф — это привлечение новых клиентов. Возможная сделка выглядит позитивно для акций Яндекса и может способствовать переоценке его стоимости в настоящий момент.

Yandex ведет переговоры о покупке TCS.

Стоимость TCS Group, куда всходит «Тинькофф банк», предварительно оценена в $5,48 млрд. С фундаментальной точки зрения, это может показаться дорого, период, когда банки в России покупались дороже 4х капиталов, пришелся на 2007-2008 г. Однако, во-первых, стоимость близка к текущей рыночной оценке, и заметно дешевле банк, в принципе, не может быть куплен. Во-вторых, оценка отражает высокую эффективность. Рентабельность капитала свыше 30%, рост чистых активов превысил 50% за год. При лучшем состоянии банковского сектора рыночная оценка TCS могла быть на 40% выше. В-третьих, конкуренция финтех и IT-сервисов обостряется, а у ТЕС одна из лучших экосистем в России, во многом именно этим объясняется высокая эффективность.

Для развития бизнеса Yandex нужен опорный банк. Наличие своего банка в структуре может быть выгоднее альянса со «Сбербанком» (альянс больше в пользу «Сбербанка», чем Yandex). Наконец, у Yandex есть финансовая возможность купить, пусть и дорогой, но хороший банк. Мы не видим сиюминутного синергетического эффекта, но полагаем, что сделка пойдет на пользу Yandex и станет драйвером долгосрочного роста финтех-продуктов темпами не менее 20% в год.