Рынок акций Мосбиржи #IMOEX2 в четверг торговался вновь на низких оборотах и предпринял пока ещё незначительную и неуверенную попытку выхода вниз.
Героями дня, как всегда первыми что сренднесрочно, что локально, все равно в какую сторону, стали металлурги.
Акции #MAGN ММК показывают направление, падая на 8% — проблемы со спросом, со сбытом, с производством вдруг стали всем очевидны.
Здесь отмечу, что для специалистов в отрасли металлургии и металлотрейдинга это не стало новостью, график также это допускал и показывал возможность снижения.
Потуги младшей сестры ехать вниз, сокращая капитализацию, поддержали и #CHMF Северсталь, и #NLMK НЛМК на солидных для себя объёмах.
Сам индекс Мосбиржи #IMOEX2 ещё кое-как держится, перспективы выхода сильно вниз резко возросли.
Рынок уже буквально орёт всем, чем можно, с красной тряпкой и флагом на перевес — игнорировать такое невозможно хоть в чем-то заинтересованным инвесторам.
Инвесторам в IPO здесь беспокоиться не стоит — у них своя атмосфера внутри нашей особенной песочницы.
Друзья, очередную торговую неделю я хотел бы закончить разбором операционных результатов за 9 месяцев 2024 года Магнитогорского металлургического комбината, крупнейшего предприятия черной металлургии России:
— Выплавка чугуна: 7 361 тыс. тонн (-2,2% г/г)
— Производство стали: 8 826 тыс. тонн (-10,6% г/г)
— Продажи металлопродукции: 8 259 тыс. тонн (-7,1% г/г)
— Производство угольного концентрата: 1 864 тыс. тонн (-30,2% г/г)
Телеграм канал Фундаменталка — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ
📉 По итогам 9 месяцев 2024 года ММК продемонстрировал снижение по всем ключевым операционным показателям, что обусловлено ремонтными работами в доменном переделе, снижением покупательной активности в России из-за роста процентных ставок в экономике, а также неблагоприятной конъюнктурой рынка на стали в Турции. Примечательно, что на фоне всего негатива компания также сократила продажи премиальной продукции на 5,4% — до 3 636 тыс. тонн.
❗️ Ключевое значение на динамику операционных результатов оказало завершение программы льготной ипотеки, которую власти не стали продлевать после 1 июля 2024 года. Таким образом строительство нового жилья минимизируется, а значит и потребность в металле существенно сокращается.
Северсталь 21 октября опубликует отчетность за III квартал по МСФО. Выручка сталевара, по нашим оценкам, в квартальном сопоставлении снизились на 5%, EBITDA — на 4%. Динамика показателей ниже приведена по сравнению со II кварталом 2024 г. (к/к).
— Выручка Северстали, полагаем, снизилась на 5% и составила 210 млрд руб., что во многом отражает коррекцию цен на сталь.
— В результате EBITDA, по нашим оценкам, сократилась на 4% до 59 млрд руб., а рентабельность по EBITDA оставалась стабильной — на уровне 28%.
— Свободный денежный поток увеличился на 11% благодаря высвобождению оборотного капитала и достиг 27 млрд руб., по нашим оценкам.
Прогнозируем дивиденды за III квартал на уровне 32 руб. на акцию. Несмотря на ожидаемое снижение EBITDA на 4% по сравнению с прошлым кварталом, высвобождение оборотного капитала обеспечит рост свободного денежного потока на 11% за III квартал. Таким образом, полагаем, менеджмент может рекомендовать квартальные дивиденды в размере 32 руб. на акцию, что эквивалентно доходности 2,6%.