Ржд

Среднесуточная погрузка на сети РЖД в феврале выросла на 0,7% г/г, показав динамику, схожую с январем. Несущественные темпы роста погрузки отражают слабое восстановление экономического роста и деловой активности. Объем погрузки на сети РЖД в феврале 2021 года снизился на 2,8% г/г и составил 96,7 млн тонн. Показатель по месяцу оказался отрицательным из-за эффекта високосного 2020 года.

Нефть, нефтепродукты, а также строительные грузы сдерживали темпы роста погрузки в начале года, в то время как каменный уголь, черные металлы и минеральные удобрения способствовали ее росту.
     
Снижение погрузки нефти и нефтепродуктов вызвано исполнением Россией обязательств в рамках сделки ОПЕК+. Так, по предварительным данным Интерфакса, добыча нефти с конденсатом в феврале снизилась на 0,8% м/м. Однако по мере оживления деловой активности и ожидаемого нами смягчения квот ОПЕК+, погрузка данного вида грузов может быть увеличена во второй половине 2021 года.

Погрузка строительных грузов в январе-феврале осталась под давлением (-8% г/г). Мы ждем восстановления объемов перевозки данного вида грузов не ранее 2022 года, после начала реализации крупных национальных проектов в области модернизации инфраструктуры и автомобильных дорог.

Конъюнктура на мировых сырьевых рынках продолжает играть в пользу повышения экспорта отечественными производителями. Погрузка черных металлов выросла на 11% г/г за счет обновления 10-летних максимумов цен на сталь. Высокий спрос на уголь поддерживался аномально холодной зимой в большинстве стран. В январе-феврале увеличение его европейской цены составило 24% г/г, а азиатской 34% г/г.

По году наш прогноз остается оптимистичным и предполагает, что погрузка вырастет на 2,5% г/г за счет восстановления объемов погрузки каменного угля, нефти и нефтепродуктов.

Соловьев Владимир
«Промсвязьбанк»

На прошлой неделе в транспортном секторе появилась важная новость, а именно: первый вице-премьер Андрей Белоусов поручил РЖД начать заключать договоры по принципу «вези или плати» на перевозку угля. Чиновник считает, что этот подход позволит решить проблему вывоза угля на восточном направлении.

«Вези или плати» является распространенной практикой заключения договоров, который устанавливает обязательства транспортной компании вывезти определенный объем груза, а в случае его не поставки грузоотправитель должен заплатить штраф. Аналогичный принцип давно используется при поставках газа крупным покупателям.

Правда, думается, что переводить как кальку принцип работы газового рынка на железнодорожный было бы не совсем правильно. Что касается принципа «вези или плати», абсолютно справедливо, что так работает «Газпром» с рядом своих покупателей. Важно, что здесь речь идет об объемах покупки. Когда мы говорим об этом принципе, очевидно, что это некая рестрикционная мера. Если отправитель нарушает сроки, он платит штраф. То есть имеет смысл вводить это не для всех грузовых перевозок, а которые превышают определенный объем груза за определенный период времени. Вот это, наверное, было бы логично.

Абелев Олег

( Читать дальше )

Погрузка на сети РЖД в январе 2021 года выросла на 1% г/г и составила 101,2 млн тонн.  Руководство компании ожидает рост погрузки к концу года на 1,6%.

В первом месяце года произошел рост погрузки каменного угля (+5,2% г/г), кокса (+4,4% г/г) и удобрений (+10,6% г/г). В то же время снизилась погрузка нефти и нефтепродуктов (-9,6% г/г), строительных грузов (-3,8% г/г) и руды (-2,9% г/г).
           
На долю каменного угля, кокса, нефти и нефтепродуктов пришлось почти половина всего объема погрузки. Конъюнктура на товарных рынках играла в пользу повышения экспорта отечественными производителями.

Высокий спрос на уголь, вызванный холодной зимой, поддерживает цены. В 4 кв. 2020 года в Европе они выросли на 22%, а в январе их увеличение составило 8,5% м/м или 23% г/г.

В 4 квартале цены на DAP выросли на 20% г/г, а цены на карбамид выросли на 8% г/г. Рост цен на сельскохозяйственную продукцию привел к увеличению спроса на минеральные удобрения. Данная тенденция продолжилась и в январе.

( Читать дальше )

Вчера Совет директоров ЕВРАЗа одобрил рассмотрение вопроса о выделении угольного бизнеса компании. Угольный бизнес ЕВРАЗа недавно был консолидирован на базе ПАО “Распадская”.

Новость ПОЗИТИВНА для ЕВРАЗа. Выделение угольных активов снижает ESG-риски для ЕВРАЗа, связанные с активным присутствием компании в угольном бизнесе, что может спровоцировать давление на оценку стоимости.

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»

Олег Белозеров, топ-менеджер РЖД, не так давно сообщил, что РЖД получили записку от международного инвестиционного фонда PIMCO investment (под управлением которого находится примерно $2 трлн), в которой говорится о том, что фонд не сможет выкупить облигации компании, поскольку примерно 50% грузооборота РЖД является карбоновым грузом. По данным официальной статистики, на перевозку угля приходится 44% товарного грузооборота.
           
Мы считаем, что на данном этапе новость НЕЙТРАЛЬНА для Распадской. Тем не менее, фактическое влияние данного решения на динамику акций будет зависеть от сроков и условий изменения корпоративной структуры.

Погрузка на сети ОАО «Российские железные дороги» в 2020 году составила 1 млрд 243,6 млн тонн, что на 2,7% меньше, чем за предыдущий год, сообщается в пресс-релизе компании.

Постепенное увеличение объема грузоперевозок РЖД — это позитивный фактор для «Глобалтранса». Мы считаем, что повышение спроса на транспортные услуги является единственным реальным фактором, который может обеспечить ликвидацию избытка полувагонов на рынке.

Корначев Федор
Ержанов Ильяс
Sberbank CIB

Отчасти этому могло поспособствовать увеличение объемов перевозки угля в декабре. Ожидающееся в 2021 году восстановление грузоперевозок, вероятно, позитивно повлияет на спотовые ставки аренды полувагонов и предотвратит их дальнейшее снижение. Впрочем, повышения на 1-2% будет явно недостаточно, чтобы обеспечить восстановление баланса на рынке.
           

Инвесторы фиксируют прибыль. Вложения в российский рынок сокращаются

После полуторамесячного ажиотажного спроса международные инвесторы начали фиксировать прибыль на российском рынке. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за неделю приток средств в российские фонды оказался минимальным за последние четыре месяца — всего $5 млн. Ожидания роста мировой экономики и восстановления цен на нефть могут поспособствовать очередной волне притока иностранцев, но уже в следующем году, считают участники рынка.

https://www.kommersant.ru/doc/4624970

 

Рынку предложат совершить «Открытие». ЦБ начинает подготовку к продаже банка

Для успешного IPO к 2022 году принадлежащему ЦБ банку ФК «Открытие» нужно улучшить показатели рентабельности и доходы от классического банковского бизнеса, считают опрошенные “Ъ” эксперты. Возможность прямой продажи стратегическому инвестору существует, но ЦБ придется искать сильного локального игрока, с высокой вероятностью — непрофильного. При этом продать банк дороже 0,5 капитала

( Читать дальше )

Китайский онлайн-брокер Webull увеличил базу пользователей в 10 раз. Переманивая их у американского конкурента Robinhood

Китайский онлайн-брокер Webull за 2020 г. десятикратно увеличил базу пользователей одноименного приложения для торговли акциями на бирже без комиссии, сообщает агентство Bloomberg. Количество трейдеров на платформе перевалило за 2 млн. Webull все еще значительно отстает от своего главного конкурента – американской компании Robinhood, но последняя уже медленно наращивает базу: с 10 млн пользователей в начале 2020 г. до 13 млн в июне (более свежие данные о числе трейдеров в своем приложении Robinhood пока не раскрывала). Лидером в секторе онлайн-брокеров является американский сервис Charles Schwab с 29 млн аккаунтов на октябрь 2020 г.

https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2020/12/09/850324-kitaiskii-onlain-broker

( Читать дальше )

«Энергопромсбыт», ассоциированный с РЖД, выставил на продажу 39,81% акций ТГК-14, следует из картотеки Русского аукционного дома. Пакет выставлен на продажу по начальной цене в 1,67 млрд руб., что при пересчете на одну акцию составляет 0,310 коп.

Минимальная цена (цена отсечения) голландского аукциона установлена на уровне 731,7 млн руб. (0,135 коп. на акцию). Дата проведения торгов — 28.12.2020.

Для миноритарного инвестора аукцион позволяет получить арбитражную прибыль, поскольку они получат возможность предъявить акции к выкупу либо по цене, которая сложится на аукционе, либо по средневзвешанной за последние 6 месяцев (0,313 коп.).

Наша целевая цена акции ТГК-14 составляет 0,333 коп., рекомендация – ДЕРЖАТЬ.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

После нас хоть потом. Главные проблемы у банков начнутся в следующем году

Эксперты улучшают прогнозы по итогам коронакризисного 2020 года для банковской системы России. Так, по оценке АКРА, чистая прибыль сектора может составить 1,4 трлн руб., что выше ожиданий двух-трехмесячной давности. Однако в наступающем году банкам предстоит столкнуться с падением чистой прибыли на фоне снижения рентабельности бизнеса и ухудшения качества активов, что потребует создания значительных резервов. По мнению экспертов, в условиях низкой маржи, высокой конкуренции за хорошего клиента и серьезного контроля затрат рынок будет жить еще два-три года. Но накопленного запаса прочности в системе достаточно, считают они.

https://www.kommersant.ru/doc/4603903

 

Счета тянут на залог. Граждан пытаются стимулировать делать долгосрочные вложения

( Читать дальше )

Самый центральный кошелек. Банкиры опасаются криптоконкуренции с ЦБ

Банк России обсудил с участниками финансового рынка перспективы введения в оборот цифрового рубля, объявив, что видит в нем возможность создания конкуренции банкам на рынке расчетов со стороны других игроков. Финансисты, со своей стороны, опасаются, что ЦБ может сам составить конкуренцию банкам, так как в случае волнений граждане могут перевести деньги со счетов в банках в цифровые кошельки в Банке России. Эксперты добавляют, что сама по себе концентрация расчетов по цифровому рублю в одних руках создает дополнительные риски.

https://www.kommersant.ru/doc/4593936

 

Капитал расходится по домам. Небольшие банки-нерезиденты платят крупные дивиденды

Отчетность трех небольших по российским меркам дочерних иностранных банков показывает, что головные структуры разочаровались в российском рынке. Так, в октябре значительное сокращение капитала продемонстрировали российские подразделения Nordea,

( Читать дальше )